财务与股份 - 公司拟公开发行5,555,556股普通股，发行价预计8 - 10美元/股，发行后已发行和流通股份将达44,300,556股[8][9][14] - 控股股东何孟福将持有约59.20%已发行和流通普通股及投票权[14] - 公司同意向承销商支付发行总收益7.5%的折扣，发行结束日向承销商代表发行2.5%认股权证，承销商有权额外购买最多833,333股[17][18] - 2024年9月30日，500万美元可转换债券转换为750股普通股，发行后有15750股普通股[117] - 2024年10月23日，公司向现有股东按比例发行38729250股普通股，截至招股书日期，有38745000股普通股发行并流通[116] 业务与市场 - 产品用于亚太和中东及北非油气勘探与生产，在6个司法管辖区中5个提供高级螺纹加工服务[71][74] - 2023 - 2024不同时期，SWS和OCTG等四类业务占公司收入比例高[74] - 2023 - 2024不同时期，公司收入、毛利、净利润有不同表现[75][76] - 2024年6月30日止六个月，沙特阿美占公司总收入71%，公司正扩大客户群[77] - 公司通过子公司在6个国家开展业务，设有制造设施和仓库[78] 发展与合作 - 2024年1月与沙特阿美签订10年长期供应协议，预计年收2亿美元[119] - 2024年2月与两家机构签订500万美元可转换债券协议，年利率10%[118] 风险与挑战 - 公司业务面临行业、运营、法规、GHG排放合规等风险[105] - 依赖少数关键客户和供应商，扩张面临管理等挑战[107] - 证券投资有风险，影响股价和回报[104] - 业务受油价、汇率、行业整合等因素影响，盈利无保证[188][185][191] 其他信息 - 公司财务按IFRS编制，财年于每年3月31日结束[29][31] - 2023 - 2024年不同时期财务报表编制基础不同[80] - 产品设计等符合API和ISO标准，建立质量控制体系[71][79] - 公司拥有近50年上游油气开发经验，服务超200家客户[84][87] - 公司在6个司法管辖区拥有11个制造设施，总面积约20万平方米[86] - 截至招股说明书日期，公司拥有约6060万美元现金及现金等价物[88] - 公司CEO有超30年经验，管理团队成员超15年经验[89] - 泰国股息转移有预扣税和储备金要求[102] - 沙特、印尼、马来西亚、泰国等地有相关政策法规[148][154][155][160][171][172][173] - 2024年9月30日止六个月，布伦特原油价格波动大[188]

业绩总结 - 2024年总营收为843,363千美元，2023年为785,446千美元[142] - 2024年净收入为51,956千美元，2023年为17,402千美元，2024年净收入占营收比例为6.2%，2023年为2.2%[143] - 2024年净收入占总资产比例为3.8%，2023年为1.3%[143] - 2024年调整后EBITDA为158,439千美元，2023年为122,573千美元，2024年调整后EBITDA利润率为18.8%，2023年为15.6%[143] - 2024年自由现金流为16,521千美元，2023年为917千美元[143] - 2024年调整后ROCE为19.7%，2023年为15.3%[143] - 2024年经营活动提供的净现金为34,861千美元，2023年为25,574千美元[143] - 2024年投资活动使用的净现金为37,943千美元，2023年为24,056千美元[143] - 2024年融资活动提供（使用）的净现金为 - 7,308千美元，2023年为14,656千美元[143] - 2024年现金及现金等价物为48,912千美元，2023年为62,524千美元[143] - 2024年和2023年公司前五大客户分别占总合并收入的42.0%和32.9%，2024年有一个客户占收入的18.2%[170][190] - 截至2024年12月31日，公司合同积压金额为4.648亿美元，其中2.051亿美元归因于项目和产品，2.597亿美元归因于服务[171] 用户数据 - 2024年公司在16个国家设有办公地点，在超90个国家实现销售[25] - 