Disclaimer Statement Corporate Presentation May 2024 NASDAQ: NEXT Accelerating the Path to a Net-Zero Future This Presentation contains certain statements that are, or may be deemed to be, "forward-looking statements" within the meaning of Section 27A of the Securities Act of 1933, as amended, and Section 21E of the Securities Exchange Act of 1934, as amended. All statements other than statements of historical fact contained in this presentation, including statements regarding the future results of operatio ...

Should one or more of the foregoing risks or uncertainties materialize in a way that negatively impacts the Company, or should its underlying assumptions prove incorrect, its actual results may vary materially from those anticipated in its forward-looking statements and, its business, financial condition and results of operations could be materially and adversely affected. You should not rely upon forward-looking statements as predictions of future events. In addition, neither the Company nor any other pers ...

Should one or more of the foregoing risks or uncertainties materialize in a way that negatively impacts the Company, or should its underlying assumptions prove incorrect, its actual results may vary materially from those anticipated in its forward-looking statements and, its business, financial condition and results of operations could be materially and adversely affected. You should not rely upon forward-looking statements as predictions of future events. In addition, neither the Company nor any other pers ...

Key Takeaways SLB launched Sequestri to offer end-to-end carbon storage solutions for industrial decarbonization. The suite integrates digital tools and hardware like CO2-resistant cement for reliable CCS performance. Sequestri supports the broader CCS vision of SLB, including its Saudi Arabia hub with Aramco and Linde.SLB (SLB) , an American oilfield services company, has rolled out a comprehensive suite of carbon storage solutions under its new Sequestri portfolio, reinforcing its push to accelerate ind ...

BP与Noble Corporation合作 - BP授予Noble Corporation多井钻井合同 使用Noble Innovator自升式钻井平台支持北海Northern Endurance Partnership碳储存项目 [1] - 合同包含6口确定井 2026年第三季度开始作业 另含2口可选井 日费率升至15 5万美元 当前合同延长至2026年11月 [2] - Noble Innovator建于2003年 可容纳120人 专为超恶劣环境设计 将助力BP开发NEP所需井基础设施 [3] Northern Endurance Partnership项目 - NEP由BP Equinor和TotalEnergies组成 2024年12月获英国首个碳储存许可证 位于Flamborough Head以东75公里 [4] - 项目计划25年内每年注入400万吨CO2 总容量达1亿吨 预计2025年中启动建设 2027年开始初期注入 2028年全面运营 [4][5] - 近期完成海上地球物理调查规划阶段 调查将于2025年3月开始 [5] Noble Corporation战略转型 - Noble近期获得DNV颁发的CCS专项认证 强化其向脱碳基础设施支持的战略转型 [6] - 公司高管表示新合同符合其通过海上井基础设施支持英国净零目标的承诺 并巩固了在海上碳储存领域的地位 [7] BP能源转型战略 - 此次合作标志着BP加速能源转型 将北海转变为工业脱碳中心的重要一步 [8] 能源行业其他公司动态 - Subsea 7为水下油气田建设龙头 2025年EPS共识预期1 31美元 价值评分A级 [10] - Energy Transfer通过长期费用协议和管道网络扩张受益 2025年EPS共识预期1 44美元 价值评分A级 [11][12] - RPC提供压裂等多样化油田服务 新型双燃料车队提升利润 2025年EPS共识预期0 38美元 价值评分A级 [13][14]

Q1 2025 INVESTOR PRESENTATION reported on May 7, 2025 Elevating Essential Products Leading producer of specialty alcohols and high quality ingredients 1 Safe Harbor Statement Statements and information contained in this communication that refer to or include Alto Ingredients' estimated or anticipated future results or other non- historical expressions of fact are forward-looking statements that reflect Alto Ingredients' current perspective of existing trends and information as of the date of the communicati ...

