上 市 公 司 纺织服饰 2025 年 06 月 29 日 老铺黄金 (06181) ——新加坡出海首战告捷，品牌势能加速提升 报告原因：强调原有的投资评级 买入（维持） | 投资要点： | | --- | | | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（百万元） | 3,180 | 8,506 | 24,381 | 31,735 | 36,878 | | 同比增长率（%） | 145.7 | 167.5 | 186.6 | 30.2 | 16.2 | | 净利润（百万元） | 416 | 1,473 | 4,530 | 5,803 | 6,549 | | 同比增长率（%） | 340.4 | 253.9 | 207.5 | 28.1 | 12.9 | | 每股收益（元） | 3.05 | 8.75 | 26.90 | 34.47 | 38.90 | | ROE (%) | 27.5 | 37.6 | 61.4 | 51.0 | 42.0 | | 市盈率（倍） | 271.3 | 92 ...

2025 年 06 月 29 日 公司研究●证券研究报告 华电新能（600930.SH） 新股覆盖研究 投资要点 下周三（7 月 2 日）有一家主板上市公司"华电新能"询价。 公司在建项目丰富；随着在建项目的陆续投产及新项目资源的获取，预期公 司装机规模将进一步抬升。公司在建工程主要为风力发电和太阳能发电电站 的基建工程，报告期内公司在建工程整体呈上升趋势、账面金额由 2022 年的 494.26 亿元增至 2024 年的 740.11 亿元，主要系公司业务规模快速扩大，逐 年增加新增在建风力和太阳能发电项目所致；结合招股书披露的在建项目情 况，截至 2024 末，公司共有 20 余项在建工程预计于 2025 年或 2026 年完工、 合计装机容量超 1700 万千瓦。此外，根据今日头条报道，公司实控人中国华 电近两年重点布局四川、甘肃、青海、内蒙古、新疆五省，以 "水风光储一 体化" 和 "沙戈荒" 项目为核心，目前已取得内蒙古腾格里、甘肃腾格里、 新疆天山北麓、青海柴达木格尔木东等清洁能源基地的牵头开发权，项目总 规模已超 130GW、预计于 2025 年起陆续开工；公司作为中国华电的唯一风光 电整合平台 ...

证券研究报告 机械设备 | 通用设备 北交所|首次覆盖报告 hyzqdatemark 2025 年 06 月 29 日 证券分析师 赵昊 SAC：S1350524110004 zhaohao@huayuanstock.com 万枭 SAC：S1350524100001 wanxiao@huayuanstock.com 投资评级： 增持（首次） ——换热器国家级"小巨人"多元化布局新能源赛道，2025 年募投产线投产强化产能 投资要点： 研发加速锚定多元化领域，多场景"冷却系统"拓宽主营产品版图。在国家"双碳"目标背景下，换热 器起到了非常重要的作用，其中板翅式换热器成为近年来发展最为迅速的新型热交换设备之一，在各工 业节能减排等生产环节中得到大量应用。就换热器行业未来发展趋势而言，在技术革新层面，换热器行 业整体设计方案将进一步优化，可利用 AI 大模型提升系统设计效率和可靠性，将新型材料投入应用，优 化制造工艺，开发新型冷却介质。2024 年，公司研发费用投入达 1,526.22 万元，较 2023 年增长 9.08%， 有力推动了公司技术创新与业务多元化拓展。截至 2024 年末，公司已获得 105 项专 ...

证券研究报告 公用事业 | 电力 非金融|首次覆盖报告 hyzqdatemark 2025 年 06 月 29 日 证券分析师 查浩 SAC：S1350524060004 zhahao@huayuanstock.com 刘晓宁 SAC：S1350523120003 liuxiaoning@huayuanstock.com 邓思平 SAC：S1350524070003 dengsiping@huayuanstock.com 市场表现： | 基本数据 | | | | 2025 | 年 | 06 | 月 27 | | 日 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 收盘价（元） | | | | | | | 4.38 | | | | 一 年 内 低 | 最 | 高 | / | | | | 5.63/3.97 | 最 | | | （元） | | | | | | | | | | | 总市值（百万元） | | | | | | | 17,159.95 | | | | 流通市值（百万元） | | | | | | | 15,782.10 | ...

