财务数据和关键指标变化 - 第三季度有机销售额增长1% [55] - 全年有机销售额增长指引与年初至今的1.2%大致持平 [52][83] - 第三季度毛利率同比下降，主要受原材料通胀加剧、销量对固定成本杠杆的影响、关税以及交易性外汇影响 [62] - 全年毛利率指引与年初至今的60.1%大致持平，预计第四季度毛利率约为60% [62][83] - 公司维持美元计每股收益增长指引 [83] - 全年净销售额预计增长低个位数，外汇影响为持平至低个位数负增长 [83] - 希尔思宠物营养业务第三季度有机销售额增长2.5%（不包括自有品牌） [74] - 拉丁美洲有机销售额增长17%，其中150个基点受到高露洁全效配方更换导致的销量负面影响 [25][41] 各条业务线数据和关键指标变化 - 口腔护理业务的高露洁全效产品在全球表现良好，驱动有机销售额增长和高端化 [25] - 希尔思宠物营养业务在狗干粮类别表现疲软，但猫粮和湿粮类别增长强劲 [18][74] - 希尔思的治疗处方粮业务表现异常出色，带动市场份额增长 [74] - 个人护理业务在亚洲市场面临挑战，特别是浩仕九九在中国高端电商渠道表现疲软 [17][98] - 公司已完全退出宠物食品自有品牌业务，这对第三季度和第四季度的有机增长产生约300个基点的负面影响 [74][83] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场第三季度表现略有改善，但消费者需求仍然相对疲弱，促销活动增加 [15] - 欧洲市场定价增长放缓，销量符合或略低于预期，西欧表现强劲，东欧（特别是波兰）出现额外疲软 [16] - 拉丁美洲市场表现不一，墨西哥和巴西有机增长中个位数（约4%），而哥伦比亚和中美洲因经济和政治波动表现较软 [16][25] - 中国市场表现复杂，高露洁品牌通过电商和创新驱动中个位数增长，但浩仕九九在高端电商渠道持续疲软 [17][98] - 印度市场有机销售额下降中个位数，主要受城市需求疲软和商品及服务税（GST）从18%降至5%导致的价格下调及渠道库存干扰影响 [17][36] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在启动2030战略，重点包括新的创新模式、全渠道需求生成、收入增长管理以及利用人工智能和分析技术 [5][6][7] - 战略增长与生产力计划（SGPP）旨在为增量投资提供资金，推动节约，并促进组织变革，预计费用为2亿至3亿美元，持续到2028年底 [8][84] - 公司正加大对人工智能的投资，特别是在生成式AI和智能体AI方面，以改变营销、创新和需求规划 [68][69][70] - 创新重点是通过基于科学的创新推动高端化，同时在各个价格层级提供有影响力的创新 [5][45] - 在竞争方面，北美促销活动略有增加，但被视为具有建设性，高端和超高端细分市场增长良好，而价值和中端细分市场面临压力 [44][45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球品类增长在第三季度放缓，目前全球增长率约为2%，而2024年下半年为4%-5%，销量基本持平 [56] - 消费者不确定性、关税、地缘政治和高成本通胀正在给整个消费板块的销售和利润增长带来压力 [3] - 公司预计短期内的疲软环境将持续，但正采取行动刺激增长，无论市场环境如何 [14][58] - 新兴市场的实力和希尔思在猫粮、湿粮等增长细分市场的份额增长能力被认为是优势 [8][18] - 公司对通过2030战略加速增长并在当前环境下超越市场表现的能力充满信心 [4][9] 其他重要信息 - 高露洁全效牙膏在拉丁美洲因新口味导致部分消费者出现暂时性口腔不适，公司已调整配方并自愿更换产品，这对毛利率造成40-50个基点的负面影响 [26][41] - 印度的GST税率变化长期来看预计将有利于品类消费 [36] - 