全球有超1100处安装了公司的设备，约75%的安装设备服务于海上钻井市场[40][78] - 公司已向124个海上钻井平台交付关键设备包[41] - 截至2025年3月17日，公司及其前身自1983年以来为超140座海上钻井平台交付集成系统，自1975年以来为超800个海上设施供应部件，自2012年以来为超300座陆地钻井平台供应部件[61] 未来展望 - 预计2025 - 2027年全球油气绿地和棕地资本支出每年超7000亿美元，较2020年增长近60%[80] - 2024 - 2027年浮式钻井平台复合年增长率超6%[81] - 公司持续专注全球销售扩张，美国以外销售预计占总收入比例显著且不断增长[200] 新产品和新技术研发 - 公司开发数字解决方案以支持设备安全高效运行，提供远程钻井自动化和基于状态的监测等服务[54] 市场扩张和并购 - 2024年收购Drillform Technical Services Ltd[97] 其他新策略 - 公司将发行A类普通股，预计首次公开募股价格在一定区间内，已申请在纳斯达克全球精选市场上市[8] - 承销商有30天内额外购买A类普通股的选择权[8] - 完成发行和重组后，主要股东将持有100%的B类普通股，享有一定比例的投票权[9] - 公司将使用一定金额的净收益支付购买股份的现金对价[9] - 公司通过“Up - C”结构进行发行，发行后HMH Inc.将持有HMH B.V.一定比例的股权[15] - 公司将进行1比1股票拆分，Baker Hughes和Akastor将分别持有一定数量的B.V. Voting Class A Shares和B.V. Voting Class B Shares[106] - 公司将与主要股东签订税收应收协议，支付其85%的净现金节省，公司保留15%[116][119][136] - 公司因上一财年收入低于12.35亿美元，符合新兴成长公司资格，可在最长五年内享受特定豁免[129] - 公司选择利用新兴成长公司的延长过渡期，按适用于私人公司的日期遵守新的或修订的会计准则[130] - 公司预计从本次发售中获得净收益（假设招股说明书封面设定价格区间的中点）为X百万美元，若承销商全额行使购买额外A类普通股的选择权，净收益为Y百万美元[134] - 公司计划用本次发售净收益中的Z百万美元支付收购B.V.有表决权A类股份和B.V.有表决权B类股份的现金对价[134] - 参与承销商J.P. Morgan Securities LLC为特定实体和个人预留发售不超过约X%的A类普通股[136] - 预计潜在参与者名单约有100个实体和个人[136] - A类普通股发售完成后，A类普通股投票权为X%（若承销商全额行使购买额外股份的选择权则为Y%）[133] - A类普通股发售完成后，B类普通股投票权为X%（若承销商全额行使购买额外股份的选择权则为Y%）[133] - 主要股东最初将持有B类普通股股份，占公司投票权的X%[133] - 公司已申请将A类普通股在纳斯达克上市，股票代码为“HMH”[136]

业绩总结 - 2024年前9个月净收入为4490万美元（占收入的7.3%），调整后EBITDA为1.138亿美元（占收入的18.5%），资本支出占收入的1.9%；2023年净收入为1740万美元（占收入的2.2%），调整后EBITDA为1.226亿美元（占收入的15.6%），资本支出占收入的3.1%[32] - 2024年前9个月和2023年调整后ROCE分别为14.8%和15.3%[32] - 2024年前9个月，项目和产品销售、售后市场服务、备件销售的收入分别为1.571亿美元（占比25.5%）、2.639亿美元（占比42.9%）、1.938亿美元（占比31.5%）；2023年全年，这三项收入分别为1.883亿美元（占比24.0%）、3.287亿美元（占比41.8%）、2.684亿美元（占比34.2%）[59] - 2023年和2024年前9个月，资本支出分别占收入的3.3%和1.9%，收入增长6.5%，净收入增长341.2%，调整后EBITDA增长41.7%[83] - 2022 - 2023年及2024年前九个月，售后市场服务收入分别占总收入的38.2%、41.8%、42.9%，备件销售收入分别占30.5%、34.2%、31.5%[79] 