核心观点 - 法拉利2025年业绩表现强劲，为2026年持续增长奠定基础 [1] - 公司通过精心管理的销量策略、产品组合、个性化定制和赞助实现卓越财务表现，需求稳固且订单已排至2027年底 [3] - 2026年业绩指引积极，目标营收约75亿欧元，EBITDA利润率39.0% [6] 2025年全年财务业绩总结 - 净营收达71.46亿欧元，同比增长7% [4][6] - 营业利润（EBIT）达21.10亿欧元，同比增长12%，EBIT利润率为29.5%，提升120个基点 [4][6] - 净利润达16.00亿欧元，同比增长5%，稀释后每股收益为8.96欧元，同比增长6% [4][6] - EBITDA达27.72亿欧元，同比增长8%，EBITDA利润率为38.8% [4][6] - 工业活动自由现金流达15.38亿欧元，同比大幅增长50% [4][6] 2025年第四季度财务业绩总结 - 净营收为18.02亿欧元，同比增长4% [4] - 营业利润（EBIT）为5.13亿欧元，同比增长10%，EBIT利润率为28.5%，提升150个基点 [4] - 净利润为3.81亿欧元，同比略降1% [4] - EBITDA为7.00亿欧元，同比增长9%，EBITDA利润率为38.8%，提升180个基点 [4] - 工业活动自由现金流为3.21亿欧元，同比大幅增长46% [4] 运营与需求状况 - 2025年全年出货量为13,640辆，较上年13,752辆略有下降 [4] - 2025年第四季度出货量为3,152辆，较上年同期3,325辆有所下降 [4] - 市场需求非常稳固，订单已排至2027年底，体现了公司的排他性商业模式 [3] 2026年业绩指引 - 公司目标2026年营收约为75亿欧元 [6] - 目标EBITDA利润率达到39.0% [6] - 增长预期将得到强劲产品组合的支持 [6]