宏观经济与财政展望 - 印度2027财年名义GDP增长率预计为10.5%至11% [5] - 2027财年财政赤字占GDP比重预计为4.2% [1][5] - 中央政府债务占GDP比率预计从2025财年的57.1%降至2026财年的56.1% 并承诺在2031年3月前将债务率降至50%左右（±1%）[5] 政府收支与借款 - 2027财年资本支出预计将超过12万亿卢比 同比增长10% [1][5] - 未来五个财年的总市场借款规模预计在93.8万亿至95.2万亿卢比之间 [2][5] - 政府借款成本预计在6.8%至7%之间 [1][5] - 个人所得税收入超过公司税收入的趋势可能在2027财年预算中持续 [2][5] 财政收入与风险 - 名义增长略微放缓可能对2027财年税收收入造成压力 需要更好的支出规划 [1][5] - 商品及服务税（GST）合理化和个人所得税边际税率降低 预计将部分抵消税基扩张放缓的影响 [5] - 以2022-23年为基期的新GDP系列数据将于2月27日发布 可能影响财政计算 [1][5] 政策建议 - 报告建议邦政府采用中期（最好是基于情景的）债务与邦内生产总值（GSDP）比率路径 该路径应与现实的增长假设和发展需求保持一致 而非仅关注年度赤字目标 [5]

财政收支总体态势 - 1-2月一般公共预算收入4.4万亿元，同比增速-1.6%，低于去年全年1.3%的增速及0.1%的预算目标，完成进度19.9%低于近五年均值20.7% [1][3] - 广义财政赤字达6217亿元创同期新高，广义财政收入、支出增速分别为-2.9%、2.9%，均不及预算目标 [2] - 财政支出前置发力特征明显，1-2月一般公共预算支出4.5万亿元同比增3.4%，进度15.2%为2016年以来次高 [1][5] 收入结构分化 - 中央/地方收入增速分化：中央收入同比-5.8%，地方收入同比2% [3] - 税收与非税收入分化：税收收入增速-3.9%，非税收入增速11% [3] - 个人所得税显著改善：同比增速26.7%，反映居民收入边际改善；企业所得税增速-10.4% [4] - 地产相关税收承压：房产税、契税、土地增值税合计拖累税收增速1个百分点 [4] 支出结构变化 - 中央支出增速8.6%显著高于地方支出增速2.7% [5] - 民生领域支出占比提升：教育、社保就业等民生类支出占比显著抬升，基建领域支出占比回落 [6] - 分项增速差异：卫健、节能环保、文旅传娱、社保就业支出增速回升，农林水、科技、城乡社区支出增速回落超10个百分点 [6] 政府性基金表现 - 政府性基金收入增速-10.7%，其中国有土地使用权出让收入增速-15.7% [7] - 政府性基金支出增速1.2%，高于去年全年0.2%但低于年初目标增速23.1% [7]