Key Takeaways ACHR is highlighted as a key contender as demand grows for cleaner, faster urban air mobility solutions.ACHR is advancing FAA approval, adding NVIDIA-powered AI and expanding in Europe through a Serbia partnership.EHang secured autonomous eVTOL certification in China and completed a 22 km pilotless cross-strait flight.Rising demand for cleaner and more efficient travel is driving growth in the electric vertical takeoff and landing eVTOL industry, which is expected to play an important role in ...

Joby Aviation ( NYSE:JOBY ) leads in developing electric vertical takeoff and landing (eVTOL) aircraft for urban air mobility. ...

Key Takeaways POSCO Future M invested in a solid-state battery firm, strengthening a partnership tied to a November MOU.Factorial's Solstice offers higher energy density and safety, with automaker partnerships across key regions.POSCO will optimize coatings and expand into sulfide electrolytes and advanced anode materials.POSCO Holdings Inc.’s (PKX) unit POSCO Future M has invested in a U.S.-based all-solid-state battery company, Factorial, further strengthening the partnership that was entered into followi ...

公司融资与资金状况 - 公司成功从伊塔乌银行、巴西银行、花旗银行和三菱日联金融集团等领先金融机构组成的银团获得1.5亿美元债务融资，为期5年 [1] - 此次债务融资使公司总融资额达到12亿美元，巩固了其在新兴电动垂直起降市场资金最充裕公司之一的地位 [3] 公司战略与业务进展 - 此次融资被视为公司的重要里程碑，是对其引领未来城市空中交通愿景和长期战略的强力背书 [1][2] - 融资所得将用于支持研发，包括将电动垂直起降飞机整合到全面的城市空中交通生态系统中，并加速技术进展 [2] - 资金将用于推进飞机认证和商业化进程，同时确保符合全球航空标准，以执行至2028年及以后的战略路线图 [2] - 公司近期在巴西完成了全尺寸工程样机的首次飞行，成功悬停验证了电传飞控和能量管理等关键系统，并启动了计划于2026年进行的全面测试活动 [3] 市场地位与生态系统建设 - 公司致力于通过先进的电动垂直起降项目、全球服务与支持网络以及独特的空中交通管理解决方案，采取整体方法推动城市空中交通生态系统发展 [5] - 公司在美国城市空中交通生态系统中的领导地位持续增强，其协作方式确保技术和服务深度融入美国市场，为整个价值链的可持续增长和运营准备奠定基础 [4] - 公司受益于初创企业思维，并依托大股东巴航工业56年的航空专业历史 [5] - 此次交易增强了公司满足全球对可持续、低排放交通方式日益增长需求的能力，并使其能够在关键城市市场实现可扩展的运营 [2]

核心观点 - 华尔街在评估城市空中交通领域的投资机会时 将技术领先与投资价值进行了区分 尽管Joby被视作行业认证与测试的领导者 但Archer凭借其雄厚的流动性和战略合作伙伴关系 在当前股价水平上被视为更优的投资选择[1][2] Archer Aviation (ACHR) 评级与看涨理由 - Cantor Fitzgerald重申对Archer的“增持”评级 并维持13美元的12个月目标价[3] - 公司拥有行业最强的资产负债表 总流动性达22亿美元 其中现金为17亿美元 这为其实现商业化提供了充足的资金保障[7] - 公司正积极向高利润领域扩张 其战略包括：向Anduril和EDGE集团等外部合作伙伴供应专有电动动力系统以多元化收入；与NVIDIA合作在霍桑机场集成IGX Thor AI平台 旨在革新飞行安全与自主飞行技术[7] - 公司通过收购霍桑机场（距离洛杉矶国际机场三英里内） 确保了其作为2028年洛杉矶奥运会独家空中出租车服务商的地位 这被视为一项重要的竞争优势[7] Joby Aviation (JOBY) 评级与市场地位 - Cantor Fitzgerald对Joby给予“中性”评级 认为其当前股价并非新投资者的理想入场点[5] - 公司被公认为行业领导者 在获得FAA型号认证方面处于最佳位置[5] - 公司的机队累计飞行里程已超过5万英里 仅在2025年就完成了850次飞行和4900个测试点 拥有丰富的飞行数据[8] - 公司已实现营收 本季度收购Blade Air Mobility贡献了1400万美元收入 并将成为Blade器官运输业务的独家合作伙伴[8] - 公司在迪拜拥有为期六年的独家协议 以建立空中出租车服务 目标是在2026年下半年启动[8] 行业竞争格局与商业化进程 - 城市空中交通竞赛在2026年趋于白热化 竞争焦点已从能否飞行转向能否实现规模化 以及哪家公司的股票能为股东带来更好回报[1][7] - Archer和Joby均将阿联酋（UAE）作为2026年商业运营启动的重点市场[7]

