公司核心人事变动 - 华特迪士尼公司任命乔什·达马罗为新任首席执行官，接替长期担任此职的鲍勃·伊格尔，达马罗将成为公司逾百年历史上的第八位CEO [1][2] - 达马罗现年54岁，于1998年加入公司，曾担任多个国内外领导职务，包括消费品全球授权部门首席财务官、迪士尼乐园度假区总裁和华特迪士尼世界度假区总裁 [2] - 达马罗在备受关注的继任者竞争中胜出，击败了迪士尼娱乐部门的联合董事长达娜·沃尔登 [3] 新任CEO的背景与业绩 - 达马罗自2020年5月起担任体验部门负责人，该部门包括主题公园、邮轮、度假村和消费品业务 [2][6] - 在其领导下，体验部门收入从2019财年的262亿美元增长至2025财年的362亿美元，增幅近40% [4] - 该部门营业利润从2019财年的68亿美元跃升至2025财年的100亿美元，增幅近50% [5] - 自2022财年以来，体验部门贡献了公司总利润的55%至70% [5] - 2023年，该业务部门约占公司年总收入的40% [4] 体验部门的战略与投资 - 公司承诺在未来十年内向公园投资600亿美元 [3] - 在疫情期间公园关闭期间，达马罗推动了新园区建设（如加州迪士尼度假区的复仇者联盟主题园区）和国内公园的翻新 [7] - 公园重开后，其监督了多个新游乐设施和主题园区的推出，包括米奇和米妮的失控铁路、创极速光轮等 [9] - 国际扩张持续，包括东京迪士尼乐园的“梦幻泉乡”和上海迪士尼乐园的“疯狂动物城”主题园区开幕 [10] - 迪士尼邮轮船队规模计划到2031年翻倍，已有三艘新船启航，第四艘将于4月交付 [10] - 在消费品领域，达马罗推动公司向Epic Games投资15亿美元，在《堡垒之夜》游戏中打造数字游乐场，以吸引年轻客群 [11] 跨部门协同与整合 - 达马罗与公司影业负责人合作，将漫威、星球大战、皮克斯、迪士尼动画等电影系列更多地融入主题公园、邮轮和酒店体验中 [12] 新任CEO面临的挑战与机遇 - 达马罗在接任CEO后，将在公司的流媒体和线性电视业务方面面临学习曲线 [13] - 行业性的持续“剪线”和广告收入下滑给包括迪士尼在内的所有媒体公司带来压力 [13] - 流媒体已成为媒体公司的焦点，迪士尼通过捆绑流媒体服务、推出含广告的低价套餐、打击密码共享等措施应对增长放缓 [14] - 公司娱乐部门（包括流媒体和院线发行）最新季度收入为116.1亿美元，同比增长7%，但该季度是公司首次未报告流媒体订阅用户数量 [15] - 确保流媒体业务的稳定未来将是新任CEO的一个关键重点 [15] - 前任CEO伊格尔曾于卸任不到两年后回归以扭转局面，达马罗也将应对其前任留下的影响 [16]

公司核心业务表现 - 迪士尼整体业绩超出华尔街预期，营收和盈利均超预期，但股价在早盘交易中下跌约5% [2] - 公司每股收益同比出现下降，这可能是导致股价下跌的一个因素 [2] - 迪士尼的体验业务（包括主题公园、游轮和商品）是公司的利润引擎，贡献了超过70%的运营利润，而其营收占比相对较小，低于39% [5] 体验业务（主题公园等）分析 - 体验业务在上一季度创造了创纪录的利润，是公司的支柱 [1][2] - 该业务实现了令人瞩目的成就：通过从每位游客身上赚取更多收入，持续获得创纪录营收和丰厚利润，同时并未疏远其核心粉丝 [6] - 迪士尼已连续四年提高其美国主题公园的门票价格 [6] - 上一季度，美国主题公园的人均消费增长了4%，而入园人数仅增长1% [7] - 人均消费增长的部分原因是国际游客到访量减少，以及通过“闪电通道”快速通行证进行的追加销售 [7] - 尽管持续提价可能面临失去中低收入游客的风险，但目前业绩显示这尚未构成问题 [7] - 公司首席执行官鲍勃·艾格对主题公园业务“非常、非常乐观”，认为其“从未如此广泛和多样化” [8] 流媒体与电视业务 - 由达娜·沃尔登负责的流媒体业务在上一季度也实现了创纪录的利润，对公司的未来至关重要 [4] - 传统电视网络因持续的用户流失（剪线潮）而正在失去价值 [4] 管理层动态与CEO继任 - 乔什·达马罗似乎是接替即将退休的鲍勃·艾格成为迪士尼下一任首席执行官的最热门人选 [1][3] - 达娜·沃尔登也被广泛视为CEO职位的另一位主要竞争者 [4] - 艾格提及公司内部存在“健康的竞争”，即体验业务和娱乐业务（流媒体/电视）中哪一个将成为公司盈利的首要驱动力，这或许也暗指了沃尔登与达马罗之间的CEO职位竞争 [8] 市场关注与风险因素 - 投资者似乎担心迪士尼提到的美国主题公园面临的“国际到访量逆风” [2] - 体验业务的任何波动都会显著影响公司股价 [1]

财务表现 - 第三季度调整后每股收益同比增长16%至1.61美元 超出分析师预期的1.47美元 [2] - 直接面向消费者业务收入增长6% 运营收入从去年亏损1900万美元转为盈利3.46亿美元 [8] - 主题公园业务运营收入增长13%至25亿美元 国内公园利润增长22% [9] - 体育业务运营收入增长29%至10亿美元 但国内ESPN利润下降3% [10] 业务发展 - 推出月费29.99美元的ESPN流媒体服务 将于8月21日正式上线 [1][2] - 与NFL达成协议获得其10%股权 并与WWE签署独家转播权协议包括摔跤狂热大赛等顶级赛事 [1][4][7] - 计划将Hulu整合至Disney+平台 预计本季度通过有线电视运营商Charter新增1000万Disney+和Hulu用户 [4][7] - 奥兰多迪士尼世界季度收入创历史纪录 香港迪士尼乐园运营利润提升 [9][10][11] 业绩展望 - 上调截至9月的财年调整后每股收益预期至5.85美元 较此前预测提高0.1美元 [5] - 流媒体订阅用户数增长260万至1.83亿 主要受益于体育内容布局和合作伙伴拓展 [7][8] - 娱乐部门运营收入下降15%至10亿美元 主要受传统电视网络业绩下滑影响 [8]