交易事件概述 - 康涅狄格州的Iridian资产管理公司在第四季度增持了190,909股希尔顿分时度假公司股票 交易估值基于季度平均价格计算约为811万美元 [2][3] - 此次增持使季度末持仓价值增加了935万美元 这包含了交易和股价变动的双重影响 [3] - 截至2026年1月22日 希尔顿分时度假公司股价为46.65美元 过去一年上涨14.17% 与同期标普500指数约14%的涨幅基本一致 [4] 基金持仓变化 - 此次购买后 希尔顿分时度假公司持仓占Iridian基金可报告管理资产的7.66% [4] - 截至12月31日 该基金共持有464,964股希尔顿分时度假公司股票 价值2081万美元 [7] - 在基金的主要持仓中 希尔顿分时度假公司以2081万美元的持仓价值位列第二 占管理资产的7.7% 仅次于价值2367万美元 占8.7%的HLF持仓 [8] 公司业务与财务表现 - 希尔顿分时度假公司是一家领先的分时度假公司 业务多元化 涵盖房地产销售、消费者融资和度假村管理 [9] - 公司拥有近200处物业和庞大的会员基础 这为其提供了经常性收入流和运营杠杆 [9] - 公司第三季度合同销售额达到9.07亿美元 同比增长近17% 尽管存在与建设相关的收入递延 调整后息税折旧摊销前利润仍达到2.45亿美元 [10] - 管理层重申了全年调整后息税折旧摊销前利润指引为11.25亿至11.65亿美元 显示出对现金生成的信心 [10] - 公司过去十二个月营收为50亿美元 净收入为5300万美元 [5] 投资逻辑与前景 - Iridian基金将希尔顿分时度假公司持仓提升至近8% 将其置于与基金最高信念投资标的同等的地位 这在该基金组合中具有重要意义 [10] - 首席执行官Mark Wang将季度表现描述为“广泛的运营和财务表现” 指出跨渠道和跨地区的执行为长期现金流和股东回报奠定了基础 [11] - 在该基金组合中 其他主要持仓偏向于稳定的复合增长型公司而非周期性反弹公司 因此基金的这一重大增持通常意味着其相信该公司的商业模式在别处表现不佳时仍具韧性 [11]