PayPal 2025年第四季度核心财务表现 - 第四季度交易收入为78.2亿美元，同比增长3%，占当季净收入的90.1% [1] - 交易利润（TM$）为40.3亿美元，同比增长3%，若剔除客户余额利息影响，则增长3.8%至37.4亿美元 [3] - 交易利润率（Take Rate）下降9个基点至1.65%，若剔除外汇对冲影响则下降约7个基点 [4] PayPal 业务驱动因素与前景 - 交易收入增长得益于在线购物和移动支付的持续增长 [1] - 交易利润增长主要由信贷业务、全渠道（omni）计划、支付服务提供商（PSP）盈利能力改善以及Venmo货币化努力所推动 [3] - 交易利润率下降归因于企业支付、Venmo和借记卡采用率的更高增长，以及品牌联合营销投资 [4] - 对于2026年，公司预计剔除客户余额利息后的交易利润将小幅下降或大致持平 [3] 同业公司表现对比 - Block（XYZ）在2025年第三季度交易收入为18.7亿美元，同比增长9.4%，占其净收入的30.6% [5] - Payoneer Global（PAYO）在2025年第三季度总收入为2.709亿美元，同比增长9%，剔除利息收入后增长15% [6] 公司股价表现与估值 - 公司股价年初至今下跌31%，表现逊于整体行业和标普500指数 [7] - 根据价值评分A，公司股票估值低廉，其未来12个月前瞻市盈率为7.40倍，显著低于Zacks金融交易服务行业平均的18.15倍 [9] 市场预期与评级 - 市场对公司盈利预期的修正呈负面趋势，过去一周内，2026年全年每股收益（EPS）的Zacks共识预期已被下调 [10] - 当前对2026年每股收益的共识预期显示同比增长1.3% [10] - 公司目前被Zacks评为第五级（强力卖出） [13] - 盈利预期数据显示，市场对当前季度（2026年3月）至下一年度（2027年12月）的每股收益预期在过去30天、60天和90天内均被下调 [13]