公司概况 - 新思科技(Synopsys)是半导体行业中至关重要的电子设计自动化(EDA)软件供应商 其产品对AI芯片及其他芯片的开发不可或缺 [1] - 公司当前股价478 86美元 过去52周下跌13% 市盈率32 98倍 华尔街平均目标价607 14美元隐含27%上行空间 [1][2][11] 近期负面事件 - 5月28日股价单日暴跌10% 主因特朗普政府下令禁止向中国销售EDA软件 中国区收入占比已从2024财年Q2的15%降至最近季度的10% [2][5] - 受此影响 公司暂停了2025财年Q3及全年的业绩指引 但同日公布的财报仍超预期 营收和调整后EPS同比分别增长10%和22% [3][4] ANSYS收购案进展 - 2024年1月宣布以350亿美元收购ANSYS 目前仅剩中国监管部门未批准 市场曾猜测可能放弃中国审批加速交易 但公司明确表示仍需等待中国批准 [6][7][9] - 若强行推进收购可能永久损害中国市场重返机会 公司预计中国审批最迟2025年上半年完成 但新贸易限制可能使中方态度更加强硬 [10] 长期发展前景 - 尽管短期受中国业务萎缩和收购不确定性压制 行业长期向好的结构性趋势不变 先进芯片研发需求持续增长 [12] - ANSYS收购最终完成后将显著增强竞争力 同时非AI终端市场的复苏也将带来额外增长动力 [12]

NEWMARKET, Ontario, May 07, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- AirBoss of America Corp. (TSX: BOS) (OTCQX: ABSSF) (the “Company” or “AirBoss”) today announced its first quarter 2025 results. The Company's annual general meeting will be held on Thursday, May 8th at 9:30 am (EDT). Along with the formal portion of the meeting, management will provide a presentation including a discussion of Q1 2025 results. The meeting will be accessible in person, via live webcast or by dialing into the number provided later in this re ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对中国以外的亚洲经济体而言，将业务从中国转移出去以规避美国关税几乎不可能，若实施限制措施，将对该地区贸易导向的增长模式造成沉重打击 [1] - 中国位于亚洲跨境生产网络中心，是终端需求重要来源、投入品和设备重要供应国，还提供大量对外直接投资流入，限制对华贸易会使该地区贸易、资本支出和增长前景受重创 [6] - 美国可能要求亚洲经济体采取执行更严格原产地规则、对中国征收关税、限制来自中国的投资三项潜在措施，但除中国以外的亚洲经济体实施这些措施面临困难和挑战 [14][15] 根据相关目录分别进行总结 哪些经济体可能被要求对中国采取限制性措施 - 对美国存在巨大贸易顺差，同时对中国存在巨大贸易逆差的经济体可能被要求采取行动，越南、泰国和印度符合这一标准，但它们很难对中国征收关税 [8] - 亚洲除中国以外对美国存在最大贸易顺差的四大经济体中有三个（日本、韩国和台湾）对中国也有贸易顺差，对从中国进口的商品征收关税似乎不可能 [8] 不要低估中国在亚洲地区的作用 - 中国是除中国内地和香港以外亚洲地区的主要出口市场，对美出口最高占该地区出口的17.5％，中国以16.6％紧随其后，除中国以外的亚洲12个经济体中有7个对中国存在贸易逆差 [12] - 中国是该地区的重要投资者，占该地区除中国内地对外直接投资流入量的7.9％，东盟经济体更依赖中国的对外直接投资流入 [12] - 中国是关键货品供应商，在许多主要出口产品中拥有重要市场份额，在制造业全球价值链相关产出中占41％，该地区依赖从中国进口廉价消费品，对中国征收关税将扰乱跨境生产网络，影响经济增长并导致消费品价格通胀上升 [12] 评估实施潜在措施的可能性 对中国征收关税 - 美国可能要求其他亚洲经济体提高对中国的关税，但鉴于中国在制造业全球价值链中的根深蒂固地位，此类提议将对其他亚洲经济体构成重大挑战 [16] - 亚洲内部贸易从2017年的3.3万亿美元稳步增长至目前的4.4万亿美元，显示了亚洲经济体作为大型跨境生产网络的事实 [16] - 对从中国进口的产品征收关税可能带来通胀压力和对国内制造业的干扰，还可能引发中国的对等反制措施 [17] - 中国在多种主要产品的全球出口中占据相当大的份额，如手机及其零部件、电脑及其零部件占37％，电冰箱、洗衣机和电视等关键白色家电市场份额达25％至32％，对中国进口产品征收关税将使除中国以外亚洲地区的消费品价格上涨 [30] - 亚洲经济体最近对中国进口产品采取的关税措施是有针对性的，与贸易协定考虑因素无关，如韩国和越南对部分从中国进口的钢材征收反倾销税，主要是对国内生产商投诉的回应，针对特定公司，越南的关税也针对韩国生产商且是暂时性的 [33] 限制来自中国的投资 - 