核心观点 - Ross Stores第二季度业绩强劲，销售额和利润均实现显著增长，并上调了全年业绩展望 [1][10][15] 财务业绩 - 第二季度销售额增长13%至63亿美元，可比店销售额增长10%，主要受交易量增加推动 [1] - 第二季度净利润从5.08亿美元增至8.51亿美元，每股收益从1.56美元升至2.66美元 [10] - 上半年销售额增长17%至123亿美元，可比店销售额增长13%，每股收益从3.03美元升至4.69美元 [10] - 第二季度和上半年业绩包含2.53亿美元（约每股0.60美元）的关税退税 [10] 利润率分析 - 第二季度毛利率同比上升625个基点，其中包含405个基点的关税退税 [8] - 商品利润率上升110个基点，分销成本下降100个基点 [8] - 占用成本杠杆化25个基点，但采购成本因激励增加上升5个基点，运费因燃油价格上涨上升10个基点 [9] - SG&A费用因业绩超预期导致激励补偿增加而去杠杆化15个基点 [9] - 营业利润率上升610个基点，剔除关税退税后同比上升205个基点 [9] 销售驱动因素 - 客户流量是可比店销售增长的主要贡献因素，包括新顾客、回流老顾客及现有顾客更频繁的到访 [2] - 顾客每次到访的消费金额也有所增加 [2] - 增长在客户群体、商品类别和地理区域中广泛且全面 [3] - 客户增长涵盖不同收入水平、年龄组和族裔，包括年轻购物者 [4] - 业绩归因于客户获取努力、营销、门店执行改善、更广泛的商品种类和扩展的供应商关系 [4] 品类与区域表现 - Ross品牌下，家居和化妆品是当季最强业务，中西部是最强区域 [5] - dd's DISCOUNTS连锁店也实现了稳健且广泛的业绩表现 [5] 运营与商品策略 - 商品团队增加了供应商和品牌，门店团队改善了组织、库存恢复和结账队列 [6] - 公司获得了更多流行品牌，但未必是更高价位，并致力于维持价值导向定价 [6] - 预计下半年平均单位零售价格将出现温和的低个位数增长 [7] 库存与门店扩张 - 季末合并库存增长18%，包仓库存占总库存36%，低于去年同期的38% [12] - 库存水平支持高客户流量和更宽的卖场品类，同时保持快速库存周转 [12] - 门店库存增加部分是为了支持更强需求，但店内周转率仍强劲，清仓水平保持低位 [13] - 公司保留开放购买计划的灵活性，以应对清仓机会或调整库存 [13] - 2026财年计划新开门店从110家上调至115家，外加约5至10家搬迁和关闭 [14] - 第三季度预计开设51家门店，包括41家Ross和10家dd's DISCOUNTS [14] - 近期新店表现超出预期，包括在东北部的扩张，长期模型考虑约5%的年单位增长 [14] 业绩展望 - 第三季度可比店销售额预计增长6%至7%，总销售额增长9%至11% [20] - 第三季度每股收益预计为1.75至1.83美元，去年同期为1.58美元 [20] - 第四季度可比店销售额预计增长4%至5%，去年同期增长9% [20] - 第四季度每股收益预计为2.17至2.26美元，去年同期为2.00美元 [20] - 全年每股收益预测上调至8.61至8.77美元，去年同期为6.61美元，包含约0.60美元的关税退税 [20] - 第三季度营业利润率展望为11.7%至12.0%，高于去年的11.6% [16] - 公司在本季度回购了约140万股，价值3.19亿美元，并计划在2026财年回购12.75亿美元股票 [16] 增长战略 - 公司计划继续在商品、营销和门店运营方面测试和扩大举措，同时将投资控制在既定财务模型内 [17] - 管理层认为公司仍处于实现增长举措潜力的早期阶段 [17]