核心观点 - 公司2025-26财年前九个月累计销售额为1.242亿欧元，较上一财年同期的1.299亿欧元下降4.4% [1][3] - 第三季度销售额为4610万欧元，同比下降12.8%，主要受配件业务在美国市场下滑拖累，而游戏业务中的“目录”部分增长强劲 [3][4] - 鉴于第三季度配件和视频游戏市场整体放缓，公司修订了全年预期，目前预计2025-26财年业绩将与上一财年持平 [10] 财务业绩总结 - **前九个月累计业绩**：销售额1.242亿欧元，同比下降4.4% [3] - **第三季度业绩**：销售额4610万欧元，同比下降12.8% [3] - **第一季度业绩**：销售额3130万欧元，同比下降2.9% [3] - **第二季度业绩**：销售额4680万欧元，同比增长4.5% [3] 分业务板块表现 - **游戏业务（前九个月）**：收入8230万欧元，同比增长15.7% [3] - **目录（新游戏）**：收入4210万欧元，同比大幅增长47.4% [3] - **旧作库**：收入4020万欧元，同比下降5.5% [3] - **游戏业务（第三季度）**：收入2590万欧元，同比增长1.9% [3][5] - **目录（新游戏）**：收入1370万欧元，同比强劲增长39.9%，增长动力来自《Hell is Us》的持续销售以及《Cricket 26》和《Rennsport》在本季度的发布 [3][5] - **旧作库**：收入1220万欧元，同比下降21.8%，主要由于去年同期基数较高以及本季度市场下滑 [3][6] - **配件业务（前九个月）**：收入3770万欧元，同比下降30.5% [3] - **配件业务（第三季度）**：收入1790万欧元，同比下降29.1%，主要受美国市场因关税增加而持续疲软的影响，但下滑幅度已从第二季度的66%收窄至38% [3][7] - **其他业务（前九个月）**：收入420万欧元，同比下降6.6% [3] - **其他业务（第三季度）**：收入240万欧元，同比增长4.6% [3] 未来展望与驱动因素 - **第四季度游戏业务驱动**：业绩将由“目录”新作发布驱动，包括《Styx: Blades of Greed》、《GreedFall The dying world》、《Gear-Club Unlimited 3》、《Dragonkin: The Banished》以及《Test Drive Unlimited: Solar Crown》第六赛季 [8] - **旧作库预期**：预计收入规模将与2024-25财年相当 [8] - **配件业务前景**：美国市场仍缺乏能见度，欧洲市场预计将从Switch2的配件销售以及即将于2月发布的新一代RIG R5 PRO HS耳机中受益 [9]