Netflix股价表现 - Netflix股价持续上涨并接近历史新高 市场对其在流媒体行业的领导地位保持乐观 [1] - 广告策略的持续推进为公司增长提供了额外动力 [1] 流媒体行业趋势 - 流媒体行业竞争加剧但Netflix仍保持领先地位 [1] - 广告支持模式成为行业增长新方向 Netflix在该领域取得进展 [1]

评级与目标价 - JPMorgan分析师Doug Anmuth维持Netflix增持评级 目标价1150美元 [1] - Netflix股价较关税后低点上涨30% 显著跑赢标普500指数15%的涨幅 [1] 广告业务发展 - 预计广告层级MAUs将更新 并宣布Netflix广告套件在国际市场的进一步扩张 [2] - 分析师看好广告层级规模增长 预计2025年底广告订阅用户超6000万 对应MAUs超1.4亿 [3] - 广告收入(不含订阅)预计从2024年14亿美元翻倍至2025年30亿美元 [4] 内容与制作 - 2025年内容储备强劲 包括《鱿鱼游戏》第三季等关键Q2发布内容 [4] - 公司在全球50多个国家制作原创内容 第三方数据显示超50%内容为国际制作 [6] - 公司在美国拥有9000+全职员工 220万平方英尺办公空间及310万平方英尺摄影棚 [6] 财务与增长预期 - 预计2025-2026年外汇中性收入平均增长13% 营业利润增长22% GAAP每股收益增长24% 自由现金流增长30% [8] - 看涨逻辑包括2025-2026年两位数收入增长 运营利润率扩张 内容/广告/游戏投资增加 以及多年自由现金流改善 [7] 市场地位与潜力 - 公司拥有3.08亿会员基础 覆盖除中俄外7.5亿+宽带家庭 潜在全球观众超7亿 [7] - 保持流媒体行业领导地位 有望成为全球电视平台 [7] 关税影响 - 潜在非美电影关税实施影响尚不明确 财务影响难以量化 [5]