用户数据 - 截至2024年9月30日，公司在16个国家设有办事处，在90多个国家有销售业务[26] - 公司已向124个海上钻井平台交付关键设备包[42] - 截至2025年1月27日，公司及前身自1983年以来为超140座海上钻井平台交付集成系统，自1975年以来为超800个海上设施供应组件，自2012年以来为超300座陆地钻井平台供应组件[62] - 公司全球有超1100个设备安装点，约75%服务于海上油气钻井作业[79] - 公司前五大客户在2024年前九个月、2023年和2022年分别占总合并收入的40.1%、32.9%和35.4%，2024年前九个月有一客户占收入10.2%[174] 未来展望 - 根据Rystad Energy预测，2024 - 2026年全球油气绿地和棕地资本支出预计每年超7000亿美元，较2020年增长近50%[81] - Rystad Energy预测2023 - 2026年浮式钻井平台复合年增长率超7%[82] 新产品和新技术研发 - 公司开发的全电动BOP可减少停机时间和维护成本[39] 市场扩张和并购 - 2024年3月28日，出售Hydril Arabia 30%非控股权益，获920万美元对价[102] - 2024年7月17日，完成对Drillform的收购，支付约2100万美元现金，潜在盈利可达1200万美元[103] 其他新策略 - 公司将通过有机和无机增长投资执行多项战略以实现业务目标[85] - 公司采用保守资产负债表策略，维持轻资产商业模式[100] - 公司将与主要股东签署税务应收协议，支付其85%的净现金节省，公司保留15%[118][119] - 公司因上一财年收入低于12.35亿美元，符合新兴成长公司标准，可在5年内享受特定报告和监管豁免[133] - 公司选择利用JOBS法案的过渡期条款，按私营公司要求采用新的或修订的会计准则[134]

发行相关 - 公司拟发售137.5万股普通股，承销商有45天内额外购买最多15%股份的选择权[9] - 预计首次公开募股价格在每股4.00美元至5.00美元之间[9] - 此次发行前公司有1550万股已发行且流通在外的普通股[9] - 首次公开募股价格为每股4美元，无超额配售选择权时总金额为550万美元，有超额配售选择权时为632.5万美元[18] - 承销商折扣为每股0.28美元，无超额配售选择权时为38.5万美元，有超额配售选择权时为44.275万美元，最高可达总收益的7%[18][19] - 公司发行前收益为每股3.72美元，无超额配售选择权时为511.5万美元，有超额配售选择权时为588.225万美元[18] 公司概况 - 雷神集团成立于2007年，是油气行业清洁能源设备和综合解决方案提供商，持有超75项专利和软件版权[43] - 截至2024年8月31日，公司约有173名员工，两个制造工厂位于中国四川省成都市[45] - 公司业务包括清洁能源行业设备设计与供应、油气工程技术服务、新能源生产运营、数字化与集成设备[43] - 公司业务已拓展到中亚、东南亚等多个国家和地区，服务能力和质量获外国客户广泛认可[43] - 公司主要业务由中国境内运营子公司开展，使用人民币，合并财务报表以美元列报[30] 财务数据 - 2023年和2022年清洁能源设备销售收入分别为3958.14万美元和1869.77万美元，2024年和2023年上半年分别为2118.41万美元和1201.02万美元；2023年毛利润较2022年增加563.62万美元至1186.75万美元，2024年上半年较2023年上半年增加474.29万美元至815.82万美元[48] - 2023年和2022年油气工程技术服务收入分别为693.40万美元和594.93万美元，2024年和2023年上半年分别为300.52万美元和321.97万美元；2023年毛利润从2022年的496.66万美元增至584.18万美元，2024年上半年降至191.95万美元，2023年上半年为265.41万美元[49] - 2023年和2022年新能源销售收入分别为2320.44万美元和1771.33万美元，2024年和2023年上半年分别为1400.01万美元和1194.83万美元；2023年毛利润较2022年减少124.84万美元至45.92万美元，2024年上半年较2023年上半年减少13.54万美元至43.20万美元[50] - 