对于东盟经济体，限制来自中国的投资更具挑战性，中国对东盟经济体的对外投资占其对外直接投资流入总额的11％，东盟在中国对外直接投资中的边际份额从2018年的15％上升至2023年的20％ [34] - 日本、韩国、台湾和印度对中国的依赖程度较低，来自中国的累计对外直接投资流入量占GDP的百分比低，且在中国整体对外直接投资中的份额自2017年以来稳步下降，流入中国内地的对外直接投资近年来也有所下降，限制了针对对外直接投资的潜在反制措施风险 [34] 限制从中国转运 - 越南、泰国和印度可能被视为转运中心，但过去贸易数据显示通过这三个经济体转运的迹象有限，它们对中国的高贸易逆差反映了对中国投入品的高度依赖，用于生产出口商品和满足国内需求 [45] - 以越南为例，自2017年以来，在光学、摄影和精密仪器方面对美国的贸易顺差增幅与对中国的贸易逆差增幅基本相当，反映了对中国投入的高度依赖，在越南对美国贸易顺差的增长中，只有35％可归因于贸易绕道 [46] - 对于印度，在手机和手机投入品、机械和运输设备方面对中国的贸易逆差增幅远大于对美国的贸易顺差增幅，反映了为满足内需和向非美国目的地出口对中国投入的依赖，也体现了中国公司在印度设厂的高参与度和中国在供应链中的主导地位 [47]

Celestica Inc. (NYSE:CLS) Q1 2025 Earnings Conference Call April 25, 2025 8:00 AM ET Company Participants Matthew Pallotta - Head, Investor Relations and Senior Director, Finance Rob Mionis - President and Chief Executive Officer Mandeep Chawla - Chief Financial Officer Conference Call Participants David Vogt - UBS Samik Chatterjee - JPMorgan George Wang - Barclays Ruben Roy - Stifel Thanos Moschopoulos - BMO Capital Markets Steven Fox - Fox Advisors Paul Treiber - RBC Capital Markets Robert Young - Canacco ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对于亚洲除中国外（AXC）经济体而言，为避免美国关税而与中国脱钩几乎不可能，因为中国是关键市场、重要供应商和外国直接投资（FDI）流入的重要来源，若实施限制措施，将对该地区高度依赖贸易的增长模式造成重大打击 [1][5] - 美国可能要求AXC经济体采取措施限制与中国的经济往来，但这些经济体实施贸易限制困难重重，且可能引发供应链中断、通胀上升以及中国的反制措施 [5][7] 根据相关目录分别进行总结 哪些经济体可能被要求对中国采取限制措施 - 可能被美国要求采取限制措施的经济体需同时满足与美国有较大贸易顺差、与中国有较大贸易逆差，越南、泰国和印度符合这一标准，但实施关税限制难度大 [8] - 亚洲除中国外贸易顺差排名前四的经济体中，日本、韩国和中国台湾与美国和中国均有贸易顺差，对中国进口商品加征关税不太可能 [8] 不可低估中国在该地区的作用 - 中国是AXC出口的关键市场，除中国和中国香港外，亚洲对美国出口占比最高为17.5%，中国紧随其后为16.6%，12个AXC经济体中有7个与中国存在贸易逆差 [10] - 中国是该地区重要的投资者，占该地区FDI流入的7.9%，东盟经济体对中国FDI流入的依赖程度高于日本、韩国、中国台湾和印度 [11] - 中国是关键商品供应商，在许多关键出口领域占据重要市场份额，占全球制造业价值链相关产出的41%，该地区依赖从中国进口廉价消费品，对中国加征关税将破坏跨境生产网络并导致通胀上升 [12] 评估实施潜在措施的可能性 对中国加征关税 - 美国可能要求其他亚洲经济体提高对中国的关税，但鉴于中国在制造业全球价值链中的深度嵌入，这对其他亚洲经济体构成重大挑战 [16] - 亚洲区域内贸易和制造业联系紧密，区域内贸易从2017年的3.3万亿美元稳步增长至目前的4.4万亿美元，中国占全球制造业价值链相关产出的41% [17] - 对中国进口商品加征关税可能导致通胀压力和国内制造业部门的混乱，即使是与中国有贸易顺差的经济体也可能面临中国的报复 [18] 限制来自中国的投资 - 限制来自中国的投资对东盟经济体更具挑战性，中国对东盟的直接投资占其FDI流入的11%，且近年来东盟在中国对外直接投资中的份额从2018年的15%上升至2023年的20% [37] - 其他亚洲经济体对中国投资的依赖程度较低，日本、韩国、中国台湾和印度累计的中国FDI流入占GDP的比例较小，且近年来对中国的FDI流出也有所下降 [38] 限制来自中国的转运 - 美国希望限制中国通过第三经济体向美国的转运，但越南、泰国和印度的贸易数据显示，其与中国的高额贸易逆差反映了对中国投入品的高度依赖，而非转运贸易 [51] - 以越南为例，其在光学、摄影和精密仪器领域与美国的贸易顺差增加与与中国的贸易逆差增加相匹配，反映了对中国投入品的依赖，部分产品类别贸易逆差增加但对美贸易顺差未增加，表明是为满足国内需求 [52] - 以印度为例，其在手机及零部件、机械和运输设备领域与中国的贸易逆差增加远大于与美国的贸易顺差增加，反映了对中国投入品的依赖，用于国内生产和非美国市场出口 [53]