财务数据和关键指标变化 - 本季度合并GAAP结果好于2025财年第二季度，实现更高毛利率业务组合、降低运营费用、增加EBITDA并实现运营现金流为正 [23] - 合并净销售额为1.268亿美元，去年同期为1.281亿美元，2025财年第二季度为1.266亿美元 [24] - 合并净预订量为7100万美元，本季度合并预订与账单比率为0.56倍，排除取消预订后为0.85倍 [28] - 合并运营亏损降至150万美元，去年同期为350万美元，上季度为1030万美元 [29] - 合并调整后EBITDA增至1260万美元，去年同期为1190万美元，上季度为290万美元 [30] - 本季度GAAP基础上产生230万美元正合并运营现金流 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 卫星与太空通信业务 - 净销售额降至6760万美元，较上季度下降8.3%，但实现更有利产品组合，毛利率提高 [27] - 因失去GFSR合同，本季度取消3640万美元预订，排除该因素后预订与账单比率高于第二季度 [17][28] 地面与无线业务 - 净销售额增至5920万美元，较上季度增长12%，若排除追溯计费调整，增长约6% [26] - 本季度在多项关键指标上表现优于上季度和去年同期 [19] 各个市场数据和关键指标变化 未提及 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司实施转型计划，解决资本结构、成本结构、领导力、运营纪律和销售激励等挑战，同时利用核心优势和业务机会 [4][5] - 卫星与太空业务执行增长下一代产品销售、提高毛利率和降低运营费用的举措，利用差异化技术和客户关系开发新增长途径 [15] - 地面与无线业务有望受益于新的基于云的应急响应产品和国际运营商对5G定位技术的兴趣增加 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司虽面临诸多挑战，但已在解决这些问题上取得重大进展，且拥有有吸引力的资产和机会 [4][5] - 转型计划正在取得成效，财务表现改善，责任增强，员工对公司未来更有信心 [21][33] 其他重要信息 - 公司在2025年5月收到国防贸易管制局关于2024年自愿披露的调制解调器潜在错误分类的信息请求，已采取内部纠正措施并寻求出口许可证 [18] - 公司在2025年4月完成下一代VSAT系统的首次交付，预计未来两年继续交付 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 卫星与太空领域下一代数字后端调制解调器的开发、验收和全面生产情况 - 公司在US army的EDEM项目平台开发上持续取得进展，预计年底前在联合认证阶段取得重大进展，部分产品已有早期生产单元部署给关键客户 [36][37] 问题2: 911业务是否有正在跟踪的竞争或等待决定的奖项 - 有多个有竞争力的投标正在等待结果，但公司不便于评论具体项目 [40] 问题3: 本季度目前的预订情况以及后半季度的预期 - 公司不提供指导，现阶段不评论第四季度情况 [41] 问题4: 卫星业务停产产品对收入的影响及时间范围 - 预计对卫星与太空业务收入影响小于10%，停产产品使公司能更专注于高利润率的新产品开发和生产 [44][45] 问题5: 地面无线业务的增长前景和提高利润率的举措 - 增长驱动因素包括国际运营商市场的5G服务和新的基于云的呼叫处理产品，公司正在研究下一代911网络架构以提高利润率，云产品预计有积极的利润率表现 [49][50] 问题6: 地面无线业务的EBITDA利润率或运营利润率目标 - 目前暂不公开评论 [51]

