财务数据和关键指标变化 - 2026财年第一季度营收为3.47亿美元，超出此前指引范围的高端 [14] - 第一季度非GAAP每股收益为1.06美元，超出指引范围的高端，主要受营收高于预期和运营费用降低驱动 [14] - 第一季度授权营收为3.20亿美元，产品与服务营收为2700万美元 [14] - 第一季度产生约5500万美元的经营性现金流，并回购了7000万美元的普通股 [15] - 公司宣布季度股息为每股0.36美元，较一年前增长9% [16] - 季度末现金及投资余额约为7.30亿美元 [16] - 第一季度GAAP运营费用中包含1000万美元的重组费用 [16] - 公司上调2026财年全年营收指引至14亿至14.5亿美元 [17] - 预计2026财年授权营收在12.95亿至13.45亿美元之间，非GAAP运营费用目标在7.8亿至8亿美元之间 [17] - 全年指引意味着营业利润率将改善50至100个基点 [17] - 预计2026财年非GAAP每股收益在4.30至4.45美元之间 [17] - 对于2026财年第二季度，预计营收在3.75亿至4.05亿美元之间，其中授权营收在3.50亿至3.80亿美元之间 [18] - 预计第二季度非GAAP毛利率约为91%，非GAAP运营费用在1.95亿至2.05亿美元之间 [19] - 预计第二季度非GAAP每股收益在1.29至1.44美元之间 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度移动终端市场授权营收同比增长超过20%，广播市场营收同比下降中双位数（mid-teens），两者主要受交易时间点影响 [16] - 公司仍预计移动和广播市场全年将实现中个位数（mid-single digits）增长 [16] - 杜比全景声、杜比视界和影像专利业务预计全年增长约15%，将占授权营收的近一半 [18] - 基础（Foundational）业务营收预计全年将略有下降 [18] - 预计全年终端市场增长率与上季度沟通的类似，移动和广播增长，个人电脑和消费电子（PC and CE）市场下降 [18] - 第一季度业绩超预期部分由一笔700万美元的有利调整（true-up）驱动，该调整主要与游戏和广播业务相关 [14][23] 各个市场数据和关键指标变化 - 汽车市场势头强劲，合作的原厂设备制造商（OEM）数量从一年前的20家增加至超过35家 [7] - 在电视市场，杜比视界2在CES上获得热烈反响，预计首批搭载该技术的电视将在本财年末上市 [9] - 在移动和社交媒体市场，Meta（Facebook）和抖音（Douyin）开始支持杜比视界，增加了移动设备对杜比技术的需求 [10][55] - 在视频分发专利池方面，Roku成为首个加入该专利池的美国流媒体服务商 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正通过杜比全景声和杜比视界技术，重点拓展汽车车内娱乐体验市场 [4][5] - 公司与高通合作，将杜比全景声和杜比视界集成至高通第五代骁龙汽车平台，以扩大在汽车生态系统中的覆盖 [7] - 公司推出杜比视界2，旨在满足观众不断变化的期望，并释放从主流到高端现代电视的全部潜力 [8] - 公司通过影像专利的视频分发计划以及杜比OptiView服务，将目标市场扩展至内容服务提供商，目标是三年内使来自内容服务提供商的营收占比达到10% [13][32] - 杜比OptiView服务持续获得新客户，如芬兰国家彩票和体育博彩运营商Veikkaus，以及为超过300家体育博彩公司提供服务的SIS [12] - 公司对杜比全景声、杜比视界和影像专利在未来几年实现15%-20%的年增长率充满信心 [13] - 公司专注于提高电视产品的搭载率（attach rate），并视杜比视界2为将杜比体验带入中端电视市场的机会 [25][26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为2026财年开局良好，营收和非GAAP收益均超出指引高端，并在增长计划上取得有意义的进展 [4] - 管理层对汽车市场的增长势头、杜比视界和电视的新增长驱动力，以及杜比视界在社交媒体上的采用感到鼓舞 [12] - 公司对市场地位和增长机会感到兴奋并充满信心 [13] - 关于交易时间点提前带来的业绩超预期，管理层认为不应过度解读为宏观环境或客户紧迫感的变化，这只是正常的季度性调整 [21] - 关于内存价格波动的潜在影响，管理层认为调整并不显著，且公司最终上调了全年指引 [60] - 内存价格对移动终端市场影响最直接，但对公司业务的影响因客户而异，且大部分移动业务受最低销量承诺驱动，总体影响不大 [61] - 在电视市场，内存占物料清单（BOM）比例不高，因此影响较小；个人电脑市场可能受到更多影响，这也是公司预计该市场全年下滑的原因之一 [61] - 关于美国电动汽车政策变化，管理层表示由于公司处于获取新合作和新车型的早期阶段，尚未注意到任何影响，汽车仍是其增长最快的领域之一 [63] 其他重要信息 - 在CES上，公司展示了从保时捷911到梅赛德斯SUV、奥迪e-tron和凯迪拉克凯雷德等车型的杜比全景声车内体验 [5] - 合作伙伴如Smash Labs和Audible展示了车内杜比全景声游戏和有声书 [5] - 蔚来（NIO）Horizon车型展示了杜比全景声和杜比视界如何提升包括电影、电视、游戏、有声书等在内的车内娱乐体验 [6] - 马恒达（Mahindra）在印度推出了首款搭载杜比全景声和杜比视界的SUV，现代（Hyundai）在中国推出了首款搭载杜比全景声的跨界SUV [7] - 内容提供商如Peacock和Canal+宣布支持杜比视界2 [9] - 电视制造商如TP Vision（飞利浦品牌）、海信和TCL宣布支持杜比视界2 [9] - 杜比OptiView与NFL合作，通过NFL Plus应用提供RedZone频道，并实现了创纪录的流媒体服务质量 [11] - 公司预计经营性现金流与非GAAP净收入高度相关，过去四个季度的经营性现金流约为非GAAP净收入的100%，预计全年也将如此 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 交易时间点提前带来的业绩超预期，是否意味着环境或客户紧迫感的变化？ [21] - 管理层认为不应将此推广为宏观环境的普遍变化，交易提前有助于降低全年展望的风险，上调指引反映了第一季度的调整以及一笔更大的交易，这些都是进入新季度时典型的正常调整 [21] 问题: 700万美元的有利调整主要来自哪个市场？是否与移动业务的增长有关？ [23] - 该调整主要来自游戏和广播业务 [23] 问题: 移动业务的强劲增长是否部分源于新签或续签的交易？ [24] - 管理层建议应关注终端市场的全年表现，因为交易、调整、最低承诺量的时间点在移动业务中可能季度波动，公司仍预计移动业务全年将略有增长 [24] 问题: 索尼电视业务与TCL组建合资公司，是否为公司未来几年带来显著市场份额增长的机会？ [25] - 管理层不愿评论索尼的待定交易，但强调与TCL和索尼都保持着牢固的合作伙伴关系，公司正全面专注于提高电视产品的搭载率，并对杜比视界2及其在CES上获得的积极反响感到兴奋，首批杜比视界2电视将在本财年末上市，预计明年开始 adoption 周期，这将是公司的一个好机会 [25] 问题: 第一季度现金流生成情况类似2024年而非2025年，这是否只是时间问题？全年现金流预期是否应参照以往？ [27] - 管理层确认经营性现金流会因交易时间、条款、专利池收款和分配而季度波动，建议参考过去四个季度的数据，其与非GAAP净收入高度吻合，约为后者的100%，这仍是公司对全年的预期，因此可将非GAAP净收入作为经营性现金流的良好参照指标 [27] 问题: 请更新新的专利货币化战略（目标三年内占营收10%），以及Roku签约后的进展和折扣激励的影响 [31][32] - 管理层确认目标仍是三年内使来自内容服务提供商的营收（包括视频分发计划和杜比OptiView）占比达到10% [32] - 关于视频分发专利池，因流媒体行业增长而设立，目前起步良好，上季度已签约几家中国大型客户，本季度Roku成为首个美国流媒体签约方，行业参与度良好 [33] - 专利池确实提供价格激励以鼓励早期签约 [34] 问题: 第一季度业绩达到指引高端，主要是由于季度内表现良好还是有利调整的影响？ [35][44] - 管理层澄清后确认，第一季度业绩超预期是由于700万美元的有利调整以及交易早于预期完成 [43] - 除调整外，季度表现基本符合预期，交易提前完成有助于降低全年业务渠道风险，增强对剩余年度执行能力的信心 [47] 问题: CES的主要收获和合作伙伴反馈是什么？哪些最新创新反响最好？ [50] - CES是与生态系统内合作伙伴（OEM、内容服务商、内容创作者）互动的重要机会，公司重点展示了车内娱乐体验和杜比视界2 [50] - 展会现场焦点是汽车体验，展示了多种车型和用例，包括支持杜比全景声和杜比视界的汽车，车内娱乐已从音乐扩展到游戏、电视、电影和有声书 [51] - 杜比视界2获得了更多展示机会，反响热烈，差异明显，公司正与合作伙伴努力在年底前推出首批电视 [52] 问题: Peacock全面集成杜比技术以及Meta在Facebook上支持杜比视界的意义是什么？ [53] - Peacock宣布支持全套杜比技术（AC-4、杜比全景声、杜比视界2），成为杜比视界2的首批两个发布合作伙伴之一，用户可通过Peacock以杜比全景声体验超级碗和冬奥会，公司对其全面拥抱杜比体验感到兴奋 [54] - Meta在Instagram之后，将杜比视界支持扩展至Facebook，这对公司很重要，因为这是移动设备的主要用例，能创造对移动设备杜比技术的需求，抖音在中国支持杜比视界并扩展至安卓用户也是重要进展 [55] - 公司与Meta在多个业务层面（如Oculus头显）合作，是探索未来新机会的良机 [56][57] 问题: 在基础业务或杜比全景声/视界业务方面，OEM如何应对宏观问题（如关税、内存价格）并调整其供应/出货展望？ [60] - 管理层表示，宏观环境复杂，公司每个季度都会更新展望，关于内存价格的调整并不显著，且公司最终上调了指引 [60] - 内存价格对移动终端市场影响最直接，但对公司业务的影响因客户而异，总体影响不大，电视市场受影响较小，个人电脑市场受到更多关注，也是公司预计该市场全年下滑的原因之一 [61] 问题: 美国电动汽车政策变化是否影响汽车制造商对车内产品的采用？ [62] - 由于公司处于获取新合作和新车型的早期阶段，尚未注意到任何影响，汽车仍是其增长最快的领域之一，公司正看到地域多元化，从最初在中国电动汽车市场表现强劲，扩展到梅赛德斯、奥迪、保时捷、凯迪拉克以及印度前三的制造商，并且开始有更多燃油车搭载杜比全景声 [63] - 公司继续专注于获取更多制造商、深化产品线覆盖，并对通过杜比视界和各种内容类型拓展完整的车内娱乐体验机会感到兴奋 [64]

财务数据和关键指标变化 - 2026财年第一季度营收为3.47亿美元，超出此前指引范围的高端，主要受部分交易早于预期达成以及第四季度出货量带来700万美元的有利调整影响 [14] - 第一季度非GAAP每股收益为1.06美元，同样超出指引范围的高端，主要受营收增长和运营费用降低驱动 [14] - 第一季度许可收入为3.20亿美元，产品和服务收入为2700万美元 [14] - 第一季度产生约5500万美元的经营现金流，回购了7000万美元普通股，股票回购授权剩余约2.07亿美元 [15] - 公司宣布季度股息为每股0.36美元，较一年前增长9%，季度末现金及投资总额约为7.30亿美元 [16] - 第一季度GAAP运营费用包含1000万美元的重组费用，用于精简运营并使资源与业务重点保持一致 [16] - 公司上调2026财年全年营收指引至14亿至14.5亿美元，这反映了第一季度的有利调整以及部分交易早于且强于预期，部分被全年展望的轻微修正所抵消 [17] - 