财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收7 809亿美元 同比增长4 2% GAAP基础 调整后恒定汇率增长1% 超出此前7 69亿至7 77亿美元的指引范围 [5][6] - 调整后每股收益3 73美元 同比增长9 1% [6] - 调整后毛利率59 7% 同比下降110个基点 主要受成本通胀和物流成本上升影响 [24] - 调整后运营利润率26 9% 同比上升20个基点 得益于运营费用控制和汇率利好 [24] - 2025年全年营收指引上调至7 7%-8 7%恒定汇率增长 GAAP营收指引上调至9%-10% 对应33 22亿-33 52亿美元 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 血管通路业务收入1 855亿美元 同比增长1 4% PICC产品实现两位数增长 [9] - 介入业务收入1 7亿美元 同比增长19 3% 主要驱动因素为主动脉内球囊泵和导管产品 [9] - 麻醉业务收入9 640万美元 同比下降7 6% 受军用订单减少影响 [10] - 外科业务收入1 14亿美元 同比增长1 4% 北美市场实现中个位数增长 [10] - 介入泌尿业务收入7 640万美元 同比下降8 3% Barriegel产品实现两位数增长但UroLift持续承压 [11] - OEM业务收入7 870万美元 同比下降12 4% 受客户合同流失影响 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲市场收入5 257亿美元 同比增长2% 符合预期 [7] - EMEA市场收入1 662亿美元 同比下降2 1% 略低于预期 [7] - 亚洲市场收入8 900万美元 同比增长1 2% 东南亚和日本表现强劲但中国受带量采购影响 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续推进2月宣布的业务分拆计划 同时评估NewCo的出售可能性 已与多个潜在买家进行初步接触 [12][13] - 完成对BioTronic血管介入业务的收购 初始现金支付7 4亿美元 预计2025年贡献2 04亿美元收入 [15][19] - 预计合并后的介入业务年收入将超过8亿美元 并带来产品组合的协同效应 [16] - PRESOLVE可吸收支架技术获得CE认证 计划在美国启动关键研究 [17][18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 关税影响预计从原先的5 500万美元降至2 900万美元 通过供应链优化和USMCA合规产品比例提升缓解 [30] - 中国带量采购影响持续但预计下半年将逐步改善 [8] - CMS提出的2026年报销规则若实施将对UroLift和Barriegel产品产生积极影响 [23][72] 其他重要信息 - 净杠杆率季度末为1 8倍 计入血管介入收购后为2 6倍 [27] - 计划在秋季举办投资者日活动 重点介绍血管介入业务 [35] - 外科产品Titan SGS吻合器临床数据显示可改善GERD症状并缩短住院时间 [22] 问答环节所有的提问和回答 关于业绩指引和收购整合 - 生物电子血管介入业务预计下半年中个位数增长 2026年起年增长6%或更高 [40] - 业绩超预期主要来自运营表现(0 2美元)和关税改善(0 5美元) [41][42] - 分拆时间表维持2026年中 出售流程正在进行尽职调查 [50][51] 关于业务表现 - 介入业务全年预计高个位数至低双位数增长 球囊泵产品Q4增长将放缓 [76] - UroLift有望在2026年恢复增长 若CMS新报销规则实施将显著改善医生收益 [84] - Titan吻合器虽受GLP-1影响但仍在抢占市场份额 预计全年两位数增长 [97][98] 关于收购协同 - 销售团队整合将利用生物电子在欧洲的优势和Teleflex在美国的渠道 [94][95] - 产品组合协同包括复杂导管与支架的搭配使用 以及穿孔处理产品的组合 [56] 关于定价策略 - 计划通过合同更新逐步实施价格调整 主要影响将在2026年显现 [91][92]