纪要涉及的行业和公司 - **行业**：中国锂行业 - **公司**：Zangge Mining、Jiangxi Special Electronics Motors、QSLI、Tianqi Lithium、Ganfeng Lithium A/H、UBS Securities Asia Limited、UBS AG、UBS Securities LLC、UBS Financial Services Inc.等 纪要提到的核心观点和论据 核心观点 - 中国锂矿开采权调查或致锂价上涨。 - 若供应中断达131kt LCE，中国碳酸锂期货价格短期内可涨至10万元/吨。 - 最看好QSLI，投资顺序为QSLI > Tianqi Lithium > Ganfeng Lithium A/H [5]。 论据 - 截至7月22日，中国GFEX碳酸锂期货（2025年9月合约）价格涨至7.28万元/吨，较一个月前的底部水平5.84万元/吨上涨25%，主要因市场担忧潜在供应中断 [2]。 - 近期锂行业动态源于中国政府对锂行业采矿权的调查，部分矿山未满足采矿许可、产量超许可、未足额支付特许权使用费等合规要求，引发市场对供应中断的担忧 [3]。 - 截至7月22日，Zangge Mining的1.1万吨LCE锂产能已暂停，复产时间未知，估计另有22.9万吨LCE的锂供应有风险，其中12万吨LCE短期内有高停产风险，若如此，13.1万吨LCE的锂供应（年化）可能中断，或在短期内扭转供应过剩局面 [4]。 其他重要但是可能被忽略的内容 - **估值方法和风险**：价格目标基于EV/EBITDA倍数，中国锂行业关键风险包括大宗商品价格波动、监管变化、生产中断，锂需求风险主要来自便携式电子和电动汽车电池领域 [7]。 - **评级说明**：12个月评级分为Buy（FSR高于MRA 6%以上）、Neutral（FSR在MRA的 -6%至6%之间）、Sell（FSR低于MRA 6%以上）；短期评级分为Buy（股价预计在评级分配后三个月内上涨）、Sell（股价预计在评级分配后三个月内下跌） [11]。 - **公司评级和价格**：提供了Ganfeng Lithium、Ganfeng Lithium - A、Qinghai Salt Lake Industry、Tianqi Lithium的12个月评级、价格及价格日期等信息 [19]。 - **合规和风险提示**：报告由UBS Securities Asia Limited编制，UBS可能与报告涵盖公司有业务往来，存在利益冲突；投资建议仅为单一因素，投资者应综合考虑；研究报告可能使用人工智能工具，但经过人工审核等 [6][55]。 - **全球各地区分发说明**：详细说明了报告在全球不同地区的分发情况、适用法规、监管要求以及对不同类型投资者的限制等 [60][61][85][86][87][88]。