公司里程碑事件 - 公司运营实体Eve Air Mobility于12月19日成功完成其无人驾驶全尺寸电动垂直起降飞机原型机的首次飞行[1] - 首次测试为悬停飞行，验证了飞机架构、集成推进系统及第五代电传操纵控制系统[2] - 测试评估了控制律、能源管理、动态响应、噪音水平以及八个定距升力旋翼的集成[2] - 首席执行官表示，该里程碑证实了公司执行计划的精确性，并验证了其在可靠性、效率和简洁性方面的设计方法[2] 后续测试与认证计划 - 管理层计划在首次测试后进行多次额外飞行，并在整个2026年逐步扩大测试范围[3] - 后续测试将包括向全翼载飞行的过渡，目标是通过数百次飞行收集数据，以获得巴西民航局的型号认证[3] 分析师观点与合作伙伴关系 - Cantor Fitzgerald于12月8日重申对公司的“增持”评级[4] - 评级行动基于公司于12月2日宣布选择BETA Technologies为其eVTOL原型机及未来生产型号提供电动推进电机[4] - 分析师认为该合作伙伴关系加强了公司的研发努力，验证了BETA的售后服务体系，并将助力公司飞机研发的推进[4] 公司业务概况 - 公司是一家城市空中交通公司，致力于开发和商业化用于城市交通及区域连接的电动垂直起降飞机[5] - 公司业务组合包括电动垂直起降飞机、空中交通管理解决方案及相关服务[5]

公司与Metropolis Technologies的战略合作 - Joby Aviation与Metropolis Technologies合作，计划在美国开发25个用于其电动垂直起降飞行器的垂直起降机场[1] - 合作将利用Metropolis基于人工智能的识别技术及其在航空和行李服务领域的广泛布局[1] - Metropolis将提供其遍布4200个停车场的网络以及超过350个站点的行李和航空服务[2] 商业化进展与运营整合 - Joby计划将Metropolis的AI识别技术（包括更广泛的计算机视觉和生物识别技术）整合到其运营中[3] - Metropolis将通过其子公司Bags，向Joby的Blade城市空中交通业务引入Bags VIP行李服务，旨在缓解乘客对行李要求的担忧[3] - Joby近期完成了对Blade Air Mobility城市空中交通客运业务的收购，这是启动商业运营道路上的一个重要里程碑[4] - 收购后，Joby Aviation与Uber Technologies计划在2026年前将Blade的空中交通服务接入Uber应用程序[5] 行业竞争格局 - Joby在电动垂直起降领域的主要竞争对手是Archer Aviation[6] - Archer Aviation于去年12月公布了在迈阿密大都会区建设空中出租车网络的计划[6] - Archer Aviation近期与Karem Aircraft达成合作，以获得其先进的旋翼和倾转旋翼技术，用于开发下一代自主混合动力垂直起降飞行器，旨在满足商业和军事用户的双重需求[7] 财务表现与市场估值 - Joby的股价在过去六个月实现了两位数增长，表现优于Zacks航空航天-国防行业[8] - 从估值角度看，Joby的交易价格较其行业存在溢价，其价值评分为F[12] - 市场对Joby 2025年第四季度、2026年第一季度、2025年全年及2026年全年的亏损共识预期在过去60天内有所扩大[13] - 具体而言，60天内对2025年第四季度每股亏损的预期从-0.18美元修正至-0.20美元，变动幅度为-11.11%；对2026年第一季度每股亏损的预期从-0.19美元修正至-0.20美元，变动幅度为-5.26%；对2025年全年每股亏损的预期从-0.88美元修正至-1.18美元，变动幅度为-34.09%；对2026年全年每股亏损的预期从-0.72美元修正至-0.75美元，变动幅度为-4.17%[14]

