文章核心观点 美国能源公司通过过去18个月的战略执行，已将其位于蒙大拿州的Kevin Dome项目转型为一个可扩展、垂直整合的工业气体和碳管理平台，该平台集氦气生产、二氧化碳回收与封存以及公司自有资产的提高石油采收率于一体，公司认为这使其处于能源安全、关键工业气体供应和环境责任碳管理的交汇点[1][2][4] 蒙大拿州Kevin Dome项目进展 - **世界级资源地位确立**：通过多次战略交易，公司已在蒙大拿州Kevin Dome地区整合了约8万英亩净权益面积，第三方资源评估估计拥有约1.3万亿立方英尺的天然二氧化碳和23亿立方英尺的氦气，凸显了资源基础的规模和寿命[5] - **州内首创的MRV领导地位**：公司已向美国环保署提交了两份关于其II类注入井的监测、报告和验证计划，这是蒙大拿州的首批MRV提交，获批后，该项目有望成为美国前20大的碳捕集、利用与封存项目之一[5] - **生产中的工业气体井已上线**：公司目前有三口生产中的工业气体井，提供稳定、低递减的产量，预计可在无需额外钻井的情况下，为初始处理设施供应多年[5] - **处理设施风险降低**：公司计划中的处理设施的最终工程和设计工作已完成，2026年1月，公司收购了一块80英亩的战略性选址厂区，优化了电力接入、物流和承购连接，显著降低了执行风险和未来扩张限制[5] - **现有井供应稳定**：现有生产井预计将为处理设施提供稳定的原料供应，使管理层能够推迟额外的钻井资本支出，同时保持运营灵活性[6] - **MRV计划提供即时扩展性**：已提交的MRV计划所涵盖的井，其已测试的二氧化碳年处理能力约为40万公吨，为内部使用和潜在的第三方碳管理合作提供了即时扩展性[7] 处理设施与基础设施更新 - **处理设施设计**：计划中的处理设施设计入口处理能力约为800万立方英尺/日，可生产高纯度氦气，同时捕获并提供稳定的精制二氧化碳来源，用于提高石油采收率作业和永久注入，该设施预计需要约2.5兆瓦的电力，主要来自当地电网，备用发电由公司自有的天然气基础设施支持[8] - **集输管道建设**：约10英里的场内集输管道安装预计于2026年春季开始，目标在2026年第三季度完成，与预期的调试时间表保持一致[9] 预期产量与商业化 - **初始运营年产量预期**：公司预计初始运营时年产量约为：约1200万立方英尺氦气，以及约12.5万公吨精制二氧化碳[13] - **氦气承购协议谈判**：公司目前正与一家全球跨国工业气体公司就长期氦气承购协议进行讨论，并预计在2026年第一季度最终确定商业安排[10] 现有资产的提高石油采收率计划 - **EOR项目部署**：公司计划将其部分精制二氧化碳部署到其全资拥有的、靠近Kevin Dome的Cut Bank油田的大型提高石油采收率项目中，管理层认为，结合有利的储层特征、公司控制的二氧化碳供应和现有基础设施，这为延长油田寿命和显著提高采收效率提供了绝佳机会[11] - **储量与价值**：截至2025年底，公司报告拥有约150万桶油当量的已探明已开发正在生产储量，按2025年底SEC定价（原油65.34美元/桶，天然气3.39美元/千立方英尺）并以10%折现率计算的现值约为1840万美元[12] 2026年关键催化剂与投资者交流活动 - **2026年关键里程碑**：管理层预计2026年将有几个推动价值的里程碑，包括：执行长期氦气承购协议、确保项目级融资、获得MRV批准、完成集输基础设施、推进全油田EOR开发计划、达成第三方碳管理合作[13] - **投资者交流活动安排**：公司计划通过积极的营销和会议日程增加投资者交流，已安排的活动包括：2026年2月25-26日的非交易路演、2026年2月26日美国东部时间中午12点的新兴增长虚拟会议、2026年3月23-24日在加州拉古纳尼盖尔举行的Roth第38届年度会议、2026年4月14-15日的非交易路演、2026年5月19-20日的非交易路演[13][14][18]

土地收购与校园扩张 - 公司旗下合资公司TCDC签订最终买卖协议，收购203英亩相邻土地，将开发总面积扩大至438英亩 [1] - 此次土地收购旨在支持建设一个多阶段、多千兆瓦的人工智能和高性能计算园区，设计规模可扩展至1吉瓦以上 [1] 战略定位与项目优势 - 扩大的园区位于奥德萨市外，靠近大容量光纤线路、州内主要天然气输送管道和已建立的二氧化碳管道走廊 [2] - 优越的地理位置通过缩短开发时间线和实现能源、冷却及数字基础设施的高效整合，增强了项目经济性 [2] - 该园区旨在满足来自潜在租户的、正在积极商业洽谈中的对AI和GPU密集型工作负载加速增长的需求 [2] 技术与收入模式 - TCDC园区设计采用先进的能源和冷却技术，并为碳捕获、利用与封存系统保留了可选性 [3] - 项目投入运营后，预计将通过长期数据中心租赁、电力销售以及允许主要AI客户战略参与的灵活商业结构，产生持久的高价值经常性收入 [3] 开发进展与公司战略 - 随着土地扩张协议最终确定，TCDC正在推进工程和总体规划、电力互联研究以及土木开发工作，为2026年第一阶段的建设做准备 [4] - TCDC作为旗舰项目，标志着公司向垂直整合平台的战略转型，该平台将土地、电力和计算整合为超大规模AI运营商的单一可扩展解决方案 [4] - 结合公司在新墨西哥州规划的7吉瓦AI数据中心的土地储备，该项目有望推动高科技就业岗位创造，扩大对技术和工业服务的需求，并巩固在美国西部数字和能源基础设施领域的持续投资 [4] 管理层观点 - 公司CEO表示，将园区扩大至438英亩是构建能源与计算作为长期价值驱动力的未来愿景的重要一步 [5] - 公司正在设计一个多千兆瓦的垂直整合平台，以满足AI经济加速增长的需求，扩大的规模为执行提供了灵活性、效率和高速度 [5]