2026年医疗保险优势计划星级评级表现 - 超过81%的Aetna Medicare Advantage会员所在的2026年MAPD计划获得CMS 4星或更高评级（满分5星）[1] - 超过63%的Aetna Medicare Advantage会员所在的计划获得2026年4.5星评级[1] - 评级数据基于CMS于2025年10月9日发布的2026年星级评级以及截至2025年9月的MA和MAPD注册人数[4] 主要合同具体评级详情 - H5522合同（服务超过130万雇主团体MA会员及11万宾州个人MA会员）获得4.5星，连续14年保持4星以上表现[7] - H5521合同（服务110万个人MA会员，覆盖33个州）再次获得4.5星，与上一年表现持平[7] - H3959合同（服务21万个人MA会员，主要覆盖宾州和特拉华州）获得4星[7] - H2293合同（服务13.4万个人MA会员，覆盖乔治亚州和德克萨斯州）在其首年之后再次获得4星[7] - H1609合同（服务13.2万个人MA会员，覆盖佛罗里达州和爱荷华州）获得4.5星，较上年提升半颗星[7] - H2663合同（服务12.8万个人MA会员，覆盖密苏里州等5个州）获得4星，连续14年保持4星以上表现[7] 公司行业地位与业务规模 - Aetna是CVS Health旗下公司，通过传统、自愿和消费驱动型健康保险产品及相关服务为超过3700万人提供服务[6] - CVS Health拥有约9000家零售药房、超过1000家免预约和初级医疗诊所，以及服务约8700万计划会员的领先药品福利管理机构[5] - 公司通过高度评价的Medicare Advantage产品和服务约3700万人的健康保险产品，在提供高质量医疗保险解决方案方面持续保持行业领先地位[2][5]

公司业务模式与战略定位 - 公司强调其技术驱动的差异化业务模式，对实现高于市场的会员增长和持续提升的调整后税息折旧及摊销前利润盈利能力充满信心，且该模式独立于星级评级 [1] - 公司定位为医生赋能技术公司，致力于通过其软件平台Clover Assistant整合患者数据以支持临床决策，改善健康结果 [11] 2026年星级评级结果 - 美国医疗保险和医疗补助服务中心授予公司PPO医疗保险优惠计划3.5星评级，HMO计划4.0星评级，此评级影响2027支付年度 [1] 财务与运营业绩表现 - 在同样为3.5星支付年度的2025年上半年，公司收入同比增长34%，会员人数同比增长32%，并实现了持续的调整后税息折旧及摊销前利润盈利 [2] - 公司在临床质量指标上表现卓越，其PPO计划在HEDIS临床质量指标上得分高达4.72，主要归功于Clover Assistant平台 [3] 对星级评级体系的看法与行业展望 - 公司认为星级评级方法过度侧重于非结果性指标（如会员体验调查和行政流程），而非实际的临床结果和健康改善，因此星级评级未能完全反映其为会员带来的优秀健康结果 [4] - 公司预期行业将进入一个时期，国会和CMS将重新审视星级评级体系如何衡量真正有益于会员健康结果的质量与改善，能够展示真实临床结果且不过度依赖质量奖金的计划将获得成功 [5] 未来增长驱动因素与展望 - 公司预计在2026年和2027年将继续实现强劲的、高于市场的医疗保险优惠计划增长和调整后税息折旧及摊销前利润盈利能力扩张 [6] - 增长主要驱动力包括：Clover Assistant技术平台中人工智能功能的强大路线图、医生采用率提高推动更高质量护理、优先考虑会员留存以改善单位经济效益，以及通过优化销售、一般和行政费用获得运营杠杆收益 [7]