核心财务表现 - 第二季度每股收益3.1美元 同比下降1.6% 但超出市场预期2.53美元[2] - 季度营收25亿美元 同比增长7% 但低于市场预期28.4亿美元[4] - 经营利润5.238亿美元 同比下降3% 经营利润率20.7% 收缩210个基点[13] 区域业绩表现 - 美洲地区营收同比增长1% 其中美国市场持平 加拿大增长1%[8] - 国际市场营收增长22% 中国大陆增长25% 其他地区增长19%[4] - 可比销售额整体增长1% 美洲下降4% 国际增长15%[5] 毛利率压力 - 毛利率58.5% 同比下降110个基点[10] - 产品利润率下降80个基点 主要受降价促销增加60个基点和关税影响[10] - 固定成本去杠杆化带来40个基点压力 部分被外汇收益10个基点抵消[10] 运营支出管理 - 销售及行政费用9.517亿美元 同比增长9.1% 费用率37.7% 上升90个基点[12] - 费用率表现优于公司指引的170-190个基点增幅 主要得益于股权激励应计转回[12] 门店拓展计划 - 第二季度净新增14家门店 完成6家门店优化 截至8月3日共运营784家门店[14] - 2025财年计划净新增40-45家门店 其中美洲15家(近半在墨西哥) 国际主要在中国[16] - 预计总平方英尺增长低双位数[16] 财务状况 - 期末现金及等价物16亿美元 循环信贷额度3.932亿美元未使用 股东权益44亿美元[17] - 库存17亿美元 同比增长21% 库存数量增长13%[17] - 第二季度资本支出1.78亿美元[17] 业绩指引下调 - 2025财年营收指引下调至108.5-110亿美元 原为111.5-113亿美元 增长率从5-7%降至2-4%[21] - 每股收益指引下调至12.77-12.97美元 原为14.95-14.78美元[28] - 经营利润率预计收缩390个基点[28] 关税影响分析 - 关税和最低免税额取消预计对2025财年毛利率产生220个基点影响(约2.4亿美元)[25] - 其中170个基点直接来自最低免税额取消[25] - 第三季度关税和免税额取消预计影响230个基点[30] 第三季度展望 - 预计营收24.7-25亿美元 同比增长3-4%[29] - 毛利率预计下降410个基点 其中关税相关影响230个基点[30] - 每股收益预计2.18-2.23美元 低于去年同期的2.87美元[32]