财务数据和关键指标变化 - 公司季度末现金余额为5.33亿美元 [43] - 预计2026年现金消耗将比2024年减少35% [43] - 2026年现金消耗预计低于3.9亿美元 [45] - 预计2026年合作伙伴流入资金超过1亿美元 [45] - 预计现金跑道将持续到2027年第四季度 [45] - 本季度收到2900万美元的英国研发税收抵免 [44] 各条业务线数据和关键指标变化 - CDK7项目已合成136种新化合物 候选化合物确定时间少于12个月 [33] - RBM39项目从开始到IND启用仅用18个月 合成约200种化合物 [33] - 与Sanofi合作在18个月内达成第四个里程碑 [40] - 与Roche合作已构建5个PhenoMaps [40] - 内部管线有6个项目处于重要转折点 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - RBM39项目专注于子宫内膜癌、卵巢癌等具有高基因组不稳定性的癌症 [30] - CDK7组合扩展队列专注于二线及以上铂耐药卵巢癌 [35] - FAP项目针对家族性腺瘤性息肉病 目前无批准疗法 [66] - 合作伙伴关系覆盖肿瘤学、罕见病、免疫学和胃肠病学领域 [40][42] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于构建Recursion OS 2.0平台 整合从Accenture获得的技术组件 [1][46] - 采用多组学方法生成专有数据 包括表型组学、转录组学等 [17] - 开发BOLTSU等开源工具 同时保留核心技术的专有性 [50][51] - 通过干湿实验室整合迭代学习 提高药物发现效率 [2][19] - 建立前沿研究组 专注于高风险高回报领域 如虚拟细胞和智能体自动化 [82][83] - 与罗氏、赛诺菲、拜耳和默克KGA等大型药企建立战略合作伙伴关系 [42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 生物学和化学领域非常复杂 需要新技术方法来应对挑战 [50] - AI和计算技术正在推动生物制药领域发生变革 [79] - 公司处于生物制药领域大规模计算倡议的前沿 [79] - 未来18个月将有多项重要数据读出和里程碑事件 [48] - 整个领域正处于非常激动人心的发展阶段 [83] 其他重要信息 - BOLTSU项目已获得近20万次下载和5万独立用户 [3] - 与MIT和NVIDIA合作的BOLTSU项目使结合预测计算量减少约1000倍 [3] - ClinTech平台有望使30%更多患者获得更佳剂量 [5] - 新临床软件和合作伙伴关系可能使高质量站点入组速度提高50% [6] - 临床试验激活时间可能缩短最多两个月 [6] - 使用超过一万亿个iPSC衍生细胞构建神经科学PhenoMap [41] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: BOLTSU项目是否是与主要合作伙伴的基础蛋白质结构建模计划 - 确认BOLTSU就是JPM大会上提到的主要合作伙伴项目 [49] - 选择开源而非保留内部使用是为了将某些技术商品化 同时保留真正差异化的优势 [50] - 公司仍在构建专有模型 利用BOLTSU的架构在更大专有数据集上训练 [51] 问题: CDK7卵巢癌组合试验允许的标准护理及疗效水平 - 标准护理包括单药化疗加贝伐珠单抗 [39][53] - 该组合的中位PFS为6.7个月 中位OS为14-22个月 [53] - 公司希望看到对标准护理有意义的改善 [54][55] 问题: RBM39的多组学分析是否会影响未来患者入组 - 多组学分析已帮助选择具有复制应激和DNA修复漏洞的患者进行剂量递增研究 [58] - 单药剂量递增数据将进一步完善患者选择策略 [59] - RBM39与CDK靶向资产的区别在于它不是激酶 且具有更好的选择性 [62][63] 问题: FAP数据的成功阈值和批准潜力 - FAP目前无批准疗法 现有药物息肉减少约20-30% [66] - 公司寻求息肉负担减少的有意义改善 [66] - 今年晚些时候获得更广泛患者数据后 将与监管机构讨论批准路径 [67] 问题: 赛诺菲合作达成700万美元里程碑的具体内容 - 该里程碑是针对免疫学领域一个具有挑战性靶点的先导系列成功 [68] - 不能披露具体靶点 但这是非常困难的首创/最佳类药物设计 [68] - 下一个里程碑将是开发候选化合物 [68] 问题: 2026年1亿美元里程碑的能见度及现金跑道计算 - 1亿美元指导基于现有合作伙伴关系和现有项目 [72] - 这是概率加权数字 不是绝对金额 [72] - 不包括任何新业务开发或项目扩展 [72] - 现金跑道计算基于智能运营和现有合作伙伴关系执行 [76][77] 问题: 公司如何像xAI那样加大投入实现愿景 - Recursion是生物制药领域计算规模最大的公司之一 [79] - 正在朝着"虚拟细胞"方向努力 需要整合所有数据层 [80][81] - 前沿研究组正在研究高风险高回报领域 如智能体自动化药物发现 [82][83]

