核心观点 - 根据对冲基金的看法，RenaissanceRe Holdings Ltd. (RNR) 是值得买入的优质长期股票之一 [1] - RNR 2025年第四季度业绩表现强劲，运营每股收益远超市场预期，承保收入翻倍增长，综合成本率显著改善 [1][2][3][7] 2025年第四季度财务业绩 - **运营收益超预期**：2025年第四季度运营每股收益为13.34美元，比分析师一致预期高出约28% [1] - **GAAP净利润**：按GAAP计算，摊薄后普通股每股净收益为16.75美元 [1] - **承保收入大幅增长**：2025年第四季度承保收入增至6.69亿美元，高于去年同期的2.09亿美元 [2][7] - **综合成本率显著改善**：整体综合成本率改善至71.4%，优于市场预期的86-91.3%，也远低于去年同期的91.7% [2][3] - **巨灾影响减弱**：综合成本率改善主要得益于巨灾影响降低和有利的准备金发展，其中飓风梅利莎仅对财产险业务损失率贡献10.6%，而2024年第四季度大型损失事件曾贡献47.3个百分点 [2][3] 年度业绩与战略执行 - **年度运营收入**：尽管全年受到大型事件带来的7.86亿美元净负面影响，年度运营收入仍达到19亿美元 [3] - **股本回报率**：公司实现了18.2%的运营平均普通股本回报率 [3] - **盈利战略有效**：公司的“三大盈利驱动因素”共同贡献了15个百分点的年度回报，该战略旨在“吸收大型损失事件带来的波动性” [3] 公司业务概况 - **公司定位**：RenaissanceRe Holdings Ltd. 是一家总部位于百慕大的全球再保险和保险解决方案提供商 [4] - **业务专长**：公司专注于巨灾再保险和专业风险保障，向全球客户提供财产、意外伤害和专业再保险产品 [4]