行业宏观背景 - 房地产投资信托基金在多年表现不及标准普尔500指数和科技板块后正重回市场[1] - 美联储计划在2025年剩余时间和2026年降息为行业创造了潜在的超级周期场景[1] - 此轮降息与以往不同伴随较高通胀和经济增长放缓可能引发滞胀使实物资产表现优于金融资产[2] - 房地产投资信托基金作为金融资产其价值直接与持有的物业组合及收入挂钩类似于黄金等实物资产[3] Realty Income Corp (NYSE: O) 分析 - 公司专注于商业地产并只租赁给零售和必需消费品领域的顶级优质租户拥有最稳定和可预测的物业组合[4] - 公司有能力每月向股东支付股息每股派息3.23美元年化股息收益率为5.37%[5] - 该股息收益率不仅足以跑赢美国通胀率也远高于十年期国债收益率[6] - 5.37%的收益率处于公司历史收益率范围的高位表明其房地产组合可能被低估[7] - 管理层计划在2025年进行价值660亿美元的潜在收购以获取廉价物业和高租金收益[7] - Cantor Fitzgerald分析师Richard Anderson给予公司目标价64美元较共识目标62.25美元有溢价较当前价格有6.5%上行潜力[8] Equity Residential (NYSE: EQR) 分析 - 该房地产投资信托基金主要持有多户住宅地产其周期性低于大多数同行但安全性不及Realty Income[9] - 其物业位于建筑稀缺区域能获得更高的租金溢价为投资者提供额外上行空间[9] - 重返办公室趋势和住房市场僵局为公司带来顺风平均房价超过50万美元且抵押贷款利率高于6%使租房成为主要选择[10] - 多户住宅成为优质资产每股派息2.77美元年化股息收益率为4.42%高于通胀和国债收益率[11] - 该股息收益率处于历史高位表明物业可能被低估华尔街分析师共识目标价为74.32美元较当前价格有18.6%溢价[12] Camden Property Trust (NYSE: CPT) 分析 - 该基金与Equity Residential类似但其持有的物业更集中于美国阳光地带地区对当地就业和人口增长更为敏感[13] - 由于区域集中度该组合被视为今日列表中最具风险但也提供最佳上行潜力如果住房市场可负担性主题持续[14] - 公司每股派息4.20美元年化股息收益率为4.07%与其他房地产投资信托基金一样该收益率处于历史高位表明组合被低估且可能与阳光地带实际状况脱节[14] - Barclays分析师Richard Hightower给予公司目标价127美元高于共识目标121.73美元较当前价格有23%上行潜力[15]