2023年和2022年数字化和集成设备销售收入分别为336.46万美元和435.61万美元，2024年和2023年上半年分别为169.42万美元和205.22万美元；2023年毛利润较2022年减少41.96万美元至21.05万美元，2024年上半年较2023年上半年增加34.97万美元至41.04万美元[51] - 2023年9月30日、2022年9月30日、2024年3月31日公司总资产分别为6545.7129万美元、4648.7563万美元、6272.2440万美元[96] - 2023年9月30日、2022年9月30日、2024年3月31日公司总负债分别为3369.8554万美元、1684.3857万美元、2505.9543万美元[96] - 2023年9月30日、2022年9月30日、2024年3月31日公司总权益分别为3175.8575万美元、2964.3706万美元、3766.2897万美元[96] - 2024年上半年第三方收入为37249302美元，2023年同期为25715033美元；关联方收入为2634214美元，2023年同期为3515328美元[97] - 2024年上半年总营收为39883516美元，2023年同期为29230361美元；毛利润为10920156美元，2023年同期为6697526美元[97] - 2024年上半年归属于雷神能源控股有限公司的净利润为5223716美元，2023年同期为4306293美元[97] - 2024年上半年基本和摊薄每股收益为0.34美元，2023年同期为0.28美元；加权平均流通普通股股数均为15500000股[98] - 2023年全年第三方收入为65553503美元，2022年为45202465美元；关联方收入为7530945美元，2022年为1514040美元[99] - 2023年全年总营收为73084448美元，2022年为46716505美元；毛利润为18379041美元，2022年为13535535美元[99] - 2023年全年归属于雷神能源控股有限公司的净利润为11858590美元，2022年为5722076美元[99] - 2023年全年基本和摊薄每股收益为0.77美元，2022年为0.37美元；加权平均流通普通股股数均为15500000股[99] - 2024年上半年经营活动提供的净现金为5066328美元，2023年同期使用的净现金为2131171美元[100] 市场扩张 - 公司正分别在迪拜、哈萨克斯坦、乍得和印度尼西亚建立海外客户服务中心，以覆盖中东、中亚、西非和东南亚地区[47] 风险因素 - 公司依赖少数客户贡献大部分收入，失去这些客户可能对业务、财务状况和经营成果产生不利影响[86] - 石油和天然气行业的周期性可能导致公司经营业绩波动[86] - 俄乌军事行动可能对公司业务、财务状况和经营成果产生不利影响[86] - 公司业务是资本密集型，增长战略可能需要额外资本，且可能无法以有利条件获得[86] - 若PCAOB连续两年无法检查公司审计机构，SEC将禁止公司证券在美国证券交易所交易[70] - 公司需持续研发新技术和产品以保持竞争力，但新技术发展可能使现有技术过时[116] - 第三方供应商若未履行义务，公司预付款可能无法收回，影响盈利[118] - 公司依靠多种法律保护技术，但可能无法阻止他人未经授权使用，影响业务和竞争地位[119] - 公司商标注册可能不成功，若被诉侵权，可能面临最高500万元人民币赔偿及罚款等[126] - 软件产品可能存在缺陷和集成难题，若被判定产品责任，公司需支付大量赔偿[131] - 公司业务依赖客户勘探开发油气储量，若技术不受认可，客户可能终止合作[132] - 公司依赖吸引和留住熟练员工，若竞争导致人力短缺或工资上涨，将影响产能、盈利和增长[136] - 公司业务资本密集，增长可能需额外资金，出售股权或举债融资可能导致股权稀释或偿债压力增加，且融资可能受限[138] - 公司证书、许可证需政府监管和续期，无法续期将致业务暂停，影响财务状况[139] - 公司业务受中国经济、政策、社会等条件影响，中国经济增长不均且增速放缓，政策变化可能影响公司[145] - 中国法律执行和法规变化不确定，解释和执行不可预测，可能影响公司业务[153] - 