行业概况与投资困境 - 委内瑞拉拥有全球最大的石油储量，达3030亿桶 [1] - 该国石油产业需要高达1000亿美元的投资进行改造 [2] - 尽管潜在回报巨大，但投资回收期可能长达数年，使大型石油公司决策困难 [2] - 若同等储量位于其他国家，投资将是明确选择，但委内瑞拉有多次损害石油公司利益的历史，导致主要参与者持谨慎态度 [2] 生产现状与公司态度 - 委内瑞拉石油峰值产量为每日375万桶，2025年产量约为每日80万桶，较2020年的低点每日约35万桶有所回升 [3] - 埃克森美孚首席执行官称，在当前规则下，委内瑞拉是“不可投资的” [3] - 雪佛龙在该国仍有有限度的运营，而斯伦贝谢和哈里伯顿等能源服务公司若大型石油公司全面投入，可能获得意外业务，它们更为乐观 [3] 潜在路径与策略 - 雪佛龙等项目方对美国政府能提供必要保护持一定信心，这可能为数十年来投资不足的行业大规模改造扫清道路 [5] - 华尔街持相同看法，自去年秋天以来投资者大力支持石油股，在尼古拉斯·马杜罗于一月初凌晨被捕前，随着委内瑞拉与美国关系紧张，股价被推高 [5] - 大型石油公司高管近期进一步阐述了机会，暗示了委内瑞拉下一步可能发生的情况 [6] - 自2014年以来，委内瑞拉的总石油及其他液体产量和消费量已大幅下降 [7] - 雪佛龙寻求快速提升委内瑞拉产量 [7] - 一个大型、全面的计划可能需要时间敲定，因为可能需要做出改变以说服大型石油公司投资不会打水漂 [7] - 目前可能正在形成一种不同的方法，重点可能不是大规模 overhaul，而是更针对性的项目，快速恢复被认为最有利可图的油井产量，提供必要现金流以说服参与者回报远大于风险 [8] 雪佛龙在委内瑞拉的具体项目权益 - Petroboscán：在 Boscan 油田拥有39.2%的权益 [9] - Petroindependiente, S.A.：在马拉开波湖 LL-652 油田拥有25.2%的权益 [9] - Petropiar, S.A.：在以重油为主的奥里诺科带 Huyapari 油田拥有30%的权益 [9] - Petroindependencia, S.A.：在奥里诺科带 Carabobo 地区的 Carabobo 3 项目（超重原油）拥有34%的权益 [9] - Ioran：在 Loran 海上油田拥有60%的权益 [9]