财务业绩表现 - 2025年第三季度总营收同比增长7%至42.7亿欧元，超过高盛预期的42.0亿欧元和市场预期的42.3亿欧元 [4] - 营业利润达到5.82亿欧元，显著高于高盛预期的4.86亿欧元和市场预期的5.01亿欧元，营业利润率为13.6% [6] - 每股收益为3.28欧元，远超高盛预期的2.02欧元和市场预期的1.96欧元 [6] 用户增长与收入构成 - 平台新增500万付费订阅用户，总数达到2.81亿；月活跃用户增加1700万，总数达到7.13亿，略超预期 [4] - 付费订阅收入为38.3亿欧元，超出高盛及市场预期；广告支持收入为4.46亿欧元，略低于预期 [4] 盈利能力与利润率 - 总毛利率提升至31.6%，超过高盛及市场预期的31.1%；付费订阅毛利率为33.2% [5] - 广告支持业务毛利率大幅改善至18.4%，同比提升525个基点，显示广告盈利能力增强 [5] 业务展望与预测 - 公司对2025年第四季度的展望显示毛利率将继续走强，预计总营收为45亿欧元（分析师预期为46亿欧元，市场预期为45.6亿欧元） [7] - 预计第四季度付费订阅用户将达到2.89亿，月活跃用户将增至7.45亿 [7] - 公司预计第四季度毛利率为32.9%，营业利润为6.20亿欧元，均高于此前预期 [7] 市场表现与分析师观点 - 高盛分析师Eric Sheridan维持中性评级，目标价为770美元 [2] - 尽管业绩强劲，公司股价在发布当日下跌3.53%至620.43美元 [8]

核心业绩表现 - 第三季度每股亏损0.06美元，优于市场预期的每股亏损0.09美元 [1] - 第三季度营收达到3.772亿美元，超过市场预期的3.6127亿美元 [1] - 公司实现经调整后每股收益0.02美元，去年同期为每股亏损0.08美元 [2] 用户与营收数据 - 北美流媒体订阅用户数达到163.1万，同比增长1.1%，为公司历史上第三季度最高水平 [2] - 北美地区营收为3.686亿美元，同比下降2.3% [2] 盈利能力改善 - 经调整税息折旧及摊销前利润为690万美元，较去年同期改善3450万美元，连续第二个季度实现正值 [3] - 持续运营业务净亏损大幅收窄至1890万美元，去年同期为5470万美元 [3]