文章核心观点 - Carvana股价近期因欺诈指控而大幅下跌，但华尔街分析师仍维持看涨立场，认为其基本面强劲，当前股价较平均目标价存在显著折价，市场分歧凸显了潜在的投资机会与不确定性[1][2] 股价表现与市场分歧 - 公司股价近期表现疲软，过去一周下跌15.1%，自1月中旬以来下跌25.2%，较1月峰值下跌28.3%[1] - 当前股价为342.87美元，较华尔街分析师平均目标价481.05美元存在40.3%的上涨空间，这一差距在主要消费股中属于最大之列[1] - 尽管近期股价下跌，但过去十二个月股价仍上涨25.9%[1] 近期股价下跌的催化剂 - 下跌主要催化剂是1月下旬出现的欺诈指控，涉及公司子公司Bridgecrest的次级贷款会计操作[1] - 欺诈指控引发市场关注，1月28日单日成交量激增至1980万股，为数据集中的最高交易日[1] - Reddit散户情绪急剧转负，相关讨论帖获得大量互动，情绪评分维持在“非常看跌”区间[1] - 公司多名高管在2月1日和2日协调出售股票，尽管可能基于预设交易计划，但其时机加剧了散户投资者的担忧[1] 公司基本面与财务表现 - 2025年第三季度营收为56.5亿美元，远超51.8亿美元的市场一致预期[1] - 第三季度营业利润创纪录，达5.52亿美元[1] - 公司预计2025年全年调整后EBITDA在20亿至22亿美元之间[1] - 第三季度零售单元销量同比增长44%，达到155,941辆[1] - 第三季度调整后EBITDA为6.37亿美元，利润率为11.3%[1] - 营收同比增长55%[2] 华尔街分析师观点 - 覆盖该股的25名分析师中，6名给予“强力买入”评级，12名给予“买入”评级，6名给予“持有”评级，仅1名给予“卖出”评级，形成看涨共识[1][2] - 分析师平均目标价为481美元，与Simply Wall St使用现金流折现模型得出的估值一致[1] - 分析师看好公司增长故事，认为近期担忧被夸大或可管理，并关注公司迈向20亿美元以上年度EBITDA的轨迹[1] 投资者多空观点权衡 - 看多方认为，公司营收高速增长、盈利能力创纪录、前景指引强劲，若欺诈指控仅是会计噪音且管理层能透明处理次级贷款问题，股价可能快速反弹[2] - 看多方指出，公司远期市盈率已从过去的78倍降至50倍，对于增长迅速的公司而言，若执行持续，该估值并非不合理[2] - 看空方担忧，公司商业模式严重依赖次级贷款，相关会计问题可能引发监管干预或损害盈利能力[2] - 看空方注意到，公司股票贝塔值高达3.57，会放大整体市场疲软，且当前价格与目标价之间的巨大差距可能预示着市场看到了分析师未充分重视的风险[2] 未来展望与关键节点 - 欺诈指控的解决情况将很可能决定股价是向分析师目标靠拢还是面临进一步压力[2] - 若公司能正面回应担忧并实现第四季度15万辆以上零售单元的指引，风险回报状况可能转向对多头有利[2] - 公司正在整合更多ADESA地点并扩大当日送达能力，以在分散的二手车市场持续获取份额[1]