财务数据和关键指标变化 - 公司季度末现金余额为5.33亿美元[42] - 公司获得2900万美元的英国研发税收抵免[43] - 预计到2026年现金消耗将比2024年合并时的预计减少35%[42] - 2026年现金消耗预计低于3.9亿美元[44] - 预计到2026年合作伙伴流入资金将超过1亿美元[44] - 预计现金跑道将持续到2027年第四季度[44] 各条业务线数据和关键指标变化 - CDK7项目已完成136种新化合物的合成并在12个月内获得候选药物[33] - RBM39项目从开始到IND启用仅用18个月时间，合成了约200种化合物[33] - 与Sanofi合作在18个月内实现了第四个里程碑[11][39] - 与Roche合作已建立5个表型图谱[39] - 与Sanofi合作项目中有15个程序正在推进[66] - 多个项目将在未来12-15个月内达到开发候选阶段[39] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在构建Recursion OS 2.0平台，整合了Accenture和Recursion的技术组件[1][46] - 采用专有的适合用途数据，包括内部生成数据和合作伙伴数据[1] - 建立从靶点发现到临床试验模拟的端到端能力[2] - 与MIT和NVIDIA合作开发BoltSU项目，开源后已有近20万次下载和5万独立用户[3] - 开发ClinTech平台，应用于所有项目[4] - 使用因果AI分析人类基因组学数据，结合患者数据和扰动生物学数据[5] - 开发内部软件设计和模拟临床试验，可能为30%更多患者改善最佳剂量[5] - 使用AI识别患者、设计临床试验并招募执行，预计高质量站点入组速度提高50%，试验启动速度快2个月[6] - 推进肿瘤学和罕见疾病内部项目以及与Roche、Sanofi、Bayer和Merck KGA的研发合作[7] - 专注于差异化高质量项目，进入其他公司无法进入的领域[47] - 建立前沿研究小组，专注于高风险高回报领域[80] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 生物学和化学非常复杂，药物发现和开发极具挑战性[50] - 公司在某些领域具有差异化优势，如大规模表型组学平台和设计平台[50] - 公司选择将某些技术开源，而将其他公司没有的工具保持专有[51] - 公司正在构建专有模型，利用大型内部数据集[51] - AI领域发展迅速，公司密切关注使用代理自动化发现过程[81] - 公司被认为是生物制药领域最具规模的大型计算计划之一[77] - 公司致力于构建虚拟细胞，需要整合所有数据层[78] - 公司处于非常令人兴奋的领域，未来五年值得关注[81] 其他重要信息 - 公司预计未来18个月将有密集的催化剂[48] - 2025年下半年将有FAP和CDK7的多个数据读出[48] - 2026年上半年将公布RBM39项目的早期安全性和PK数据[48] - 2026年下半年将推进MALT1和启动EMPP1项目[48] - 预计在所有合作伙伴关系中都有交付潜力，包括额外的表型图谱选项、新项目启动和合作伙伴选择程序[48] - 公司被列为全球前20名非政府公司中唯一的生物制药公司，在计算规模方面处于领先地位[77] 问答环节所有提问和回答 问题: BoltSU项目是否是与主要合作伙伴的基础蛋白质结构建模计划 - BoltSU项目是与MIT和NVIDIA的合作项目，涉及蛋白质折叠和蛋白质配体结合预测领域[3][49] - 选择开源而非内部保留的原因是在某些领域需要处于前沿但存在竞争，公司选择帮助普及该技术[50][51] - 公司仍在构建专有模型，利用大型内部数据集[51] 问题: CDK7联合扩展队列在卵巢癌试验中允许的标准护理及疗效水平 - 标准护理包括单药化疗加贝伐珠单抗[37][52] - 该组合的中位PFS约为6.7个月，中位OS约为14至22个月[53] - 