预计2026财年许可收入在12.95亿至13.45亿美元之间，目标非GAAP运营费用在7.80亿至8.00亿美元之间，该指引意味着营业利润率将改善50至100个基点 [17] - 预计2026财年非GAAP每股收益在4.30至4.45美元之间 [17] - 对于2026财年第二季度，预计营收在3.75亿至4.05亿美元之间，其中许可收入在3.50亿至3.80亿美元之间，包含一项在第二季度结算的大额追补收入 [18] - 预计第二季度非GAAP毛利率约为91%，非GAAP运营费用在1.95亿至2.05亿美元之间，非GAAP每股收益预计在1.29至1.44美元之间 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 许可业务中，Dolby Atmos、Dolby Vision和成像专利业务正以约15%的年增长率增长，目前接近占许可收入的50%，对公司整体增长率产生更大影响 [13] - 预计Dolby Atmos、Dolby Vision和成像专利业务在未来几年将继续保持15%-20%的年增长率 [13] - 预计2026财年基础收入将略有下降 [18] - 在视频分发专利池方面，Roku成为被许可方，这是首个加入该池的美国流媒体服务商，该专利池通过将潜在被许可方从设备制造商扩展到内容流媒体服务商，扩大了成像专利的可寻址市场 [10][11] - Dolby OptiView业务持续增长，新增客户包括芬兰国家彩票和体育博彩运营商Veikkaus，以及为超过300家体育博彩公司提供服务的SIS [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 按终端市场划分，第一季度移动业务同比增长超过20%，广播收入同比下降中双位数百分比，两者主要受交易时间点影响 [16] - 公司仍预计移动和广播业务全年将实现中个位数增长 [16] - 预计全年各终端市场增长率与上一季度沟通的相似，移动和广播将增长，而PC和消费电子将下降 [18] - 汽车领域势头强劲，目前与超过35家原始设备制造商建立了合作伙伴关系，而去年同期为20家 [7] - 在电视领域，Dolby Vision 2在CES上获得热烈反响，首批Dolby Vision 2电视将于本财年末上市，这将增加来自电视的收入机会 [9] - 在移动设备领域，Meta继去年11月宣布Instagram支持Dolby Vision后，本季度开始在Facebook上支持Dolby Vision，中国的抖音也在iOS支持的基础上，本季度开始向Android设备推出支持 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正专注于通过Dolby Vision 2将Dolby体验扩展到中端电视市场，因为其离散功能可以显著提升观影体验 [26] - 汽车娱乐已成为主要焦点，公司展示了从音乐到电影、电视、游戏、有声读物等完整的车内娱乐体验 [6] - 公司与高通合作，将Dolby Atmos和Dolby Vision集成到高通第五代骁龙汽车平台，进一步扩展在汽车生态系统中的覆盖 [7] - 公司通过Dolby OptiView和视频分发计划，将可寻址市场扩展到新的内容服务提供商客户 [13] - 公司的目标是在未来三年内，使来自内容服务提供商的收入（包括视频分发计划和Dolby OptiView）达到总收入的10% [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2026财年的开局感到满意，营收和非GAAP收益均超出指引高端，并在上一季度讨论的增长计划上取得有意义的进展 [4] - 公司对汽车领域的增长势头、Dolby Vision和电视的新增长动力，以及Dolby Vision在社交媒体和移动设备上的采用率增长感到鼓舞 [12] - 管理层对市场地位和增长机会感到兴奋并充满信心 [13] - 公司认为交易时间点的波动是常态，季度趋势通常以年度为基础看更为平滑 [16] - 