公司现金生成能力强劲，用于投资业务并推动股东总回报 [9] - 广告支出年初至今与去年全年的创纪录水平大致持平，预计第四季度也将大致持平，公司正利用媒体效率提高投资回报 [66] 问答环节所有提问和回答 问题: 对品类疲软持续到2026年的预期以及改善有机销售增长的杠杆 [13] - 管理层预计短期疲软将持续，但正通过SGPP等举措进行必要变革以刺激增长 [14] - 希尔思业务品类疲软，但公司在猫粮、湿粮等战略增长细分市场获得份额，并预计随着渠道库存清理，表现将改善 [18][19] 问题: 拉丁美洲高露洁全效配方更换的影响及该地区增长前景 [24] - 配方更换对拉丁美洲有机增长造成150个基点的负面影响，对毛利率造成40-50个基点的影响，新配方产品正在推出，早期份额指标积极 [25][26][41] - 拉丁美洲增长预计将保持混合状态，墨西哥和巴西表现较好，而安第斯和中美洲面临更激烈的价格竞争 [16][27] 问题: 印度GST税改的影响及竞争格局 [35] - GST税率下调导致价格下降和渠道库存干扰，但长期有利于品类消费 [36] - 印度农村需求保持稳定，城市需求疲软，公司计划通过高端化战略推动增长 [36][37] 问题: 拉丁美洲市场份额展望及美国药店渠道挑战 [39] - 高露洁全效新配方产品推出后，市场份额开始回升 [40] - 美国药店渠道面临挑战，公司正与零售商合作改善品类动态，并探索将Elmex等专业产品引入美国市场的机会 [42][43] 问题: 美国的竞争促销环境 [44] - 促销权重略有上升，但未回到疫情前水平，高端细分市场增长强劲 [44][45] 问题: 欧洲的定价前景 [47] - 公司预计将继续实现正定价，但将更具挑战性，重点是通过基于科学的创新推动高端化以获得定价 [48][49] 问题: 第四季度有机销售增长的驱动因素 [51] - 驱动因素包括高露洁全效影响减弱、渠道库存减少水平正常化，但自有品牌退出带来的负面影响将持续 [52][53] 问题: 当前增长挑战中周期性因素与公司特定因素的比例 [55] - 全球品类增长放缓至约2%，低于历史平均水平，公司认为这具有一定周期性，但也在采取行动加速有机增长，无论环境如何 [56][58] 问题: 第三季度毛利率表现及棕榈油成本展望 [61] - 毛利率同比下降主要受原材料通胀（特别是油脂）加剧、销量杠杆、关税和外汇影响，高露洁全效事件也有影响 [62] - 棕榈油成本因东南亚地缘政治因素面临压力，但预计第四季度原材料通胀将同比缓解 [61][62] 问题: 广告支出效率及人工智能战略 [65] - 广告支出保持稳健，但根据消费者情况进行了调整，公司正利用人工智能提高媒体效率和营销内容有效性 [66][69] - 人工智能是2030战略的核心，重点领域包括营销内容生成、创新和智能体商务 [68][70][71] 问题: 希尔思宠物营养业务的地区动态、分销增长和库存水平 [73] - 希尔思在猫粮和湿粮等增长细分市场表现强劲，治疗处方粮驱动增长，自有品牌退出影响将在2026年上半年消除 [74][75] - 公司在美国增加了20,000个分销点，供应链优化正在推动效率提升 [76] 问题: 定价策略以抵消商品成本以及外汇影响 [78] - 第三季度所有部门均实现正定价，以抵消通胀，外汇在现行汇率下成为顺风 [78][80] 问题: 每股收益指引的抵消因素以及重组计划 [82] - 公司通过业务模型的灵活性和SGPP节约来维持每股收益指引，SGPP费用将开始体现在第四季度 [83][84][88] 问题: 新战略举措的前期成本及其差异化程度 [90] - 公司已将资源重新分配至数字、人工智能等领域多年，并非从头开始，这些能力旨在获得竞争优势并驱动品类增长 [92][95][96] 问题: 中国市场的表现和浩仕九九的扭转计划 [97] - 浩仕九九正专注于改善线上品牌建设、高端创新和电商就绪产品，以应对向电商的转型和竞争压力 [98][99][100]