财务数据和关键指标变化 - 第三季度（2026财年12月季度）营收为5.806亿美元，超出指引区间上限，主要由智能手机组件需求超预期和终端设备组合有利所驱动 [4][12] - 营收环比增长4%，同比增长4%，主要受智能手机出货量增加推动，但部分被通用市场销售下滑以及先前预期的降价所抵消 [12] - 非GAAP毛利润为3.082亿美元，非GAAP毛利率为53.1% [12] - 毛利率环比上升60个基点，得益于库存准备金减少和供应链效率提升；毛利率同比下降50个基点，主要受先前预期降价影响，但大部分被成本降低所抵消 [12][13] - 第三季度非GAAP运营费用为1.33亿美元，环比增加530万美元，主要受员工相关费用增加影响，部分被产品开发成本（与流片时间安排相关）降低所抵消；同比增加380万美元，主要受员工相关费用和专业费用增加影响，部分被晶圆和流片费用降低导致的产品开发成本减少所抵消 [13] - 非GAAP运营利润为1.751亿美元，占营收的30.2% [14] - 非GAAP有效税率为15.1%，受《One Big Beautiful Bill Act》法案影响 [14] - 非GAAP净利润为1.567亿美元，创纪录的每股收益为2.97美元 [14][15] - 期末现金及投资余额为10.8亿美元，环比增加1.859亿美元，运营产生的现金部分被股票回购所抵消；公司无债务 [15] - 期末库存为1.895亿美元，低于上一季度的2.364亿美元；库存天数降至约63天 [15] - 第三季度运营现金流为2.908亿美元，资本支出为520万美元，非GAAP自由现金流利润率为49% [16] - 过去12个月运营现金流为6.296亿美元，资本支出为2160万美元，非GAAP自由现金流利润率为31% [16] - 第三季度动用7000万美元回购约591,000股普通股，平均价格118.33美元；剩余股票回购授权额度为3.441亿美元 [16] - 对第四季度（2026财年3月季度）的指引：营收预计在4.1亿至4.7亿美元之间；GAAP毛利率预计在51%至53%之间；非GAAP运营费用预计在1.24亿至1.3亿美元之间；2026财年非GAAP有效税率预计在16%至18%之间 [16][17] 各条业务线数据和关键指标变化 - **旗舰智能手机音频业务**：对最新一代定制升压放大器和22纳米智能编解码器需求非常强劲，这些产品基于创新架构，旨在实现系统级改进，延长产品生命周期并提供长期可见性和持续收入贡献 [5] - **高性能混合信号（HPMS）业务**：围绕摄像头控制器路线图的客户参与度在12月季度保持强劲，公司正在积极开发能提供增强功能、改进性能和更高系统效率的下一代摄像头产品 [6] - **通用市场业务**：在专业音频、汽车、工业和成像等多个终端市场，新组件数量不断增长，这些产品通常具有较长的生命周期和远高于公司平均水平的毛利率 [9] - **PC业务**：势头持续增强，在12月季度，在新客户产品发布前，开始在主流PC平台中量产最新一代放大器和编解码器的首批出货，这是一个重要里程碑 [8] - **汽车业务**：宣布了一系列新的汽车触觉组件，旨在为广泛的车内界面应用实时提供一系列触觉反馈，公司认为这是一个重要的增长机会，尽管目前处于早期参与阶段 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - **智能手机市场**：营收增长主要受智能手机组件需求超预期和有利的终端设备组合驱动 [4][12] - **PC市场**：公司已与六大PC/笔记本电脑供应商合作 [34] - 在PC市场，公司预计2027财年由主流平台驱动的收入将大致翻倍，这将是PC业务总收入中非常重要的一部分 [35] - SoundWire设备级音频（SDCA）接口的采用是一个重要的领先指标：进入本日历年时，SDCA约占整个PC市场的15%-20%，预计到本日历年年底将接近50%，并且这一比例将继续增加；在SDCA插槽中，公司迄今已赢得约75%的份额 [35] - 从项目数量看，2025财年有19个SDCA项目上市，而2027财年将超过60个 [36] - **汽车市场**：公司认为其产品在汽车领域的可服务可寻址市场（SAM）规模可观，展望至2029年，SAM预计将超过8亿美元 [41] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司的长期增长战略基于三大支柱：1) 在核心旗舰智能手机音频业务中保持强大的领导地位；2) 扩大在智能手机及类似产品中为客户提供的高性能混合信号解决方案的价值和范围；3) 利用在音频和高性能混合信号领域的世界级专业知识和知识产权（IP），在新的市场领域发展和拓宽业务 [4][5][7] - 在智能手机领域，公司认为通过HPMS解决方案扩大其价值存在巨大机会，这将是未来几年股东价值创造的重要驱动力 [6][7] - 公司正积极投资于先进电池和电源应用相关的IP和研发能力，认为这既有机会增强现有产品价值，也能进一步增加产品内容 [6] - 在新市场拓展方面，公司专注于PC、汽车、专业/准专业音频、工业、成像等领域，利用其世界级IP开发具有长生命周期和高毛利率的产品 [9][10] - 公司采取的战略方法是，对于任何新进入的市场，必须能看到多种途径使其最终成为公司至少10%的业务 [42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为，12月季度的出色业绩是由智能手机的强劲需求驱动的 [4][50] - 对于第四季度的指引，管理层表示季节性形态与历史相似，但公司在上一季度提供指引时，距离峰值比预期更远，峰值出货量和有利的产品组合是主要原因 [21] - 管理层表示，目前未看到任何重大的供应限制 [38] - 关于定价环境，管理层表示已处于正常化的定价环境一段时间，与客户在定价上进行协作是标准业务流程，预计未来会看到进一步的价格调整，但将继续通过供应链推动成本改进以帮助维持毛利率 [45][46][47] - 展望未来，管理层对PC业务的发展势头感到非常满意，并认为该业务有巨大的增长空间 [32][34] - 对于2027财年的季节性，基于现有的长期预测信号，管理层目前没有看到任何显著改变历史季节性模式的因素 [44] 其他重要信息 - 在12月季度，公司开始向客户送样一款旨在实现和增强语音作为未来AI赋能PC接口的新组件，并看到多家领先OEM和PC平台供应商对此产品的浓厚兴趣 [8] - 在1月的消费电子展上，多家新客户产品推出了使用公司各种放大器、编解码器和触觉驱动器的产品，其中包括在一家新客户的高端笔记本电脑平台中首次获胜，该平台采用了多达六个Cirrus Logic放大器和最新一代编解码器 [8][9] - 公司开始送样一个新的准专业音频产品系列，旨在通过提供跨越更多层级和类别的解决方案来扩大可寻址市场 [10] - 公司提及正在为AI设备开发产品，并预计这些设备将在未来几年上市，公司希望随着时间的推移，为其带来语音和语音赋能功能 [26] - 根据公司政策，管理层在电话会议中不会讨论与其最大客户业务关系的具体细节 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于第三季度业绩超预期和第四季度指引优于季节性表现的原因 [20] - **回答**: 从季节性角度看，第三季度到第四季度的过渡范围与历史情况一致。关键在于，虽然季节性形态相同，但公司在上一季度给出指引时，距离（需求）峰值比想象的要远。因此，业绩超预期主要是由于峰值出货量和有利的产品组合 [21] 问题2: 关于用于AI的语音接口技术的收入时间表 [22] - **回答**: 该产品主要针对PC市场，是一款旨在显著增强笔记本电脑与对话代理和AI交互的语音接口的编解码器。