文章核心观点 - 文章对高通公司（QCOM）和AST SpaceMobile公司（ASTS）进行了对比分析 认为高通凭借其稳固的业务基础、多元化的收入来源以及更稳定的财务预期 是相对更好的投资选择[19] 公司业务与战略定位 - 高通是一家为移动设备、PC、XR、汽车、可穿戴设备、机器人、连接和AI用例提供高性能、低功耗芯片设计的公司 拥有涵盖4G、5G等技术的全面知识产权组合 其品牌包括骁龙系统级芯片、FastConnect Wi-Fi和蓝牙系统以及高通品牌的4G、5G和物联网设备 公司目前正致力于将设备端生成式AI集成到其所有产品线中[1] - AST SpaceMobile正在建设世界上第一个也是唯一一个全球空间蜂窝宽带网络 该网络可直接通过标准智能手机（4G-LTE/5G设备）访问 供商业和政府使用 其服务由低地球轨道上的高功率大型相控阵卫星星座提供 使用由移动网络运营商控制的低频频段和中频频段 覆盖缺乏地面网络的区域[2] 高通的竞争优势与举措 - 高通凭借稳固的5G发展势头、更高的能见度和多元化的收入流 有望实现其长期收入目标[4] - 公司通过创新的产品发布 正在加强其在移动芯片组市场的地位 骁龙移动平台具有快速和卓越的能效 支持沉浸式AR/VR体验、出色的相机功能、卓越的4G LTE和5G连接以及先进的安全解决方案[4] - 公司正通过推出用于中端AI台式机和笔记本电脑的骁龙X芯片 更深入地拓展其在笔记本电脑和台式机业务中的AI能力[4] - 高通正日益专注于从移动行业的无线通信公司向智能边缘的连接处理器公司无缝转型 在边缘网络、汽车、企业、家庭、智能工厂、下一代PC、可穿戴设备和平板电脑等领域获得良好发展势头[5] - 通过收购Autotalks 高通在车联网通信系统市场获得发展 能够提供一套全面的、符合汽车标准的全球V2X解决方案[5] AST SpaceMobile的竞争优势与举措 - AST SpaceMobile计划下周发射其下一代卫星中的第一颗BlueBird 6 该卫星拥有近2400平方英尺的低地球轨道最大商用相控阵 据报道其尺寸比前代产品增加了3.5倍 数据容量增加了10倍[7] - 公司计划到2026年底在轨道上部署约45-60颗卫星[7] - 公司首批五颗商用卫星（名为BlueBird）是开发天基移动网络基础设施的关键进展 这些卫星拥有693平方英尺的商业通信阵列 使用超过5600个单元在优质低频段频谱上为美国提供非连续服务[9] - 公司拥有超过3800项专利和正在申请的专利组合 涵盖从太空到地球的直连手机卫星生态系统[9] - SpaceMobile服务与市场上所有主要品牌兼容 可直接连接到日常手机 提供差异化服务以填补蜂窝网络覆盖空白[10] - 公司已与AT&T和Verizon等领先运营商合作 以利用现有客户群并筹集资金帮助建设全球卫星网络 这增强了美国的蜂窝网络覆盖 基本消除了信号盲区[10] 面临的竞争与挑战 - 高通在AI PC市场面临英特尔的激烈竞争 高端OEM厂商份额的变化减少了其近期销售骁龙平台集成芯片组的机会[6] - 在高端智能手机市场面临三星Exynos处理器的激烈竞争 同时联发科在中端和入门级智能手机市场份额增长[6] - 高通在中国的广泛业务可能受到美中贸易摩擦的显著影响[6] - AST SpaceMobile的运营受到宏观经济条件不利的影响 包括通胀上升、利率走高、资本市场波动、关税征收和地缘政治冲突 导致卫星材料价格持续波动 资本成本增加 财务业绩承压[11] - 公司面临来自SpaceX的Starlink和Globalstar等现有及新行业领导者的激烈竞争 这些公司也在利用低地球轨道星座开发卫星通信技术[11] - 为应对竞争压力 ASTS必须持续定制其网络产品、提高产品和服务成本效益并提升卫星数据网络 这增加了运营成本并降低了利润率[11] 财务预期与市场表现 - Zacks对高通2026财年销售额的一致预期显示同比增长3.2% 每股收益预期增长1% 过去60天每股收益预期呈上升趋势（增长2.1%）[12] - Zacks对AST SpaceMobile 2025年销售额的一致预期显示同比增长1142% 但每股收益预期下降60.6% 过去60天每股收益预期呈下降趋势（下降8.2%）[13] - 过去一年 高通股价上涨10.2% 而同期行业增长72.6% AST SpaceMobile股价同期飙升209.2%[14] - 从估值角度看 高通比AST SpaceMobile更具吸引力 按市销率计算 高通股票目前远期销售倍数为4.13 显著低于AST SpaceMobile的107.22[16]