美国国债市场动态 - 规模达29万亿美元的美国国债市场出现多空拉锯 投资者对劳动力市场裂缝可能促使美联储大幅降息的担忧 与对央行抗通胀战役尚未结束的恐惧形成对立 [1] - 10年期国债收益率近期反弹至4%以上 周一午后报4.034% 显示投资者不愿在年内最低收益率水平附近买入长期美国国债 [2][3] - 债券价格与收益率反向变动 许多投资者对追逐更低收益率持犹豫态度 [3] 收益率曲线变化 - 尽管今年债券市场波动 但国债收益率较六个月前呈下降趋势 短期2年期利率跌幅远大于10年期利率 [5] - 国债收益率曲线陡化交易近期表现良好 10年期与2年期收益率利差几周前达到65个基点 为自2022年1月以来的第二高水平 仅次于四月份关税引发的市场冲击中短暂的67个基点 [7] - 债券基金经理中流行押注国债收益率曲线陡化 即短期与长期收益率利差扩大 [6] 市场观点与驱动因素 - 投资者在美联储为期两天的政策会议结束前保持谨慎 预计美联储主席杰罗姆·鲍威尔将宣布短期利率下调25个基点 并提供最新经济展望 [3] - Capitol Securities Management首席经济策略师Kent Engelke认为收益率曲线将因通胀上升 美国庞大财政赤字以及特朗普政府攻击美联储独立性等多种原因而陡化 [8][9] - 市场对收益率曲线进一步陡化的上行潜力存在分歧 包括债券交易巨头Pimco在内的机构表示怀疑 [8]