股价表现与技术指标 - 公司股价上周三跌破50日简单移动平均线(SMA) 50 1美元 上周五收于50 1美元下方 主要受金价回落影响 [1] - 尽管短期技术指标偏空 但股价仍高于200日SMA 且50日SMA高于200日SMA 显示长期仍处上升趋势 [2] - 过去一个月股价下跌9 3% 表现优于黄金采矿行业11 3%的跌幅但逊于标普500指数15 3%的涨幅 同业Barrick Agnico Eagle和Kinross分别下跌12 8% 13 8%和8 2% [5] 业务发展与战略调整 - 公司正推进澳大利亚Tanami Expansion 2和Cadia Panel Caves 加纳Ahafo North等扩产项目 预计将提升产能并延长矿山寿命 [10] - 收购Newcrest后形成行业领先的黄金与铜资产组合 已实现5亿美元年度协同效应 [11] - 持续剥离非核心资产 包括加拿大Musselwhite和Eleonore 科罗拉多CC&V等矿山 累计获得43亿美元总收益 其中非核心资产处置贡献38亿美元 [12] 财务状况与资本运作 - 2025年一季度末流动性达88亿美元 其中现金及等价物47亿美元 运营现金流同比激增162%至20亿美元 自由现金流创12亿美元纪录 [13] - 2025年以来通过分红和回购向股东返还10亿美元 同时减少10亿美元债务 长期债务资本化比率约20% [13] - 一季度黄金实现价格同比上涨41%至2944美元/盎司 推动业绩增长 [14] 行业环境与估值 - 尽管近期回调 金价年内仍上涨22% 4月22日曾创3500美元/盎司历史新高 当前维持在3200美元上方 [15] - 公司股息率2% 派息比率24% 现金流支撑下股息安全可靠 [16] - 2025年每股收益预期3 92美元 同比增长12 6% 二季度预计增长37 5% [17][18] - 当前前瞻市盈率12 07倍 较行业平均13 57倍折价11% 估值低于Agnico Eagle但高于Barrick [18] 投资建议 - 尽管短期技术面调整 公司凭借优质资产组合 强劲现金流和增长项目仍具吸引力 较低估值对价值型投资者具有吸引力 [21]