公司分拆计划 - 华纳兄弟探索公司宣布将分拆为两家独立公司，分别经营流媒体与影视工作室业务以及有线电视网络业务 [1] - 分拆旨在提升流媒体业务的竞争力，使其能够不受有线电视网络业务下滑的拖累，专注于内容制作的扩展 [1] - 分拆预计将于2026年年中完成，并以免税交易的形式进行 [5] 管理层安排 - 分拆后，CEO David Zaslav将负责流媒体与影视工作室业务，CFO Gunnar Wiedenfels将领导全球网络业务 [2] - 管理层认为分拆将使各业务品牌获得更清晰的战略聚焦和灵活性，以应对不断变化的媒体行业竞争 [2] 市场反应与财务动态 - 分拆消息公布后，公司股价在早盘交易中上涨8%，至10.61美元 [5] - 公司已通过摩根大通提供的175亿美元过渡性贷款启动债务重组要约，并计划在分拆前完成再融资 [9] - 全球网络业务部门将保留流媒体与影视工作室业务最多20%的股份，未来计划通过变现这部分股权进一步减少债务 [9] 行业背景与战略对标 - 分拆将使公司与康卡斯特（Comcast）的战略方向一致，后者也在剥离其大部分有线电视网络业务 [6] - 美国银行分析师Jessica Reif Ehrlich指出，华纳兄弟探索的有线电视资产与康卡斯特新分拆的业务存在潜在合作逻辑 [6] 其他相关动态 - 公司早在2023年12月已为有线电视资产的潜在出售或分拆铺路，当时宣布了流媒体与影视工作室业务的分离计划 [5] - 摩根大通和Evercore担任此次交易的财务顾问，Kirkland & Ellis提供法律咨询服务 [10]