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净产量为每天14.1万桶，与上一季度持平，实现价格为布伦特原油价格的98% [12] - 调整后EBITDAX为3.28亿美元，净现金流（未计营运资金变动）为2.52亿美元，自由现金流总计1.31亿美元，均高于市场共识 [12] - 第一季度综合运营和G&A成本约为3.88亿美元，比指引低约5%，预计2025年上半年运营成本较2024年下半年降低近10% [13] - 第一季度回购创纪录的1亿美元股票，接近历史平均水平的两倍，并支付3500万美元股息，共计返还1.35亿美元，约占第一季度自由现金流的103% [13] - 尽管油价下跌近16%，仍重申2025年全年调整后EBITDAX指引为11 - 12亿美元，目标平均年产量为13.6万桶油当量/日，D&C资本投资在1.65 - 1.8亿美元之间 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 油气业务 - 第一季度净产量为每天14.1万桶，与上一季度持平 [12] - 预计第二季度产量较第一季度下降略超4%（使用指引中点） [89] 电力业务 - 电力和天然气营销战略带来可观利润，资源充足性付款、天然气营销、商品衍生品和碳管理等业务创造价值 [17] - 2025年资源充足性项目收入为1.5亿美元 [108] 碳管理业务 - 正在推进与EPA关于增量许可证的对话，预计有六七个许可证接近最终发布（至少是草案形式），将增加许可孔隙空间和扩大产能 [114] 各个市场数据和关键指标变化 - 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 业务战略旨在减轻大宗商品价格波动影响，产生现金流以支持运营、维持强大资产负债表并向股东可持续返还现金 [5] - 通过Era合并实现规模扩张，整合业务并实现成本节约，已实现超70%的2.35亿美元年度协同效应目标，预计2026年初实现全部目标 [7] - 拥有强大的对冲组合和多元化收入来源，约70%的石油产量和70%的天然气消费在剩余年份进行了套期保值 [7] - 专注于高回报项目，合理分配资本，管理生产并投资增长机会 [10] - 推进碳管理业务，计划今年宣布新的项目和存储库，启动加州首个CCS项目 [20] - 拓展电力业务，与AI数据中心公司和其他大型买家寻求合作机会 [21] 行业竞争 - 公司拥有高质量常规资产，具有低递减率、高净收入权益和高最终采收率等优势，资本密集度低，优于同行 [9] - 公司能够控制活动节奏，拥有地表和矿权，且有充足的开发项目库存 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司执行良好，第一季度表现稳健，重申2025年全年展望 [5] - 战略举措及时，Era合并带来协同效应和成本节约，增强了公司的回报能力 [6] - 现金流有强大的对冲组合和多元化收入来源支撑，能够在布伦特原油价格低至约34美元/桶时产生自由现金流 [7][8] - 尽管油价下跌，但公司凭借低递减资产、成本降低和对冲策略，有信心实现全年调整后EBITDAX指引 [14] - 公司在宏观经济环境不确定性下具备韧性，资产和业务战略产生了良好效果 [22] - 对碳管理和电力业务的发展前景感到兴奋，预计将为公司带来长期价值 [20][21] 其他重要信息 - 公司提交了亨廷顿海滩项目提案，正在进行社区审查，计划出售该资产以获取最佳价值，预计约三年完成所有审批 [46][49] - 公司考虑在加州进行小规模收购，但需满足对现金流每股收益有显著增值的条件 [77] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司如何在较低布伦特原油价格假设下实现类似的EBITDA，以及运营成本下降的具体驱动因素 - 公司受益于协同效应目标带来的顺风，团队在整合Era资产方面表现出色，目前处于整合基础设施阶段，成本节约提前实现，加上强大的对冲组合，使公司能够重申指引并继续投资业务 [25][26][27] 问题2: 公司在未套期保值情况下的盈亏平衡点情况，以及炼油厂关闭对销售和布伦特溢价的影响 - 公司通过一系列举措，如Era并购、套期保值、保持良好资产负债表和主动削减成本，使企业盈亏平衡点约为布伦特原油34美元/桶或WTI原油30美元/桶 公司能够将原油销售给现有炼油厂，因其原油具有低硫特性，在加州市场有优势，且公司认为当地生产更多原油有助于解决炼油问题 [30][31][34] 问题3: 政治环境（加州和华盛顿）在CO2管道监管、碳税抵免和天然气许可方面的进展 - 公司看到在减少排放和能源生产方面与加州目标的契合点，在CO2管道、总量控制与交易和油气许可方面取得进展，政治参与积极且有建设性，对未来发展持乐观态度 [40][41][43] 问题4: 亨廷顿海滩项目的土地使用许可是否为出售房地产创造机会，以及修复时间表 - 公司会在合适价格出售该资产，目前正在推进废弃油田和土地重新规划工作，预计约三年完成所有审批 [45][46][49] 问题5: 亨廷顿海滩项目的潜在买家数量 - 公司未进行正式招标，已向感兴趣的开发商发出邀请，该项目具有独特价值，随着利率下降，项目开发更有利 [50][51][52] 问题6: 埃尔克山PPA项目的资金情况 - 碳捕获项目的最终投资决策与PPA相关，公司有多种收入来源，如清洁能源激励、45Q、LCFS和避免加州碳税等 公司正在优化成本、寻找资金来源，并与多方进行积极讨论，希望找到合适的长期合作伙伴和PPA结构 [53][54][55] 问题7: 协同效应目标能否提前实现，以及第一季度资本支出节省的原因 - 团队有能力提前完成目标，目前正在推进一些项目，部分协同效应将在今年晚些时候或明年初实现 第一季度资本支出节省是多种因素的综合结果，包括活动安排和供应链效率提升，随着时间推移，D&C资本将增加 [63][64][72] 问题8: 公司是否愿意在加州进行小规模收购 - 公司目前专注于执行现有业务，收购是战略的一部分，但需满足对现金流每股收益有显著增值的条件 [76][77][78] 问题9: 碳捕获技术进展对与排放者CO2承购讨论的影响 - 公司对技术持中立态度，优势在于土地和矿权，关注孔隙空间价值 随着许可途径的推进，公司希望看到成本下降和效率提高，将与第三方合作开发技术，并根据排放源定制解决方案 [79][80][81] 问题10: 维护资本的未来趋势，以及在无限制许可环境下维护资本的降低幅度 - 公司目前无法对无限制许可环境下的维护资本进行指引，需评估许可库存和井况组合 此前预计需要6 - 8台钻机维持产量稳定，但需根据团队表现进一步评估 [84][86][87] 问题11: 第二季度产量下降的原因 - 第二季度产量下降是因为公司调整了联合循环燃气发电厂的运行模式，从“二拖一”变为“一拖一”，减少了天然气产量，但通过将天然气输送到Belridge节省了运营成本，增加了现金流 [89][92][95] 问题12: 新闻稿中关于潜在PPA的措辞是否意味着不再与其他类型潜在交易对手谈判 - 公司主要关注数据中心作为埃尔克山电力的买家（200兆瓦以上），提及增量工业参与者是指有新的买家对清洁基荷电力感兴趣，公司仍与数据中心保持密切合作 [102][103] 问题13: 第一季度股票回购强劲，未来回购节奏的考虑 - 第一季度因股票价值错位且公司资金状况良好，进行了大规模股票回购 未来将继续评估回购与其他资本优先事项，以实现股东回报最大化 [104][105][106] 问题14: 电力利润率指引大幅提高的原因 - 电力利润率的提高是由于公司调整发电厂运营模式（从“二拖一”到“一拖一”）管理了商业电价波动，以及资源充足性项目（固定合同收入）带来的增量价值 [108][109] 问题15: 碳TerraVault新项目的协议和推进过程，以及达成交易的最后阶段情况 - 目前重点是推进埃尔克山的首个项目，预计年底前注入CO2并产生现金流 团队正在与EPA推进增量许可证的对话，预计许可证发放将增加许可孔隙空间和产能 项目将从中央山谷扩展到北部水库地区，公司对CO2管道建设的进展感到乐观，认为立法框架将为业务带来催化剂 [113][114][115] 问题16: 碳捕获和封存业务在加州处于起步阶段，是否存在市场观望情况 - 公司认为并非市场观望，而是碳捕获和封存业务是新机会，需要时间推进CO2管道的许可工作 目前在CO2管道方面取得了进展，立法机构正在制定框架，预计禁令将在今年晚些时候解除，一旦管道获批，业务模式将更加清晰 [118][120][122]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净产量为每天14.1万桶油当量，与上一季度持平，实现价格为布伦特原油价格的98% [11] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDAX）为3.28亿美元，净现金流（未计营运资金变动）为2.52亿美元，自由现金流总计1.31亿美元，均高于市场共识 [11] - 第一季度通过股息、股票回购和债务赎回向利益相关者返还创纪录的2.58亿美元 [8] - 尽管油价下跌近16%，公司重申2025年全年调整后EBITDAX指引为11 - 12亿美元，目标是平均年产量为13.6万桶油当量/天，开发与勘探（D&C）资本投资在1.65 - 1.8亿美元之间 [13] - 公司杠杆率低于1倍，拥有超过10亿美元的流动性和近2亿美元的可用现金，今年早些时候按面值赎回了1.23亿美元2026年到期的未偿票据 