黄金与白银资金流入 - 过去10周黄金和白银吸引了创纪录的342亿美元资金流入 这是有记录以来最大的资金涌入 [1] - 资金流入的驱动因素不仅包括零售交易和投资者涌入ETF 更包括央行的持续买入 [1] 央行购金行为 - 央行购金行为在过去四到五年间持续进行 购买速度达到创纪录水平 [2] - 过去四年央行每年购买1000至1100吨黄金 购买量比前十年翻倍 且购买价格是前十年价格的两倍或更高 [2] - 央行购金行为被视为对自身政策失当的对冲 且操作规模具有历史性意义 [3] 黄金价格技术面 - 尽管黄金的相对强弱指标显示超买 且价格远高于50日和200日移动平均线数个标准差 但其基本面故事依然完整 [3] 市场波动性 - 波动率指数从周五的高点28以上暴跌至周一的18以上 [4] - 此次波动率飙升并非由市场抛售引发 过去类似规模的抛售并未引起波动率大幅变动 [5] - 波动率指数从长期维持在十几的水平跃升至25-27 可能预示着金融体系内存在尚未被完全察觉的杠杆风险 [5] - 尽管波动率目前已回落 但在今年剩余时间内 波动性加剧的风险依然存在 [5]

市场趋势 - 市场格局变化 波动性回归 投资者倾向减持风险股票 寻找防御性股票[1] - 消费必需品行业公司因商业模式和产品线稳定可预测 贝塔值低 能压缩波动性 成为有吸引力的投资目标[2] 公司分析 Realty Income - 作为房地产投资信托 不仅波动性低 还有收益潜力 目前每股派息高达3.21美元[4] - 股息收益率高达5.7% 且按月派息 股价为52周高点的86% 有两位数上涨空间[5] - 分析师重申买入评级 目标价高达66美元 较当前股价有18%的净上涨空间[6] Altria Group - 加拿大皇家银行资产配置者增持17.4% 净持仓达4.668亿美元 释放积极信号[7] - 公司稳定可预测 每股股息高达4.08美元 股价为52周高点的95% 年化股息收益率高达7.44%[8][9] PepsiCo - 股价为52周高点的83% 从远期市盈率看 估值处于过去七年低位[11] - 过去一个月空头兴趣22.9%消失 花旗分析师重申买入评级 目标价高达170美元[13] - 分析师认为股价有望接近52周高点 较当前有12.2%的上涨潜力[14]