日本12月贸易数据 - 日本12月出口额同比增长5.1% 连续第四个月增长 但低于市场预期的6.1%增幅 也低于11月6.1%的增幅 [1] - 12月对美出口同比下降11.1% 而对华出口同比增长5.6% [2] - 12月进口额同比增长5.3% 高于市场预期的3.6%增幅 [2] - 12月贸易顺差为1057亿日元 远低于市场预期的3566亿日元预测值 [2] 影响出口表现的因素 - 日元贬值 美国经济稳健 以及9月与华盛顿达成的贸易协定为几乎所有商品设定了15%的基准关税 这些因素支撑了日本的出口表现 [3] - 尽管12月对美出口下降 但美国关税的总体影响被证明比预期温和 [3] 宏观经济政策与展望 - 由于贸易摩擦担忧缓解 日本政府将截至3月的本财年经济增长预测从之前的0.7%上调至1.1% [3] - 日本央行于12月将政策利率上调至0.75% 为30年来最高水平 [4] - 由于近期日元下跌以及工资大幅增长的前景 央行在周五结束的两天政策会议上预计将发出准备进一步加息的信号 以遏制通胀压力 [4]

日本央行加息预期 - 多数经济学家预测日本央行将在10-12月季度至少加息25个基点 但支持比例从上月的近三分之二下降[1] - 93%的分析师认为美联储降息不会影响日本央行收紧货币政策的步伐[1] - 68名经济学家中除3人外均预计9月政策会议利率不变[2] 利率预测与依据 - 55%（66人中的36人）预计下季度借款成本将从0.50%升至至少0.75%[2] - 年末利率预测中值为0.75% 与上月持平 金融市场定价显示年底前加息概率超50%[4] - 加息理由包括日元加速贬值和资产泡沫风险 若贸易数据和短观调查显示特朗普关税影响明确 10月加息可能成行[3] 政治与经济影响因素 - 央行可能根据新任首相人选推迟加息 若财政鸽派高市早苗当选 进一步加息可能性将显著降低[5] - 超过四分之三的经济学家（29人中的22人）预计明年劳资谈判薪资涨幅不会超过今年的5.25%[6] - 26名经济学家对薪资涨幅的预测中值为4.80% 美国关税政策导致的全球经济恶化将压制日本企业利润和经济前景[6]