财务数据和关键指标变化 - 本季度合并GAAP结果好于2025财年第二季度，高毛利率业务占比提升，运营费用降低，EBITDA增加，实现了运营活动的正现金流 [21] - 合并净销售额为1.268亿美元，去年同期为1.281亿美元，2025财年第二季度为1.266亿美元 [22] - 合并净预订量为7100万美元，本季度合并订单出货比为0.56倍，剔除一笔3640万美元的取消预订后，季度订单出货比为0.85倍 [27] - 合并运营亏损降至150万美元，去年同期为350万美元，上一季度为1030万美元 [28] - 合并调整后EBITDA增至1260万美元，去年同期为1190万美元，上一季度为290万美元 [29] - 截至4月30日和6月6日，信贷安排下的未偿还借款总额为1.68亿美元，其中循环贷款提取了2340万美元；截至6月6日，可用流动资金约为2730万美元 [30] - 截至4月30日，合并净未开票余额约为7300万美元，略高于上一季度的约6900万美元，但远低于2024年7月31日的1.237亿美元 [30] - 本季度公司GAAP运营现金流为正230万美元，是过去八个季度中首次实现正GAAP运营现金流 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 卫星与太空通信业务（S&S） - 净销售额降至6760万美元，较上一季度下降8.3%，主要因上一季度向美国陆军销售了较多低利润率的VSAT设备；不过产品组合更有利，毛利率较上一季度有所提高 [26] - 与去年相比，对流层散射解决方案销售额下降，卫星通信解决方案销售额上升；下一代对流层散射合同按预期收尾，导致销售额减少约1300万美元，但VSAT设备和卫星地面基础设施解决方案销售额增加部分抵消了这一影响 [24] - 一条大型多年期GFSR合同被授予现有供应商，公司从已获资金的订单储备中移除了相关订单，本季度减记3600万美元；剔除减记后，本季度订单出货比高于第二季度 [16] 地面与无线网络业务（T&W） - 净销售额增至5920万美元，较上一季度增长12%；若不考虑一笔300万美元的追溯性NG911服务收入调整，增幅约为6% [25] - 与去年同期相比，下一代911服务和基于位置的服务解决方案净销售额增加，部分被呼叫处理解决方案净销售额下降所抵消；在多个关键指标上表现优于上一季度和去年同期 [18] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司制定了转型计划，旨在解决历史挑战，同时利用核心优势和业务机会；转型计划已取得进展，财务表现有所改善 [9] - 卫星与太空业务方面，公司利用差异化技术和广泛客户关系，发展下一代产品销售，提高毛利率，降低运营费用；近期在数字卫星通信基础设施、弹性通信项目和战略多轨道连接方面取得战略胜利 [13] - 地面与无线网络业务方面，增长驱动因素包括新的基于云的应急响应产品以及国际运营商对公司5G定位技术的兴趣增加；最新的下一代911呼叫处理解决方案即将推出 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司过去面临诸多挑战，如资本结构负担重、成本结构高、领导层更替频繁、运营纪律差和销售激励机制失调等，但也拥有强大资产和有吸引力的机会 [5][7] - 转型计划正在取得进展，公司财务表现改善，责任和问责制更加明确，员工对未来充满信心和自豪感 [9] - 本季度公司获得4000万美元资本注入，与高级有担保贷款人重新协商条款，解决了先前的契约违约问题，提高了财务灵活性 [10] - 公司本季度实现了正GAAP运营现金流，这是过去八个季度以来的首次，是一个重要的里程碑 [20] 问答环节所有提问和回答 问题: 卫星与太空领域下一代数字后端调制解调器的开发、验收和全面生产情况 - 公司在相关平台开发上取得良好进展，与美国陆军的EDEM项目仍有一些工作待完成，预计在年底前向认证阶段取得重大进展；部分产品已有早期生产单元部署到关键客户 [35][36] 问题: 911业务是否有正在跟踪的竞争或等待决策的奖项 - 有一些有吸引力的投标正在等待结果，但公司出于竞争考虑，不便透露具体项目 [39] 问题: 本季度已过半，如何描述当前季度的预订情况以及后半季度的预期 - 公司目前不提供指导，因此不会对第四季度进行评论 [40] 问题: 卫星业务停产产品对未来收入的影响及时间范围 - 预计对收入影响不大，停产产品对卫星与太空业务收入的影响预计不到10%；停产这些产品有助于公司专注于更高利润率的新产品开发和生产 [43][44] 问题: 地面无线业务的增长前景以及提高利润率的举措 - 公司认为国际运营商市场尤其是5G领域有增长机会，计划推出新的基于云的应急响应产品；公司正在研究下一代911网络的架构和部署方式，预计云产品将有不同的利润率表现 [47][48] 问题: 地面无线业务的EBITDA利润率或运营利润率目标 - 管理层目前不愿公开评论具体目标 [50]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收8.211亿美元，同比增长0.5% [21] - 餐厅营收增长1.2%至6.793亿美元，零售营收下降2.7%至1.418亿美元 [22] - 可比门店餐厅销售额增长1%，可比门店零售销售额下降3.8% [22] - 季度定价约4.9%，包括1.5%的2024财年结转定价和3.4%的2025财年新定价 [22] - 餐厅外卖销售额占比从去年的18.9%提升至19.1% [22] - 总成本占总营收的30.1%，去年为30%；餐厅成本占餐厅销售额的26.2%，去年为25.9%；零售成本占零售销售额的48.9%，去年为49% [23][24] - 库存从去年的1.753亿美元降至1.687亿美元 [24] - 劳动力及相关费用占营收的37.1%，去年为37.8% [25] - 其他运营费用占营收的25.3%，去年为24.5% [26] - 一般及行政费用占营收的5.6%，去年调整后为5.4% [27] - 净利息支出从去年的520万美元降至500万美元 [27] - GAAP所得税为270万美元抵免，调整后所得税为250万美元抵免 [28] - GAAP摊薄后每股收益为0.56美元，调整后摊薄后每股收益为0.58美元 [28] - 调整后EBITDA为4810万美元，占总营收的5.9%，与去年持平 [28] - 第三季度资本支出为3660万美元 [28] - 预计2025财年总营收34.5 - 35亿美元，定价约5%，商品通胀率在2%左右，小时工资通胀率在2%左右 [30] - 提高了EBITDA展望，预计全年调整后EBITDA约2.15 - 2.25亿美元，包含500万美元关税影响 [30] - 预计全年GAAP有效税率为 - 17%至 - 11%，调整后有效税率为 - 6%至0% [31] - 预计资本支出约1.6 - 1.7亿美元 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 餐饮业务 - 春季促销推出两款虾类菜品和创新煎饼口味及选择 [9] - 与去年同期相比，每小时周转率提高约14个百分点，内部净情绪得分提高2.3% [9] - 实施后厨优化计划第一阶段，员工反馈积极 [9][10] 零售业务 - 约三分之一的零售产品直接从中国供应商采购，还有间接来自中国的采购 [17] - 采取积极与供应商谈判、替代采购和定价等措施减轻关税影响 [17] - 加速更新零售战略，如合理化SKU、减少季节性主题、调整季节性促销策略 [17] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 品牌优化工作将在第四季度加速推进，并于8月正式推出，包括更新品牌形象、与客人建立更深入的互动 [11] - 与Speedway Motorsports合作，赞助纳斯卡比赛，推广篝火餐回归 [11][12] - 提升篝火餐品质，增加新菜品，投资广告和整合营销活动 [12][13] - 深化Cracker Barrel Rewards会员计划，实现2025财年800万会员目标，超三分之一的跟踪销售与会员相关 [14] - 测试基于AI的学习模型用于会员个性化服务，推动会员平均收入实现个位数增长 [14] - 利用AI技术提高效率和效果，如交通预测、客户关系筛选和网络安全 [15][16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度开局疲软，但团队积极应对挑战，实现了稳健的季度业绩 [8] - 第四季度工作展示了战略支柱的互补性，将战略付诸实践 [10] - 尽管宏观经济环境复杂，但团队专注于当前业务执行和未来转型 [18] - 客人选择公司，连续四个季度实现可比门店餐厅销售额正增长，第四季度开局良好 [19] - 对计划和执行能力有信心，实现业务目标将创造长期价值 [19] 其他重要信息 - 董事会宣布每股0.25美元的季度股息，将于2025年8月13日支付给7月18日登记在册的股东 [29] 问答环节所有提问和回答 问题1: 第四季度开局良好在第三季度餐厅同店销售额增长1%的背景下意味着什么 - 第三季度2月受天气和消费者不确定性影响开局不佳，3月和4月有所改善，第四季度持续向好，篝火餐促销活动得到客人认可，但未给出具体数据 [33][34] 问题2: 第三季度在费用控制方面采取了哪些具体措施 - 鉴于2月业务挑战，在多个领域调整费用时间，特别是在一般及行政费用方面，减少了一些项目的可自由支配开支，预计第四季度一般及行政费用水平将更接近第一和第二季度 [35][36] 问题3: 展望未来，一般及行政费用占销售额的比例与第四季度和上半年相比会如何变化 - 公司表示2025财年是投资年，随着转型计划推进，一般及行政费用占销售额的比例将回归历史水平，9月的电话会议将提供更多信息 [38] 问题4: 第三季度平均客单价是多少，菜品组合带来了怎样的收益或拖累；第四季度定价从4%提高到5%是否是为了抵消500万美元的关税压力 - 季度客单价上涨6.6%，其中定价贡献4.9%，菜品组合贡献1.7%，定价策略有效；定价指导为全年约5%，与之前基本一致 [40] 问题5: 篝火餐的成功对第四季度菜品组合有何影响 - 进入第四季度，由于与去年同期相比菜品组合更有利，预计菜品组合的贡献将有所缓和 [43] 问题6: 提高了EBITDA指导但维持销售额指导，在有500万美元关税逆风的情况下，利润率改善的驱动因素是什么 - 菜单组合改善、劳动力成本控制取得进展，第三季度推出的后厨优化计划将在第四季度和2026年带来更多收益；鸡蛋成本在第四季度有所改善，部分抵消了关税影响；转型计划的战略工作开始显现成效，特别是在劳动力方面 [46][48][49] 问题7: 500万美元的关税影响如何体现，成本是否已完全受关税影响，第四季度采取了哪些缓解措施，这一影响是否可视为2026年的常态 - 团队数月来一直在应对关税问题，关税促使公司加速零售业务转型，如合理化SKU、调整主题和时间；与供应商积极谈判，进行替代采购；定价是一种选择，但会谨慎考虑；9月公布2026财年指导时将提供更多信息 [52][53][55] 问题8: 后厨优化计划第一阶段是否会永久性减少后厨劳动力工时，节省的成本是计入底线还是重新投入业务；第二阶段和第三阶段的内容是什么，何时进入第二阶段 - 第一阶段在第三季度未完全发挥效益，预计第四季度和2026年将带来更多收益，是公司5000 - 6000万美元成本节约计划的一部分；第二阶段将引入预切和预切片的食材，第三阶段将考虑采用新设备；随着转型计划推进，各阶段将逐步实施 [63][64][65] 问题9: 2025财年在改造项目方面有哪些经验教训，2026财年的计划如何，包括改造门店数量和资本支出 - 公司将在9月的电话会议上详细讨论改造项目，目前已完成20个改造和20个翻新项目，员工和客人反馈良好；4月推出了新版本的改造项目，早期结果令人满意，零售部分也有新变化，但由于时间较短，需要更多时间学习和评估 [68][69][70] 问题10: 客流量趋势如何，是否有意放弃某些交易以获得更高端的盈利交易；不同年龄段的客流量趋势如何，55岁以上消费者的表现是否持续良好，这对客流量驱动举措的有效性有何启示 - 2月客流量受天气和宏观不确定性影响较大，之后有所改善，第四季度开局良好；各年龄段客流量趋势较为平稳，没有明显差异；2025财年是投资年，转型计划是三年规划，过程中会有起伏，但公司对长期趋势持乐观态度 [75][77][79]