公司业绩概览 - 公司2025年第四季度销售额为3.294亿美元，环比增长5.7%，但同比下降10.4% [3][5] - 2025年全年销售额为13.351亿美元，较2024年的16.439亿美元下降18.8% [3][8] - 第四季度归属于母公司的净亏损为8100万美元，环比亏损扩大531.9%，全年净亏损1.707亿美元，而2024年全年净利润为2350万美元 [3][16] - 第四季度调整后息税折旧摊销前利润为1460万美元，环比下降20.1%，全年调整后息税折旧摊销前利润为2760万美元，较2024年的1.538亿美元大幅下降82.0% [3][18] - 第四季度经营现金流为负430万美元，环比下降120.6%，全年经营现金流为5150万美元，同比下降78.8% [3] - 第四季度自由现金流为负1850万美元，环比下降1234.7%，全年自由现金流为负1180万美元，而2024年为1.641亿美元 [3] 分产品表现 - **硅金属**：第四季度收入为9650万美元，环比下降2.5%，平均售价微增0.2%至每吨2957美元，但发货量下降2.8%至32,634吨，调整后息税折旧摊销前利润大幅下降至89万美元，利润率仅为0.9% [9] - **硅基合金**：第四季度收入为1.036亿美元，环比增长12.2%，主要得益于发货量增长19.3%至51,279吨，但平均售价下降6.0%至每吨2020美元，调整后息税折旧摊销前利润增长25.1%至1550万美元，利润率提升至15.0% [10][11] - **锰基合金**：第四季度收入为9265万美元，环比增长9.7%，发货量增长16.1%至80,778吨，但平均售价下降5.5%至每吨1147美元，调整后息税折旧摊销前利润大幅增长97.7%至868万美元，利润率提升至9.4% [12] 成本与盈利能力 - 第四季度生产用原材料和能源消耗成本为2.616亿美元，环比大幅增长45.0%，占销售额的比例从上一季度的57.9%上升至79.4% [13] - 成本占比上升主要由于法国临时减产导致固定成本吸收减少，以及与长期能源合同估值变动相关的4020万美元公允价值损失 [13][15] - 若剔除电力购买协议的影响，第四季度原材料和能源成本占收入比例为67.2% [13] - 2025年全年生产用原材料和能源消耗成本为9.335亿美元，占销售额的69.9%，高于2024年的62.5% [14] 财务状况与现金流 - 截至2025年12月31日，公司总现金为1.230亿美元，净债务为2980万美元，资产负债表保持稳健 [6][19] - 第四季度调整后总债务增加2610万美元至1.528亿美元 [19] - 第四季度营运资本为4.275亿美元，较上一季度增加590万美元，主要受应付账款减少7990万美元以及应收账款增加780万美元的影响 [19][22] - 2025年全年，公司经营活动产生现金流5150万美元，投资活动使用现金流7310万美元，融资活动产生现金流340万美元 [21] 战略进展与展望 - 管理层对2026年市场状况和财务表现将显著改善表示乐观，主要基于贸易执法的进展正在重塑竞争格局 [3] - 美国硅金属反倾销和反补贴案的初步有利裁决，以及欧盟贸易措施的最终确定，预计将支持国内生产商夺回市场份额并改善市场环境 [3] - 公司作为欧美领先的国内生产商，拥有稳健的资产负债表、严格的成本控制以及具有竞争力的法国长期能源协议 [4] - 欧盟于11月实施的铁合金保障措施正在减轻进口压力，并支持欧洲市场状况改善 [6] - 公司宣布将季度股息提高7%至每股0.015美元，将于2026年3月30日派发 [6][24]