公司希望看到相对于标准护理有意义的改善[54] 问题: RBM39项目的多组学分析是否会影响未来研究的患者入组 - 多组学分析有助于理解靶点在不同通路中的重要性[57] - 复制应激的各种形式对RBM39作为靶点非常重要[57] - 单药剂量递增数据将帮助进一步完善患者选择[58] - RBM39不是激酶，与CDK靶点相比具有差异化优势[61][62] 问题: FAP数据的成功阈值及是否支持批准 - FAP目前没有批准的治疗方法，环氧化酶抑制剂等被超说明书使用，息肉减少约20-30%[64] - 公司希望看到息肉负荷减少有意义的改善[64] - 今年晚些时候将有更广泛患者人群的数据[64] - 批准和支持使用需要与监管机构进行讨论[65] 问题: Sanofi合作中700万美元里程碑的具体成就 - 该里程碑涉及免疫学领域一个具有挑战性的靶点[66] - 成就集中在先导系列的成功完成[66] - 下一个里程碑将是开发候选[66] - 公司已成功完成4个里程碑中的4个[67] 问题: 2026年1亿美元里程碑的可见性及是否计入现金跑道计算 - 该指引基于现有合作伙伴关系和现有项目[70] - 采用概率加权数字，而非全额[70] - 不包括任何潜在的新业务开发或额外扩展[71] - 现金跑道计算不包括合作伙伴流入或其他融资[44][73] 问题: 如何实现2027年第四季度现金耗尽的指引 - 重点应放在现金流上而非P&L报表[73] - 所有指引都是基于现金的运营支出和资本支出[74] - 通过现有合作伙伴关系、高效运营和执行策略，有多种方式可以达到2027年第四季度[75] 问题: 公司是否有类似xAI的大规模计算投资计划 - 公司已被列为全球前20名非政府公司中唯一的生物制药公司，在计算规模方面处于领先地位[77] - 公司致力于构建虚拟细胞，需要整合所有数据层[78] - 前沿研究小组正在开展高风险高回报领域的工作[80] - 公司密切关注使用代理自动化发现过程[81]

财务数据和关键指标变化 - 2024年公司合并收入为8300万美元，年末现金余额超6亿美元，足以支撑公司运营至2027年 [26] - 公司预计实现超1亿美元的协同效应，今年将实现大部分协同效应，并在未来达到更高的运营效率 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 临床项目 - Rec617在剂量递增阶段单药治疗中展现出合理安全性和早期疗效信号，即将开展联合治疗研究 [3] - Rec994在慢性治疗中显示出强大安全性，在信号发现研究中，基于MRI的病灶大小有显著减少，改良Rankin评分也有改善趋势 [4] - 公司还启动了多项额外试验，包括Rec1245、REC4881和REC3964等，并推进多个项目的CTA和IND更新 [5] 早期发现项目 - Rec7735是一种突变选择性PI3激酶抑制剂，在早期临床前模型中对突变体的选择性比野生型高100倍，比其他野生型保留抑制剂高10倍，且在测试中显示出有限的高血糖症 [7][8][9] 合作项目 - 与罗氏合作，去年在肿瘤学和神经科学领域生成多个全基因组表型图谱，获得3000万美元里程碑付款 [12] - 与赛诺菲合作，2024年推进两个项目通过初始里程碑，获得总计1500万美元付款 [12] 平台业务 - 2024年与英伟达合作构建并推出Biohive 2超级计算机，用于构建各种基础模型和探索神经网络新架构 [13] - 去年将超140万个活性配体映射到结合口袋，每周在表型组学平台上生成多达620万张多时间点明场图像，去年产生近100万个转录组，自2023年开展此项工作以来总数超160万个 [14][15] - 2024年开始在因果AI模型和ClinTec领域开展工作，利用Tempus和Helix数据构建患者分层框架和自动化工具 [15][16] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于解码生物学，改变药物发现和开发方式，引领科技生物领域发展 [1][2] - 计划将Recursion和Exscientia的互补技术平台整合，创建统一平台，生成更强大、准确和通用的模型，并应用于公司管线和Recursion OS [22] - 未来公司期望构建虚拟细胞模型，通过整合原子、蛋白质、通路和患者等多层面数据，实现对生物学和化学的模拟，从而更广泛地探索生物学和化学领域 [36][37][40] - 公司认为生物学和化学极其复杂，数据规模在科技生物领域仍至关重要，公司在数据积累和整合方面领先于行业 [42][43][47] - 公司构建的平台可同时推进多个项目，降低了传统生物制药公司的双峰风险，有望成为行业重要参与者 [66] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年是公司迄今为止最好的一年，2025年公司管线将有更多数据读出，显示公司技术正产生重大影响 [29] - 公司对PI3K项目充满信心，认为其展示了公司深厚的管线实力，能够快速响应市场需求并提供高质量候选药物 [29] - 公司相信通过提高药物发现和开发的成功率，同时大规模高效地生成分子，有望改变行业格局，获得版税收入和自有项目收入 [67] 其他重要信息 - 公司将维也纳业务剥离为新公司，以优化运营和提高专注度，并计划清理多余的办公场所和遗留场地 [28] - 公司关注NIH资金削减对行业的影响，宣布设立基金，帮助受影响的初创公司在其孵化器中发展 [81][82] 问答环节所有提问和回答 问题1: 新进展如DeepSeq是否会使科技生物领域对数据规模的需求存疑 - 公司认为生物学和化学相互作用极其复杂，数据规模仍很重要，虽然DeepSeek展示了更高效的模型训练和部署方式，但数据规模对最新一代神经网络和架构有益，公司有能力整合多层面数据，不认为有人能轻易突破生物学和化学的复杂性 [42][43] 问题2: 公司与英伟达的合作进展及基础模型工作的重点领域 - 公司与英伟达合作多年，英伟达协助公司在BioHive 2超级计算机上部署多个模型，公司不仅使用GPU，还利用CPU进行原子层面的工作，未来还有更多合作待公布 [44][45] 问题3: 拥有自有超级计算机的护城河作用是否因计算成本下降而减弱 - 公司认为数据和计算对构建生物学图谱和加速药物研发都很重要，尽管计算成本在下降，但公司在数据积累和整合方面领先行业多年，构建和验证假设的迭代循环需要时间和规模，因此自有超级计算机在未来两三年内仍将是公司的竞争优势 [45][46][47] 问题4: 2024年第四季度收入较2023年下降的原因 - 公司是科技公司，但收入和盈利确认方式与传统科技公司不同，合作中的预付款项会在较长时间内确认为收入，公司已从合作中获得4.5亿美元，但大量款项尚未确认为收入，因此难以根据季度收入判断公司业绩 [48][49] 问题5: 公司今年的预计现金消耗情况及5月更新内容 - 公司2024年合并实体的现金消耗约为5.5亿美元，今年公司将继续发展并控制现金消耗，具体细节将在5月公布 [52][53] 问题6: Rec994项目的进展、现状及未来计划 - 该项目在一年的慢性治疗中显示出强大安全性，信号发现研究虽未达到传统统计学意义上的疗效，但在MRI客观测量和改良Rankin评分上有积极趋势，公司将在长期扩展研究中进一步观察这些趋势，并与监管机构讨论如何推进项目，未来可能减少终点数量并增加患者数量以提高统计显著性 [56][57][58] 问题7: 公司是否有计划拓展和多元化收入来源 - 公司认为现有制药合作的经济效益出色，拓展其他收入来源需达到更高的投资回报率门槛，公司会持续关注但目前拓展难度较大 [62][63] 问题8: 公司在发现和开发药物方面的信心及平台优势 - 公司对自身平台有信心，认为其学习系统有较高概率随时间推移生成更好的分子和药物，虽然单个项目存在失败风险，但公司平台可同时推进多个项目，降低了双峰风险，若能提高成功率并高效生成分子，有望成为行业重要参与者并获得版税和自有项目收入 [65][66][67] 问题9: 能否提供2025年里程碑付款的可见性 - 公司目前不提供相关指导，但过去合作的里程碑与药物项目推进或表型图谱交付有关，公司将继续推进这些工作，并考虑项目自主推进或合作的时机，以产生收入和里程碑付款 [68][69][70] 问题10: 虚拟细胞环境中如何确保模型准确性，特别是在罕见病领域 - 公司通过构建大型基准数据集确保模型性能，并利用实验室和体内实验验证模型见解，构建能理解广泛生物学的模型，结合多层面数据，以提高在罕见病领域的模型可靠性和准确性 [74][75][76] 问题11: 如何判断虚拟细胞环境达到了有成效的阶段 - 公司认为这是一个渐进过程，将通过行业基准测试评估进展，当公司从大规模数据生成转向验证模拟输出，且能继续推进管线时，意味着达到了虚拟细胞阶段 [77][78][79] 问题12: NIH资金削减是否会影响公司方向和药物发现能力 - 短期内对公司无影响，但公司担心对其他初创公司的影响，宣布设立基金帮助受影响的公司在其孵化器中发展，长期来看，NIH资金削减可能影响美国在生物制药领域的领先地位 [81][82]