股价表现 - 公司股价在过去一年飙升448%，远超消费 discretionary 板块的126%和标普500的97%涨幅 [1] - 当前股价4694美元，较52周高点5539美元低153%，但较52周低点溢价452% [3] - 显著跑赢同行Duluth Holdings（下跌588%）、GIII Apparel（下跌103%）和Crocs（下跌276%） [3] 增长驱动因素 - 可持续增长战略通过产能扩张、创新和ESG实践推动有机增长，Activewear部门表现强劲 [2] - 2025年一季度业绩超预期，营收和利润均实现同比增长 [2] - 垂直整合模式提供全价值链控制优势，大规模制造中心提升运营效率 [5] 战略规划 - 计划通过全球产能扩张、成本结构优化及潜在收购巩固行业领导地位 [6] - 专注基础款服装领域以契合消费趋势，强调高性价比产品和独特购物体验 [7] - 利用低成本垂直整合优势结合ESG实践，提升收入增长、盈利能力和资产利用率 [8] 财务展望 - 2025年预计营收实现中个位数增长，调整后营业利润率提升50个基点 [9] - 全年调整后EPS指引338-358美元，同比增长13-19%，自由现金流将超45亿美元 [9][10] - 二季度营收同样预期中个位数增长 [10] 估值与挑战 - 当前12个月前瞻市盈率1303倍，高于行业平均1101倍但低于历史中位数1387倍 [11] - 面临消费者偏好变化、私人品牌竞争加剧及电商冲击等结构性挑战 [12] - 通胀压力、汇率波动、可变薪酬和分销成本上升挤压利润空间 [13]