关于索尼电视业务与TCL成立合资公司，管理层未直接评论该交易，但强调与TCL和索尼均保持牢固的合作伙伴关系，并专注于提高电视的搭载率 [25] 其他重要信息 - 公司在CES上通过Dolby Live展示了数百场演示，主要聚焦于车内娱乐体验和Dolby Vision 2电视 [4] - 汽车合作伙伴展示了从保时捷911到梅赛德斯SUV、奥迪e-tron和凯迪拉克凯雷德等车型的Dolby Atmos体验 [5] - 内容提供商如Peacock宣布支持Dolby Vision 2，成为早期发布合作伙伴，电视制造商TP Vision也宣布支持，加入海信和TCL的行列 [9] - Dolby OptiView与NFL的合作持续，通过NFL Plus应用提供RedZone频道，并为该服务实现了创纪录的流媒体质量水平 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 交易早于预期达成是否意味着环境或客户紧迫感发生变化？ - 管理层表示，不会将此推断为宏观环境的普遍变化，交易早于预期达成有助于降低全年展望的风险，但情况基本符合预期，上调指引反映了第一季度的调整和一笔较大的交易 [21] 问题: 700万美元的有利调整主要来自哪些业务领域？ - 管理层确认，该调整主要来自游戏和广播业务 [23] 问题: 移动业务的强劲增长是否由新签或续签协议驱动？ - 管理层指出，移动业务受交易、追补、最低承诺量等因素影响，季度间可能波动，建议关注全年表现，并仍预计移动业务全年将略有增长 [24] 问题: 索尼与TCL的合资公司是否为公司带来市场份额增长机会？ - 管理层未评论该交易，但强调与两家公司关系良好，并专注于提高电视搭载率，对Dolby Vision 2及其在CES上获得的积极反响感到兴奋，预计采用周期将从明年开始 [25] 问题: 第一季度现金流表现是否仅为时间性差异，全年现金流预期是否保持不变？ - 管理层确认，经营现金流会因交易时间、条款、专利池收款和分配而季度波动，建议参考过去四个季度的数据，其与非GAAP净利润高度相关，预计全年仍将保持这一关系 [27] 问题: 关于新的专利货币化策略（目标为三年内占收入10%）的更新，以及Roku签约后的进展？ - 管理层确认了10%收入的目标，并指出视频分发专利池进展良好，Roku是首个加入的美国流媒体服务商，行业参与度良好，专利池为鼓励早期签约提供了一些定价激励 [31][32][33][34] 问题: 第一季度业绩超出指引，除了有利调整外，季度内趋势如何？ - 管理层表示，除了交易早于预期和有利调整外，季度表现基本符合预期，交易早于达成降低了全年管道风险，增强了执行信心 [45][46] 问题: CES展会的关键收获和合作伙伴反馈？ - 管理层认为CES是与生态系统伙伴交流的绝佳机会，重点展示了车内娱乐和Dolby Vision 2，获得了大量积极反馈，汽车体验是展会焦点，Dolby Vision 2也引起广泛兴奋 [49][50][51] 问题: Peacock全面集成Dolby技术以及Meta在Facebook上支持Dolby Vision的意义？ - 管理层表示，Peacock成为Dolby Vision 2的首批发布合作伙伴之一，并将在体育直播中应用Dolby Atmos，具有重要意义，Meta将Dolby Vision支持从Instagram扩展到Facebook，这创造了移动设备对Dolby技术的需求，是重要进展 [52][53][54] 问题: 在宏观问题（如关税、内存价格）下，OEM如何调整其供应/出货展望？ - 管理层指出，内存价格调整对全年指引影响不重大，移动终端市场受影响最直接，但影响因客户而异，电视业务受影响较小，PC业务是公司预计全年下降的市场之一 [58][59] 问题: 美国政策或电动汽车变化是否影响汽车制造商对车内产品的采用？ - 管理层表示，由于处于获取新订单和新车型的早期阶段，尚未注意到任何影响，汽车业务仍是增长最快的领域，并开始看到地域多元化，从中国电动汽车扩展到欧洲豪华品牌和印度制造商，汽油车也开始搭载Dolby Atmos [61]