文章核心观点 KellyOCG + Sevenstep被评为Everest Group 2025年全球招聘流程外包（RPO）服务PEAK Matrix评估的领导者和明星表现者 ，这得益于其广泛的解决方案、强大的技术栈和端到端的人才招聘能力 [1][4] 公司相关 - KellyOCG + Sevenstep是Kelly永久招聘解决方案业务 ，是领先专业人才解决方案提供商Kelly的一部分 [1][5] - 公司业务覆盖71个国家 ，拥有33个国内团队 ，具备端到端人才招聘能力 ，包括企业和项目RPO、利基角色招聘、高管搜寻、咨询等 [3] - 公司结合Sevenstep的Sevayo Insights和KellyOCG的Helix平台 ，提供灵活、模块化解决方案 ，满足客户需求 [4] - 公司通过招聘流程外包（RPO）、管理服务提供商（MSP）等业务 ，帮助企业连接所需人才 [5] 行业相关 - Everest Group的PEAK Matrix根据市场影响、愿景和能力对全球RPO提供商进行客观、数据驱动的评估 [2] - 提供商在市场采用、产品组合、交付价值等七个类别进行评估 ，分为领导者、主要竞争者或有抱负者 ，明星表现者根据在PEAK Matrix上的同比表现确定 [2] - Everest Group的PEAK Matrix评估为企业选择全球服务提供商等提供分析和见解 ，也帮助服务提供商评估自身产品 [6]

纪要涉及的行业或公司 - 公司：Hudson Global、STAR Equity Holdings [1][4] - 行业：招聘流程外包（RPO）、建筑解决方案、商业服务、能源服务、投资 [7] 纪要提到的核心观点和论据 交易详情 - 交易方式：STAR将与Hudson的全资子公司合并，通过换股交易形成NewCo；STAR股东每持有一股Star Shell股票将获得0.23股HSON股票，Hudson还将发行与Star优先股条款相同的优先股，按一对一的基础进行交换 [5] - 股权比例：交易完成后，Hudson股东将持有NewCo约79%的股份，STAR股东将持有约21%的股份，交易完成后预计发行约350万股 [5] - 预计完成时间：待监管和股东批准，预计2025年下半年完成 [6] 合并好处 - 规模与营收：合并后形成更大的多行业控股公司，预计年化营收超2亿美元；提高股票交易流动性和市值，有望被纳入罗素2000指数 [6] - 成本节约：合并后12个月内预计年化成本节约至少200万美元，相当于每股增加0.57美元收益 [6] - 增长机会：利用NewCo强大的资产负债表和信贷实力，为运营公司的有机增长提供资金，获得更好的融资条件进行收购；增加筹集资金或实现业务部门货币化的能力 [7] - 税务优势：NewCo能更好地利用Hudson的联邦净运营亏损（NOL） [7] 各公司业务情况及增长计划 - **Hudson RPO**：在30多个国家运营，拥有超千名员工，去年全球支持超5万名员工招聘；专注金融服务、技术、生命科学和制药领域；计划通过土地扩张战略增加市场份额，推出数字服务，利用新数字平台提升运营效率和客户满意度 [19][37] - **STAR**：2019年转为控股公司结构，目标是收购有吸引力的业务；已收购Big Lake Lumber、Timber Technologies和Alliance Drilling Tools；计划通过有机增长和收购扩大业务，特别是在木材建筑领域 [9][38] 问答环节要点 - **成本节约**：成本节约主要来自合并后消除重复的公共公司成本，如审计等，最终成本节约可能更高 [14][15] - **NOL**：披露的Hudson NOL仅涉及Hudson自身，STAR的NOL受合并影响情况复杂，Hudson的NOL足够长期使用 [17] - **股东投票**：因涉及关联方交易，需两家公司股东批准；预计需多数投票通过；预计在Q3进行投票，具体取决于SEC审查流程 [22][25][28] - **增长目标**：Hudson RPO有望恢复到2022年的营收和EBITDA水平；STAR通过收购和有机增长扩大业务 [34][38] - **财务杠杆**：未设定具体数值目标，合并后公司更具多元化，可承受更高财务杠杆，但公司将保持保守和谨慎 [42][43] - **现金状况**：Hudson在2025年预计产生正的运营现金流，历史上用自由现金流回购股票和进行小额收购 [46][47] - **股息影响**：仅STAR优先股支付股息，合并后不受影响，NewCo将发行相同条款的优先股 [59] - **利益冲突**：交易由Jeff发起，但之后未参与，各董事会成立特别委员会并聘请独立顾问评估，Jeff在董事会投票中回避；拥有两种证券不构成利益冲突 [66][67][68] 其他重要但可能被忽略的内容 - NewCo是合并后公司的暂用名，最终名称和股票代码需获得纳斯达克等批准 [61] - STAR优先股对一些卖家有吸引力，可作为收购工具，且对其他优先股股东无稀释影响 [60]

业绩总结 - Q1 2025公司总收入为3190万美元，同比下降6.0%[5] - 调整后净收入为1640万美元，同比增长0.4%[5] - Q1 2025的调整后EBITDA为负70万美元，同比改善56.7%[5] - 净亏损为180万美元，同比减少39.4%[5] - 2025年第一季度每股净亏损为0.59美元，相较于2024年第一季度的0.95美元有所改善[30] - 调整后的每股净亏损为0.46美元，较2024年第一季度的0.72美元有所改善[30] 地区收入表现 - 美洲地区收入为690万美元，同比增长14.3%[8] - 亚太地区收入为1910万美元，同比下降11.1%[11] - 欧洲、中东和非洲地区收入为590万美元，同比下降7.8%[14] 现金流与股东权益 - Q1 2025的现金流来自运营为负80万美元，同比改善55.6%[25] - 现金及现金等价物为1660万美元，较上一季度减少2.4%[23] - 股东权益为3950万美元，较上一季度下降1.2%[23] 其他财务数据 - 2024年第二季度的EBITDA亏损为0.8亿美元，较2024年第一季度的EBITDA亏损有所增加[32] - 2024年第二季度的调整后EBITDA为0.7亿美元，较2024年第一季度的1.7亿美元有所下降[32] - 2024年第三季度的EBITDA亏损为0.3亿美元，较2024年第二季度的EBITDA亏损有所改善[32] - 2024年第三季度的调整后EBITDA为0.8亿美元，较2024年第二季度的1.7亿美元有所下降[32] - 2024年第四季度的EBITDA为0.5亿美元，较2024年第三季度的EBITDA亏损有所改善[34] - 2024年第四季度的调整后EBITDA为0.9亿美元，较2024年第三季度的0.8亿美元有所上升[34] - 2024年第二季度的非经营性费用为0.1亿美元，较2024年第一季度的0.4亿美元有所下降[32] - 2024年第四季度的非经常性项目为0.4亿美元，较2024年第三季度的0.5亿美元有所下降[34]