中国政府加强反垄断和反不正当竞争执法，公司业务可能受监管审查，违规可能面临法律诉讼和处罚[156] - 公司进行必要自查整改，但不能保证完全合规，合规可能需投入资源，影响业务运营和声誉[158] - 公司若因反垄断和反不正当竞争违规面临诉讼、调查或行政程序，可能受监管行动和投资收购限制[158] - 中国政府对离岸控股公司向中国实体的贷款和直接投资有规定，可能会延迟或阻止公司使用本次发行所得款项，影响公司流动性和业务扩张能力[160] - 中国居民的境外投资活动相关法规可能限制公司中国子公司变更注册资本或分配利润的能力，公司股东中的中国居民需按SAFE Circular 37进行登记和年度备案[164] - 中国政府对人民币兑换外币和货币汇出有规定，子公司向开曼公司支付股息需遵守相关程序，中国企业向非中国居民企业支付股息适用10%的预提所得税[168] - 公司计划将本次发行所得款项汇回中国，过程可能需要数月，且需完成必要的政府登记程序，可能延迟资金部署，影响业务增长战略[169] - 公司可能面临美国《反海外腐败法》和中国反腐败法律的责任，违规可能导致严重刑事或民事制裁[170] - 若未来发行或融资需向中国证监会备案，不确定能否完成及所需时间，未完成备案可能面临调查、罚款等处罚[178] - 若公司审计师不允许美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）检查审计工作，普通股可能被摘牌[183][185][189] - 中国劳动力成本上升，若无法将成本转嫁给客户，公司盈利能力和经营业绩可能受影响[190] - 公司若未按中国法规足额及时缴纳社会保险，相关行政部门将按每日0.05%收取滞纳金，逾期未缴将处以1 - 3倍罚款；住房公积金未足额缴纳，管理中心可能要求限期补缴，逾期可申请法院强制执行[193] - 参与海外上市公司股票激励计划的中国公民和在华居住满一年的非中国公民，需通过国内合格代理向国家外汇管理局（SAFE）登记，未完成登记公司可能面临罚款和法律制裁[194] - 公司主要收入和资产在中国，高级管理人员多为中国公民且常居中国，可能难以送达法律程序和执行美国法院判决[195] - 海外监管机构在中国直接调查或收集证据可能困难[200] - 中国提供海外监管调查或诉讼所需信息须遵守相关法律法规[200] - 中国与美国证券监管机构的合作存在不确定性[200]

公司概况 - 公司为新兴成长型和非加速申报公司，拟进行A类普通股首次公开募股，申请在纳斯达克全球精选市场上市[4][7] - 公司是领先的高工程、关键任务设备解决方案提供商，业务涵盖油气钻井及向矿业等相邻行业拓展[20] 业绩数据 - 2024年上半年净收入2520万美元（占收入6.3%），调整后EBITDA为7110万美元（占收入17.7%），资本支出占收入1.9%；2023年全年净收入1740万美元（占收入2.2%），调整后EBITDA为1.226亿美元（占收入15.6%），资本支出占收入3.1%[31] - 2024年上半年和2023年全年，项目和产品销售分别占公司收入22.8%和24.0%，售后市场服务分别占77.2%和76.0%[22] - 2024 - 2026年全球油气资本支出预计超7000亿美元，较2020年增长近50%，2023 - 2026年浮式钻井平台复合年增长率超7%[78] 用户数据 - 截至2024年6月30日，公司在16个国家设有运营点，在60多个国家有销售业务[25] - 全球有超1100个设备安装点，约75%服务于海上油气钻井作业[75] - 公司主要客户类别包括钻井承包商、运营商和制造商，最大客户群体是钻井承包商[69] 未来展望 - 公司将通过有机和无机增长投资实现业务目标，包括利用全球布局、提升客户服务等[82] 新产品和新技术研发 - 公司投资开发数字解决方案，采用云优先、现代和开放架构构建，为客户提供实时监控和分析能力，可节省时间和成本[52][53] - 公司为客户提供下一代钻机设备包，有望大幅减少操作钻机所需人员数量[54] 市场扩张和并购 - 2024年7月17日，公司完成Drillform收购，支付约2100万美元现金，潜在收益最高达1200万美元[100] 其他新策略 - 公司拟使用一定金额的净收益支付收购股份的现金对价[8] - 公司将与主要股东签订税收应收协议，支付85%的净现金节省，公司保留15%[113][114][115]

