文章核心观点 - 华尔街投行Jefferies认为 美国减肥药（特别是GLP-1口服药）的广泛使用可能通过减轻乘客平均体重 为航空公司节省燃油成本并提升每股收益[1][2] 减肥药发展动态 - 诺和诺德的首款GLP-1口服减肥药已上市 礼来的类似产品预计数月内将在美国获批[3] - 口服剂型因无需注射 预计将吸引更多首次使用减肥治疗的患者[3] 对航空公司的财务影响估算 - Jefferies估算 乘客平均体重降低10% 可带来约2%的飞机总重量节省 进而降低高达1.5%的燃油成本 并可能提升多达4%的每股收益[2] - 以美国四大航司（美国航空、达美航空、美联航、西南航空）为例 预计它们2026年将消耗约160亿加仑燃油 平均油价每加仑2.41美元 合计燃油支出近390亿美元 占总运营支出的近19%[4] - 假设飞机重量减少1%可提升燃油效率0.75% 则乘客平均体重降低2%可能为该航司群体带来约4%的每股收益增长 具体潜在增幅为：达美航空约2.8% 美联航约3.5% 西南航空约4.2% 美国航空高达11.7%（因其对燃油成本的经营杠杆更高）[5] 重量对航空运营的重要性 - 重量是燃油效率最重要的驱动因素之一 飞机制造商如波音 routinely强调此点[6] - 以波音737 MAX 8为例 其操作空重约99,000磅 可装载约46,000磅燃油和36,000磅业载 在178名乘客（平均体重180磅）的两舱配置下 乘客总重约32,000磅[7] - 若乘客平均体重下降10% 乘客总重将减少约3,200磅 约占最大起飞重量的2% 每年数千次飞行将节省可观的燃油[8] 行业减重实践案例 - 航空业历来注重减重 例如2018年美联航将《Hemisphere》杂志改用更轻的纸张 每本减重约1盎司 预计每年节省170,000加仑燃油 当时价值约290,000美元[8]