公司已开始向PC OEM送样，客户兴趣浓厚。这款语音编解码器的ASP（平均售价）可能达到前一代编解码器价值的两倍左右。由于目前正在送样，预计相关收入将在2027和2028日历年实现。虽然该产品主要针对PC市场，但其功能在其他领域（如未来的AI设备）也将具有相关性 [24][25][26] 问题3: 关于最大客户收入占比达到94%后，非旗舰业务收入环比显著下降的原因及未来展望 [28] - **回答**: 收入占比高部分源于最大客户产品发布的强劲表现。同时，通用市场业务面临一些暂时性的不利因素：1) 几年前公司战略性地转向远离Android，导致Android收入随时间下降，这是通用市场收入同比下降的最大贡献者；2) 公司有一系列针对汽车、工业、准专业、成像等领域的长尾产品，其中许多产品已超过10年，基于旧工艺节点，部分产线即将停产，导致客户提前下单，但最终随着产品生命周期结束，这部分销售会消退。与此同时，公司正战略性地投资于PC等新增长市场以及新的产品系列。预计在2026财年至2027财年，许多新产品将开始出货，未来几年通用市场业务（包括PC但不止于此）将迎来非常健康的增长势头 [29][30][31][32] 问题4: 关于PC业务在2026财年和2027财年的收入机会展望 [33] - **回答**: 公司此前预计2026财年PC收入将从2025财年的1000多万美元低段大致翻倍，这一大致预期保持不变。预计将以非常强劲的增长势头进入2027财年。关键指标包括：1) 已与六大PC/笔记本电脑供应商合作；2) 预计2027财年由主流平台驱动的收入将大致翻倍，成为PC总收入的重要部分；3) SDCA接口的采用是重要的领先指标，预计其市场份额将从年初的15%-20%增至年底的近50%，而公司在SDCA插槽中迄今赢得了约75%的份额；4) 项目数量从2025财年的19个SDCA项目增至2027财年的超过60个。基于这些指标和增长势头，公司对PC市场机会感到非常乐观 [34][35][36] 问题5: 关于是否存在可能影响季度业绩或展望的重大供应限制 [38] - **回答**: 公司目前没有看到任何供应限制。尽管行业供应可能趋紧，但公司会继续管理。由于许多产品生命周期较长，公司有能力在必要时调整安排以确保管理好产能。目前没有限制 [38] 问题6: 关于汽车业务（特别是区域架构和车内触觉）的收入贡献时间表和未来2-3年的内容价值展望 [39][40] - **回答**: 公司在12月季度宣布了一系列用于汽车的高清触觉体验产品。公司为汽车市场开发的产品涵盖时序、音频、触觉、远程信息处理等领域。公司尚未公开汽车市场的具体时间表或收入目标。但可以指出：1) 公司认为在这些领域的可服务可寻址市场（SAM）规模健康，展望至2029年，SAM预计将超过8亿美元；2) 从战略哲学上讲，公司对于任何新进入的市场，必须能看到多种途径使其最终成为公司至少10%的业务 [41][42] 问题7: 关于2027财年季节性，考虑到最大客户高端和低端型号产品发布的时间错开 [44] - **回答**: 公司目前只提供下一季度的指引。但就目前所见的长期预测信号来看，没有发现任何会显著改变历史季节性模式的因素 [44] 问题8: 关于如何看待最大客户成本上升及其对组件价格谈判的影响 [45] - **回答**: 假设问题指的是内存价格上涨及其可能产生的连锁影响。关键在于，公司已处于正常化的定价环境一段时间，过去几个季度一直与客户在定价上协作，并将继续这样做，这是标准业务流程。实际上，同比毛利率收缩50个基点主要是由于预期的降价，降幅显然更大，但公司通过成本降低和供应链效率提升来努力抵消这些降价影响。在正常定价环境中，一些大客户在价格谈判中向来强势，无论大宗商品价格如何变化。因此，这对公司来说是常态。展望未来，预计会看到进一步的产品价格调整，但将继续通过供应链推动成本改进以帮助维持毛利率，这些影响将继续反映在未来的指引中 [45][46][47]