钴价上涨核心驱动因素 - 刚果(金)宣布暂停钴出口四个月导致全球供应减少25% [8][13] - 此前钴价已连续三年下跌80% MB标准钴从40美元/磅跌至10.4美元/磅 [9][10] - 供需缺口从过剩转为紧张 潜在缺口达25%远超10%的涨价临界点 [7][13] 价格传导链条 - 国内电解钴均价22.3万元/吨 较2月低点上涨40.25% [2] - 硫酸钴价格从26.55元/千克涨至42.05元 涨幅58.4% [15] - 下游钴酸锂/三元产品价格上调7%-22% 企业计划重新定价 [16][17] - 三元废电池价格上涨400-550元/吨 回收市场出现惜售现象 [18] 产业链影响分析 - 钴价每上涨60%将导致单台新能源汽车电池成本增加1000元 [4] - 3C电池和动力电池存在涨价可能 取决于中游成本传导能力 [19] - 洛阳钼业TFM/KFM项目占刚果(金)产量50% 2024年产量达11.4万吨 [22][23] - 寒锐钴业毛利率从33.6%降至6.11% 价格回升将改善利润率 [24] 资本市场反应 - 申万钴行业4家公司平均涨幅21.41% 领涨所有细分板块 [21] - 洛阳钼业单日涨幅8.6% 但A股公司钴业务营收占比普遍低于40% [22][25] - 腾远钴业/寒锐钴业/华友钴业钴产品营收占比分别为36.08%/30%/7.38% [25]