核心观点 - Flow Traders公布2025年第三季度业绩，单季度净交易收入和净利润同比大幅下滑，但年初至今表现稳健[2][6] - 公司通过获得新的信贷额度积极推进交易资本扩张计划，以支持其战略增长议程[6][20] - 尽管季度业绩受市场波动性降低影响，公司在数字资产等增长领域持续保持领先地位并看到新的机遇[19][21][22] 财务业绩摘要 - 2025年第三季度净交易收入为7830万欧元，较2024年同期的1.073亿欧元下降27%[4][6] - 2025年第三季度总收入为8050万欧元，较2024年同期的1.146亿欧元下降29%[4][6] - 2025年第三季度EBITDA为1940万欧元，较2024年同期的5090万欧元下降62%，EBITDA利润率从44%降至24%[6][7] - 2025年第三季度净利润为1090万欧元，基本每股收益为0.25欧元，较2024年同期分别下降71%[6][7] - 年初至今净交易收入为3.62亿欧元，总收入为3.595亿欧元，同比分别增长15%和12%[4][6] - 年初至今净利润为9850万欧元，基本每股收益为2.26欧元，同比均增长2%[6][7] 交易量与资本 - 2025年第三季度ETP交易价值为4260亿欧元，较2024年同期的3650亿欧元增长17%[6][9] - 年初至今ETP交易价值为1.425万亿欧元，较2024年同期的1.121万亿欧元增长27%[6][9] - 截至2025年第三季度末，交易资本为8.48亿欧元，较2024年同期和2025年第二季度分别增长27%和2%[6][10] - 交易资本产生的年化回报率为68%[6][10] 区域业绩表现 - 欧洲地区2025年第三季度收入为4630万欧元，较2024年同期下降34%，但年初至今增长9%至2.048亿欧元[4][8] - 美洲地区2025年第三季度收入为1490万欧元，较2024年同期下降28%，年初至今下降25%至5660万欧元[7][8] - 亚洲地区2025年第三季度收入为1920万欧元，较2024年同期下降19%，但年初至今大幅增长70%至9800万欧元[7][8] 费用与支出 - 2025年第三季度固定运营费用为5120万欧元，较2024年同期增长14%，主要因员工和其他费用增加[6][7] - 2025年第三季度总运营费用为6100万欧元，较2024年同期下降4%，主要因可变员工费用降低50%至980万欧元[6][7] - 公司将2025年全年固定运营费用指引更新为2亿至2.05亿欧元，以反映额外的技术投资和增长领域专家的定向招聘[18] 市场环境分析 - 欧洲市场股票交易量同比实现个位数至两位数增长，但环比第二季度出现两位数下降，市场波动性与去年同期相对相似但环比下降[12] - 美国市场股票交易量同比实现两位数增长，但环比第二季度持平或略有下降，市场波动性同比和环比均下降[14] - 亚洲市场股票交易量表现不一，香港和中国市场同比和环比均增长，而日本市场同比和环比均下降[16] - 数字资产领域加密货币交易量同比和环比均实现两位数增长，但波动性同比和环比均出现两位数下降[17] 战略举措与展望 - 公司获得2亿美元的私人信贷额度和7500万美元的循环信贷额度，以支持交易资本扩张计划[6][20] - 公司扩大亚洲的融资设施，该地区是重点目标市场[20] - 公司致力于技术转型以支持更大交易量、改进量化能力并提高运营效率[20] - 在数字资产领域，公司参与现实世界资产代币化等创新，并支持加密货币期权交易的增长[22] - 公司预计很快能为所有传统金融和去中心化金融市场的合作伙伴提供全天候交易支持[23]