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 油气业务 - 第一季度净产量为每天14.1万桶油当量，与上一季度持平 [11] - 公司预计全年平均年产量为13.6万桶油当量/天 [13] - 剩余时间内，约70%的石油产量和约70%的天然气消费已按相对于当前期货曲线有吸引力的水平进行套期保值 [6] 电力业务 - 公司通过资源充足性付款、天然气营销、商品衍生品和碳管理等新兴机会获取价值 [16] - 2025年资源充足性计划收入为1.5亿美元 [106] 碳管理业务 - 公司拥有领先的二氧化碳储存库业务，多个碳捕获与封存（CCS）项目正在考虑中，预计今年晚些时候将宣布新的项目和储存库 [18] - 加州首个CCS项目将于第二季度在埃尔克山低温天然气厂破土动工，预计今年晚些时候开始注入二氧化碳 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司业务战略旨在减轻大宗商品价格波动影响，产生现金流以支持运营、维持强劲资产负债表并可持续地向股东返还现金 [4] - 通过Era合并实现规模扩张，已实现超过70%的2.35亿美元年度协同效应目标，预计2026年初实现全部目标 [6] - 公司拥有强大的对冲组合和多元化收入来源，综合战略提供了近期现金生成的可见性，支持债务偿还和股东回报，并能在布伦特原油价格低至约34美元/桶时产生自由现金流 [6] - 公司拥有高质量常规资产，具有低递减率、高净收入权益和高最终采收率，低资本强度使其在同行中具有优势 [7] - 公司专注于高回报项目，有效管理生产并投资于增长机会，同时通过碳管理和电力业务拓展新的价值来源 [16][18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为战略举措及时，Era合并带来规模和成本节约，增强了公司应对宏观经济不确定性的能力 [5] - 公司现金流有强大的对冲组合和多元化收入来源支撑，能够在当前市场环境下保持稳定 [6] - 公司对监管环境的改善感到乐观，认为这将有助于继续扩大许可证库存和推进项目开发 [8] - 公司对2025年的开局感到满意，有信心在全年执行战略并实现目标，对未来前景持积极态度 [16] 其他重要信息 - 公司在亨廷顿海滩的房地产项目正在进行社区审查，计划将其开发为混合用途社区，预计约需三年时间获得所有审批 [43][44][46] - 公司的联合循环燃气发电厂具有灵活配置，可根据市场情况调整运营模式，在减少天然气产量的同时增加现金流 [86][89][91] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司如何在较低布伦特原油价格假设下实现类似的EBITDA，以及运营成本下降的具体驱动因素是什么？ - 公司受益于协同效应目标带来的顺风，团队在整合Era资产方面表现出色，目前处于整合基础设施阶段，实现了成本节约提前，同时强大的对冲组合也为公司提供了支持 [23][24][25] 问题2: 公司在未套期保值情况下的盈亏平衡点情况如何？ - 公司通过一系列举措，如与Era的并购、建立对冲组合、保持良好资产负债表和主动削减成本，使公司能够应对大宗商品价格波动，公司企业盈亏平衡点约为布伦特原油34美元/桶或WTI原油30美元/桶 [27][28][29] 问题3: 加州炼油厂关闭是否会影响公司销售和布伦特溢价？ - 公司表示不担心炼油厂关闭问题，能够将原油销售给现有炼油厂，加州原油具有低硫特性，市场对其有偏好，公司认为增加本地产量有助于解决炼油厂成本结构问题 [30][31][33] 问题4: 公司在加州和华盛顿的政治环境方面有何进展，特别是在二氧化碳管道监管、碳税抵免和油气许可方面？ - 公司看到积极进展，认为公司项目与加州减排和能源安全目标相契合，在二氧化碳管道、总量控制与交易和油气许可方面都有进展，与两地的政治参与都更加积极和建设性 [37][38][40] 问题5: 亨廷顿海滩项目是否有机会出售房地产，以及修复时间表如何？ - 公司已向亨廷顿海滩市提交提案，正在进行社区审查，若价格合适会出售该资产，项目计划将其开发为混合用途社区，预计约需三年时间获得所有审批 [42][43][46] 问题6: 亨廷顿海滩项目有多少感兴趣的竞标者？ - 公司没有正式的招标流程，已向感兴趣的开发商发出邀请，该项目具有独特性和吸引力，公司希望获得最佳价值 [47][48] 问题7: 埃尔克山PPA项目的资金情况如何？ - 公司认为碳捕获项目的最终投资决策与PPA密切相关，有多种收入来源支持项目，包括清洁能源激励措施、避免碳税等，公司正在推进各方面工作，寻找合适的长期合作伙伴和PPA结构，同时也在考虑项目在其他地区的扩展机会 [49][50][56] 问题8: 公司剩余的协同效应为何要在2026年实现，而不是提前？ - 公司团队有能力提前实现目标，但部分项目需要一定时间才能实现协同效应，目前正在进行基础设施整合以提高运营效率，一些项目的收益将在2026年及以后体现 [60][61][66] 问题9: 第一季度资本支出节省是否会持续，以及资本计划是否有提前完成的部分？ - 这是多种因素的综合结果，公司计划第一季度资本支出较轻，第二季度增加，下半年可能会增加活动和开发与勘探资本支出，同时也通过供应链讨论实现了资本效率和节约 [67][68][69] 问题10: 公司是否愿意在加州进行附加收购？ - 公司目前专注于执行现有业务，收购是战略的一部分，但会设定较高标准，只有当收购能够显著增加每股现金流时才会考虑 [72][73][74] 问题11: 公司在CCS领域，近期碳捕获技术进展如何，对与排放者的二氧化碳承购讨论有何影响？ - 公司对技术持中立态度，优势在于土地和矿产所有权，希望看到成本下降和效率提高，将与第三方合作开发技术，根据排放源定制解决方案，关注成本和竞争力 [75][76][77] 问题12: 公司基础递减率和维护资本情况如何，在无限制许可环境下维护资本会降低多少？ - 公司通过基础递减缓解监测和高效的修井与侧钻工作来管理生产，目前暂不准备对无限制许可环境下的维护资本进行指导，需要评估许可证库存和团队表现后再做决定 [79][80][82] 问题13: 第二季度产量预计下降的原因是什么？ - 产量下降是因为公司灵活调整联合循环燃气发电厂的运营模式，从“二拖一”模式转为“一拖一”模式，减少了天然气产量，但通过将天然气用于其他用途（如注入储层或输送到其他油田），降低了运营成本，增加了现金流 [84][86][91] 问题14: 克恩县EIR的进展情况和时间表如何？ - 克恩县EIR的诉讼程序仍在继续，预计该县将在今年晚些时候通过修订后的EIR以解决法院指出的缺陷，同时公司也在通过条件使用许可等替代途径推进项目，整体与多个机构的对话积极，对许可证进展持乐观态度 [92][93][95] 问题15: 新闻稿中关于PPA的措辞是否意味着公司不再与其他类型的潜在交易对手进行谈判？ - 公司仍专注于数据中心作为埃尔克山电力的承购方，但也看到了其他大型工业客户对清洁基荷电力的兴趣增加，这是业务兴趣的扩展而非转变 [99][100] 问题16: 第一季度股票回购强劲，未来回购节奏如何考虑？ - 公司在第一季度看到股票价值错位，利用过剩现金进行回购，以提升股东价值，未来将继续机会主义地评估回购与其他资本优先事项，专注于最大化回报和为股东创造价值 [101][102][103] 问题17: 电力利润率指导大幅增加的原因是更好的定价、更低的成本还是两者的结合？ - 利润率增加是由于公司对发电厂运营模式的管理（从“二拖一”到“一拖一”）以及资源充足性（容量计划）合同带来的增量价值的综合结果 [105][106][107] 问题18: 碳管理业务新计划的协议和推进过程如何，以及达成交易的最后阶段情况如何？ - 公司目前专注于推进首个碳管理项目，预计今年晚些时候开始注入二氧化碳，团队正在与EPA就增量许可证进行沟通，随着项目推进，预计业务将从中央山谷向北扩展，同时二氧化碳管道的审批是业务发展的重要催化剂 [111][112][114] 问题19: 碳捕获和封存业务是否存在客户缺乏紧迫感的问题？ - 公司认为这是一个新业务，正在取得显著进展，与其他同行相比速度较快，目前面临的挑战包括建设二氧化碳管道和获得许可证，预计立法将为管道建设提供框架，一旦管道问题解决，业务模式将更加清晰 [116][117][120]

BKV (BKV) Q4 2024 Earnings Call February 26, 2025 10:00 AM ET Company Participants David Tameron - VP, Strategic Finance & Investor RelationsChris Kalnin - CEOEric Jacobsen - President - UpStreamJohn Jimenez - Chief Financial OfficerScott Gruber - Director - Oilfield Services & Equipment ResearchNone - ExecutiveBetty Jiang - Managing DirectorJake Roberts - Director - E&P Research Conference Call Participants Nitin Kumar - Senior AnalystBertrand Donnes - Financial AnalystTim Rezvan - Managing Director & Equi ...