财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度调整后EBITDA达2300万美元，较去年第一季度的2000万美元增长近15%，占收入比例达创纪录的36% [6] - ARR增长9%，与2025年全年指引中点暗示的增长率一致 [6] - 第一季度收入为6340万美元，较去年第一季度减少2% [15] - 第一季度GAAP运营收入为1720万美元，去年第一季度为1410万美元 [16] - 2025年第一季度GAAP每股净收益为0.37美元，去年同期为0.35美元 [16] - 非GAAP每股收益为0.45美元，2024年第一季度为0.39美元 [17] - 第一季度毛利润率为74%，去年同期为73% [15] - 净留存率（NRR）为107% [14] - 预计2025年全年关税相关成本最高达100万美元 [22] - 预计全年收入在2.45 - 2.51亿美元之间，ARR年末在1.8 - 1.86亿美元之间，调整后EBITDA在7200 - 7600万美元之间 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 安全业务 - 订阅收入增长7%，受日落产品约3个百分点的不利影响 [9] - ARR同比增长7%，达1.07亿美元 [18] - 安全解决方案收入下降5%，为4770万美元 [15] - 第一季度毛利润率为76%，去年第一季度为74% [18] - 安全部门运营收入为2420万美元，去年第一季度为2590万美元 [18] - 安全部门运营利润率为51% [18] 数字协议业务 - Q1订阅收入增长13% [11] - ARR增长12%，达6100万美元 [19] - 收入增长9%，达1570万美元 [19] - 第一季度毛利润率为70%，去年同期为69% [20] - 部门运营收入为340万美元，去年第一季度运营亏损30万美元 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 2025年第一季度各地区收入占比与去年第一季度一致，EMEA占49%，美洲占33%，亚太占18% [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于运营卓越，推动高效收入增长，以实现盈利承诺，专注于实现40法则绩效水平 [12][25] - 董事会计划采用平衡的资本配置策略，权衡增加向股东返还资本、对业务进行有机投资和有针对性的并购 [13] - 鉴于在认证市场的强大客户基础和领先地位，公司认为有机会继续创新，提供更多增值解决方案，帮助客户解决新兴认证和安全挑战 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第一季度表现满意，预计2025年全年订阅收入将实现两位数增长，但会监测关税和外汇的潜在影响 [22] - 尽管宏观环境存在不确定性，但公司对核心业务有信心，确认此前发布的指引 [23] - 公司认为专注运营卓越将使其在2025年实现强劲盈利和现金生成，并继续通过季度现金股息和其他方式向股东返还资本 [24] 其他重要信息 - 公司第一季度产生2900万美元运营现金流，季度末现金及现金等价物为1.052亿美元 [12][21] - 公司支付了每股0.12美元的股息，共计约460万美元，这是公司定期季度股息计划的首次季度股息，董事会已批准本季度支付第二次每股0.12美元的股息 [12][13] 问答环节所有提问和回答 问题1: 硬件关税方面，预计来自欧洲的收入占比是多少？ - 美国市场的硬件关税风险敞口较小，目前宣布的关税税率下，即使全年有效且订单与去年相同，费用影响也较小 [28] - 欧洲是公司硬件最大的市场，公司在欧洲有生产线，但大部分生产在亚洲，到目前为止，欧洲市场未受到关税影响 [28][29] 问题2: 两个大型交易从Q1推迟到Q2，对ARR有何影响？2025年客户购买行为与预期相比如何？ - 这两个合同的开始日期是4月1日，对Q1的ARR没有影响 [37] - 公司对今年前四个月的销售情况满意，Q1预订情况良好，Q2看起来也很稳固，公司在安全方面对美国市场的风险敞口相对较小 [39] 问题3: 第一季度调整后EBITDA利润率很强，为何全年预期没那么好？第一季度有什么特别影响因素？公司收入来自美国以外的比例是多少？是否会从美元走弱中受益？公司在获取新客户方面有哪些举措？是否看到客户因宏观环境采取观望态度？ - 第一季度收入结构中软件占比高，硬件占比低，这一优势会延续到利润端，但后续季度软件收入会自然下降，调整后EBITDA利润率会降低，不过全年会重新平衡 [48][49] - 安全业务约90%的收入来自美国以外，数字协议业务情况相反 [51] - Q1有一些外汇逆风，Q2欧元兑美元汇率处于1.13 - 1.14区间，应该会带来好处，但公司对汇率持谨慎态度，因为贸易政策、GDP、美联储等因素存在不确定性 [53][54] - 数字协议业务更注重在线潜在客户生成，安全业务则采用传统的实地销售团队方式，与银行面对面交流，并培养与金融机构有关系的渠道合作伙伴 [55] - 第一季度业务表现良好，4月也不错，虽然宏观环境有很多噪音，但目前还未看到客户采取观望态度，美元走弱总体有帮助，但公司不会过于依赖汇率 [57][58][59] 问题4: 2025年净新增ARR预期如何？新预订和净新增ARR在全年将如何分布？公司有超一亿美元现金，如何考虑资本配置？是否会进行回购或并购？如果进行并购，会关注哪些领域？ - Q1的ARR增长与计划一致，Q2由于去年同期有几个7位数的大交易，比较基数高，预计ARR增长为中低个位数，下半年会逐渐回升至指引中点 [64][65] - 董事会会考虑通过公开市场回购或荷兰式招标等方式向股东返还现金，并购方面更可能在安全业务进行，以扩大能力，2025年的并购规模可能较适中 [67][68]