关税的经济负担 - 2025年美国平均关税税率从2.6%大幅上升至13% [2] - 外国出口商并未显著降低价格以抵消关税上涨 导致关税的经济负担未能转移至国外 [2] - 在2025年前八个月 94%的关税影响由美国承担 [2] - 截至2025年11月 价格转嫁率略有降温至86% 但整体趋势仍不平衡 [4] - 到年底 10%的关税通常仅导致外国出口价格下降1.4% [4] - 数据显示 每征收1美元关税收入 其中约90美分直接来自美国企业及其客户 [5] 供应链重组 - 随着成本上升 美国公司积极重组供应链以避开高关税地区 [3] - 中国是此次转移的主要目标 其在美国进口中的份额从2017年的25%降至2025年的10%以下 创历史新低 [3] - 墨西哥和越南成为主要受益者 在进口商避开中国高关税商品后获得了显著的市场份额 [3] 市场指数表现 - 截至周四收盘 道琼斯指数年初至今上涨2.21% [6] - 标准普尔500指数年初至今下跌0.37% [6] - 纳斯达克综合指数在2026年下跌2.75% [6]