核心观点 - 知名投资者Michael Burry发出严重警告 认为人工智能行业正经历一场“狂热” 其巨大的资本支出无法支撑到盈利实现 最终将导致一场系统性崩溃 即使政府干预也无法挽救 [1][2][3] 行业现状与风险 - 当前人工智能领域的投资热潮被定性为一场注定失败的“狂热” [2] - 行业面临一个“巨大的数学问题” 即收益递减 现在需要消耗五倍的能源和资本 才能实现模型性能仅仅两倍的提升 [5] - 顶尖人才正在流失 包括前首席技术官Mira Murati和首席科学家Ilya Sutskever等高管离职 [6] - ChatGPT的访问流量在2025年末出现环比下降 而竞争对手如谷歌的Gemini则大幅增长 [6] 主要公司的财务状况 - OpenAI单季度亏损高达120亿美元 预计在实现盈利前累计负现金流将达到1430亿美元 [4] - 仅视频模型Sora一项 公司每天的烧钱速度就高达1500万美元 [4] 资本支出与对立叙事 - 全球最富有的公司们正在进行大规模的资本支出 但Burry认为这无法为AI盈利赢得足够时间 [2] - 与看空观点相反 OpenAI CEO Sam Altman和微软CEO Satya Nadella将数万亿美元的支出描述为“美国的再工业化” 并将其基础设施构建比作规模十倍于曼哈顿计划的项目 [7] - Burry认为 “承诺的革命”与“交付的现实”之间的差距从未如此之大 [7]