行业背景与驱动因素 - 主要城市交通拥堵加剧 推动了对电动空中出租车等创新交通解决方案的需求 进而促进了Archer Aviation和Eve Holding等电动垂直起降公司的发展[1] - 行业前景因以下因素得到加强：认证方面监管进展更顺利、航空公司和运营商的大量预订单、以及电池技术、自动驾驶和静音推进系统的进步[1] - 2025年7月 白宫签署行政命令以支持更快地整合eVTOL 进一步提升了投资者对该领域的兴趣[3] Archer Aviation 近期进展与战略 - 公司战略是既制造并销售eVTOL飞机给合作伙伴 也运营自己的空中出租车服务[2] - 2025年12月 公司与多个美国城市合作申请参与白宫eVTOL整合试点项目 显示出其准备与监管机构和地方当局合作启动实际空中出租车服务[4] - 公司宣布计划在英国西南部建立一个新的工程中心 以组建和发展本地团队 加强其在航空航天背景雄厚地区的业务[5] - 公司与沙特阿拉伯民航总局签署协议 以支持在该王国引入电动空中出租车 旨在为该地区带来更快、更清洁、更高效的空中交通解决方案[5] - 公司正在推进监管准备、国际扩张以及形成支持更快商业化的战略合作伙伴关系[15][18] Eve Holding 近期进展与战略 - 公司专注于开发其eVTOL飞机 以及一个完整的城市空中交通生态系统 包括服务与支持运营以及空中交通管理解决方案[2] - 2025年12月 其子公司Eve Air Mobility在巴西Embraer测试设施完成了其无人驾驶全尺寸eVTOL原型机的首次飞行 这是飞机研发进程中的重要一步[6] - 当月早些时候 公司选择BETA Technologies为其即将推出的原型机和生产飞机供应电动推进器电机 以强化其工业战略 这支持了其长期制造计划并反映了其对成熟可靠技术的关注[7] - 公司正在取得稳定的技术进展 实现了重要的发展里程碑 并加强了其供应链合作伙伴关系[15] 财务与市场表现对比 - Zacks对Archer Aviation 2025年和2026年每股亏损的共识预期显示同比有所改善 其短期盈利预期在过去60天内有所上调[10] - Zacks对Eve Holding 2025年每股亏损的共识预期显示同比恶化 而2026年预期则显示改善 其2025年和2026年的盈利预期在过去60天内有所上调[11] - 年初至今 Archer Aviation的股价表现优于Eve Holding ACHR股价下跌了16.5% 而EVEX股价下跌了18%[12] - 从估值角度看 Archer Aviation的估值更具吸引力 其过去12个月市净率为3.21倍 而Eve Holding为7.29倍[14] 投资前景总结 - 两家公司都有望从电动空中出租车和更广泛的城市空中交通市场日益增长的兴趣中受益[15] - Eve Holding正在取得稳定的技术进展并加强供应链 但其盈利前景相对较弱 估值吸引力较低[15] - Archer Aviation从投资角度看显得更强 其改善的盈利前景、相对于Eve更好的股价表现以及更具吸引力的估值进一步增强了其投资价值[18]