公司概况 - 公司为新兴成长型和非加速申报公司，是石油和天然气钻井设备等领先供应商，业务向矿业等相邻行业拓展[3][18] - 公司产品和服务分项目和产品销售，包括综合钻井设备包等[19] - 公司历史财务报表为HMH B.V.的，HMH Inc.于2024年4月29日成立，此前未开展重大业务运营[11][17] 上市计划 - 公司将发售A类普通股，预计发行价在$和$之间，拟在纳斯达克全球精选市场上市，代码“HMHW”[5] - 承销商有权30天内额外购买最多股A类普通股[5] - 完成发行和重组交易后，主要股东将持有100%的B类普通股，享有%的投票权（若承销商全额行使选择权则为%）[6] - 公司预计发行出售A类普通股获净收益（假设招股说明书封面价格区间中点）为[X]百万美元，若承销商全额行使选择权，净收益为[Y]百万美元[132] 财务数据 - 2024年上半年净收入2520万美元（占收入6.3%），调整后EBITDA为7110万美元（占收入17.7%），资本支出占收入1.9%；2023年全年净收入1740万美元（占收入2.2%），调整后EBITDA为1.226亿美元（占收入15.6%），资本支出占收入3.1%[29] - 2024年上半年项目和产品销售营收9150万美元，占比22.8%，售后市场服务营收3.098亿美元，占比77.2%；2023年项目和产品销售营收1.883亿美元，占比24.0%，售后市场服务营收5.971亿美元，占比76.0%[53] - 2024 - 2026年全球油气资本支出预计每年超7000亿美元，较2020年增长近50%，2023 - 2026年浮式钻机复合年增长率超7%[76] - 2023年6月30日至2024年6月30日半年间，资本支出占收入比例从3.2%降至1.9%，收入增长7.2%，净收入增长1585.3%，调整后EBITDA增长59.4%；2022 - 2023年，资本支出占收入比例分别为2.2%和3.1%，收入增长16.0%，净收入增长165.5%，调整后EBITDA增长50.5%[78] 市场与客户 - 截至2024年6月30日，公司在16个国家设有办事处，在60多个国家有销售业务，运营31个实体地点，全球有超1100个设备安装点，约75%服务于海上石油和天然气钻井业务[23][38][73] - 公司主要客户包括钻井承包商、运营商和制造商，最大客户群体是钻井承包商[67] - 2024年上半年、2023年和2022年，公司前五大客户分别占总合并收入的42.0%、32.9%和35.4%；2024年上半年，一个客户占收入的10.7%[166][186] 产品与技术 - 公司提供压力控制系统和顶部设备两类关键设备，还提供提升和旋转系统等设备及售后市场服务[44][47] - 公司投资开发数字解决方案，采用云优先等架构，为核心业务提供稳定经常性收入[50][51] - 公司为客户提供下一代钻机设备包，可减少操作钻机所需人员[52] 并购与重组 - 2024年3月28日，公司子公司出售Hydril Arabia 30%非控股权益，获920万美元对价[97] - 2024年7月17日，公司完成Drillform收购，现金支付约2100万美元，潜在盈利可达1200万美元[98] - HMH B.V.将进行1比1股票拆分和资本重组，HMH Inc.将向购买者发行A类普通股，Baker Hughes和Akastor将出售股份换取现金并获得B类普通股[104] 风险因素 - 公司业务受经济复苏、油气需求和价格、全球健康问题等因素影响[150] - 面临监管不确定性、技术进步、供应链中断等风险[152] - 投资A类普通股风险高，若风险发生，业务、财务状况等或受不利影响[155] - 公司业务依赖供应商，可能面临产品短缺等问题，影响经营结果[164] - 公司提供多年期固定价格合同产品，需承担成本超支等风险[169] - 工会化努力等可能对公司运营产生重大不利影响[173] - 国际冲突和地缘政治事件可能导致原材料成本上升等[178] - 公司收购业务可能面临整合困难等风险[190] - 公司国际业务和全球扩张面临政治、经济等多方面风险[197]