公司股价表现与市场情绪 - 过去一年股价经历剧烈重估 52周低点为4.96美元（4月） 随后在8月达到20.95美元的峰值 自低点以来仍上涨186.7% 年初至今上涨74.91% 显示出持续的投资者兴趣 [1] - 近期股价在强劲上涨后进入盘整 12月18日上涨近5% 2025年迄今实现两位数涨幅 [3] - 技术指标显示中性至积极势头 14日RSI为47.33 处于中性区间 MACD指标转强 柱状图转正 显示看涨动能正在积聚 [6][7] 公司业务与战略定位 - Joby Aviation成立于2009年 总部位于加州圣克鲁斯 致力于构建下一代城市空中交通体系 公司设计制造电动垂直起降飞行器 旨在提供安静、快速、可持续的空中交通解决方案 [2] - 公司采用垂直整合模式 涵盖飞机工程、飞行测试、飞行员培训、制造和监管认证 计划推出基于应用程序的空中共享出行服务 将空中出租车定位为日常出行方式 [2] - 公司市值接近130亿美元 [2] 财务业绩与运营状况 - 2025年第三季度业绩表现喜忧参半 营收取得显著进展但亏损扩大 每股亏损0.48美元 较去年同期的0.21美元亏损扩大超过一倍 [8][9] - 季度营收飙升至2260万美元 较去年同期仅3万美元的营收实现巨大飞跃 这主要得益于8月对Blade客运业务的收购 该业务在本季度运送了约4万名乘客 [9] - 总运营费用同比增长30.3% 研发费用增长18.2% 销售、一般及行政费用增长14.5% 调整后EBITDA亏损为1.328亿美元 反映了在飞机开发、认证、制造准备以及与Blade整合方面的巨额投资 [10] - 截至季度末 现金及现金等价物为2.084亿美元 10月公司完成了一次包销股权发行 筹集了约5.76亿美元的净收益 管理层预计这些资金将用于认证里程碑、制造规模扩张以及商业发射准备 [11] - 管理层预计2025年现金、现金等价物及短期投资将处于5亿至5.4亿美元区间的上限 [13] 基础设施与合作伙伴关系进展 - 公司与Metropolis Technologies建立合作伙伴关系 计划在北美开发25个垂直起降机场 这些站点将从Metropolis遍布350个机场的4200多个停车和航空服务地点组合中战略选择 旨在利用现有高流量交通枢纽加速部署 [4][14][15] - 合作伙伴关系将整合AI驱动的计算机视觉、生物识别和行李处理能力 以简化乘客流并满足安全监管标准 合作还延伸至Blade在纽约等地的城市空中交通航线 [16] - 公司深化了与Uber的合作 将Blade服务整合至Uber应用程序中 为未来的商业发布提前触达数百万日活用户 [12] - 2025年公司完成了600多次飞行 完成了首次从Marina到Monterey的点对点飞行 并在2025年大阪世博会期间展示了定期运营 [12] 行业背景与市场前景 - 电动垂直起降飞行器正从科幻走向现实 城市空中交通正获得监管机构、城市和资本的支持 其核心理念是提供比地面交通更清洁、快速、高效的短途出行 以避开交通拥堵 [5] 分析师观点与预期 - 华尔街对Joby Aviation实现盈利的路径持谨慎态度 分析师预计近期亏损将加深 当前季度每股亏损预计同比扩大5.3%至-0.20美元 本财年全年每股亏损预计每年扩大7.6%至-0.85美元 但明年亏损预计收窄11.8%至-0.75美元 [17] - 覆盖该股的11位分析师给出共识“持有”评级 其中1位给予“适度买入” 7位给予“持有” 3位给予“强烈卖出” 共识目标价为12.14美元 但最高目标价22美元意味着从当前价位有54.7%的潜在上行空间 [18]

股价表现与行业比较 - Joby Aviation的股价在过去12个月中飙升了82.5%，远超Zacks航空航天-国防行业28.7%的回报率，也优于另一家eVTOL公司Archer Aviation [1] - 公司股价目前交易于其14日移动平均线之下，技术指标显示其动量评分为C，并未显示出强劲的上升势头和价格稳定性 [12] 商业化进展与战略举措 - 公司正为在不久的将来开始商业运营做准备，近期完成了对Blade Air Mobility城市空中交通客运业务的收购，这是启动商业运营道路上的一个重要里程碑 [5] - 此次收购使Joby Aviation获得了Blade在纽约和南欧等关键市场已建立的航站楼网络和忠诚客户群，有望加速其eVTOL飞机获得认证后的商业服务进入，并可能使其相对于竞争对手获得早期优势 [6] - 公司与Uber Technologies合作进行了14次有飞行员参与的飞行，并在过去一年中完成了其电动空中出租车机队超过850次飞行，总飞行里程超过50,000英里 [7] - 丰田已向Joby Aviation投资8.94亿美元，并计划再投资2.5亿美元，总投资额近10亿美元，最近的2.5亿美元投资分两批进行，旨在加速公司的认证进程和商业化生产 [7] 财务状况与估值 - 由于商业运营尚未开始，公司短期内不太可能实现盈利，其负的股东权益回报率进一步突显了其缺乏盈利能力 [10] - 公司估值较高，其市净率为12.87倍，高于其行业水平和Archer Aviation，与Archer Aviation一样，其价值评分也为F [15] 运营挑战与风险 - 尽管在快速发展的eVTOL领域取得了显著进展，但在可扩展性和公众接受度方面仍面临挑战，市场和对eVTOL的客户需求如何发展尚需时间验证 [11] - 公众将eVTOL作为传统交通方式替代品的接受度可能面临安全、噪音和可负担性方面的障碍，缺乏广泛认可可能会限制公司的增长潜力 [11] - eVTOL飞机可能存在因高电压和热问题导致的电池故障风险 [11]