研究报告 Research Report 29 Jun 2025 中国 & 香港 & 美国可选消费 China (A-share) & Hong Kong & US Discretionary 可选消费 W26 周度趋势解析：新老消费共振向上 Analysis of weekly discretionary trends: The Old and New Consumption sectors resonated and moved upward this week [Table_yemei1] 观点聚焦 Investment Focus | 股票名称 | 评级 股票名称 | 评级 | | --- | --- | --- | | 耐克 | Outperform 永辉超市 | Outperform | | 美的集团 | Outperform 苏泊尔 | Outperform | | 京东集团 | Outperform 石头科技 | Outperform | | 格力电器 | Outperform 李宁 | Outperform | | 安踏体育 | Outperform 海信家电 | Outperform | ...

每经记者｜赵李南 每经编辑｜董兴生 据城地香江公告，此次差错更正的范围涉及其2023年第一季度报告至2024年第三季度报告中的合并资产 负债表、合并利润表中的相关科目。 这也意味着，城地香江连续7个季度的相关会计科目存在差错。 对于具体原因，城地香江称，公司合并范围内内部交易收入成本抵消以及未实现毛利计算错误，租金使 用权资产资本化金额不准确，IDC系统集成业务收入确认和存货暂估跨期。 "在统计子公司间关联交易形成的存货所包含的未实现内部销售损益时，抵消分录错误，导致少计营业 成本，多计存货；子公司间关联交易销售额抵消不完整，导致多计营业收入。" 6月29日，城地香江（603887.SH，股价17.29元，市值105.29亿元）发布前期会计差错更正及追溯调整 的公告。 《每日经济新闻》记者注意到，从2023年第一季度开始至2024年第三季度，城地香江连续7个季度的财 务数据出错，涉及利润、收入和资产等多个报表科目。 城地香江称，在业务执行层面，对部分业务原始单据的搜集、整理、内部传递及存档等方面的工作存在 不及时的情况，导致部分IDC（互联网数据中心）系统集成项目收入确认及存货暂估存在跨期。 连续7个季度会计 ...

-投资动态- 安琪酵母拟投资5.02亿元建设生物智造中心 6月26日，安琪酵母发布公告，公司拟实施生物智造中心建设项目，项目总投资估算5.02亿元。项目包括地上7层，建筑面积27687.65㎡，地下2层，车位 297个，建筑面积16427.32㎡，购置相关设备及配套设施。项目选址在公司总部研发综合体南侧，占地面积约23亩。建设工期预计24个月，计划2027年下 半年建成投入使用。项目资金来源为公司自筹。（品牌官方） 小编评： 可以看到，该项投资将显著优化并提升安琪酵母在生物制造领域的技术创新能力，进一步巩固和增强公司的持续盈利能力及综合竞争力。 -上市动态- 事实上，按2023年零售额计，颖通控股是中国内地、香港及澳门综合市场第三大香水集团及最大的香水品牌管理公司，也是中国内地市场以及中国内地、 香港及澳门综合市场的五大香水集团当中唯一的香水品牌管理公司，其完全具备冲击港股上市的底气和实力。 6月26日，周六福（06168.HK）在港交所挂牌，开盘涨超10%，盘中一度升至27.90港元，涨幅达16.67%，总市值超105亿港元。 周六福成立于2004年，深耕珠宝领域，依托加盟模式扩张，截至2024年底拥有41 ...

智谱正在展示一种'负责任、透明且可审计'的中国AI替代方案。"——OpenAI官方报告罕见"称赞"中国对手，背后却是美国科技霸权的深深焦 虑。 2025年6月25日，OpenAI在其战略专栏《The Prompt》中抛出一份震动全球的报告，首次将中国公司智谱AI（Zhipu AI）定义为"主权AI赛道的核心竞争 者"。 这份报告不再纠结于"中国模型何时追上GPT-5"，而是揭示了一个更严峻的事实：中国正通过技术主权输出，重塑全球AI权力格局——而智谱，正是这场无 声革命的旗手。 OpenAI的核心焦虑，聚焦于"主权AI"（Sovereign AI）——即国家自主掌控AI基础设施与数据的能力。而智谱的全球化打法，直击美国模式的软肋： 智谱的"主权工具箱"四大杀招： 在马来西亚、阿联酋等国共建国家级大模型，数据100%本地化存储； 联合华为推出"AI盒子"，算力+模型开箱即用； 在中国大模型阵营中，DeepSeek以开源和技术性能见长，但OpenAI却将"头号对手"的标签贴给了智谱。深层原因在于三家公司的"基因镜像"： 智谱的GLM系列采用混合架构（双向编码器+自回归解码器），在ChatGPT浪潮中未盲目跟随，而 ...

东方网记者程琦6月29日报道：为深化青沪两地合作，推动青海优质农畜产品融入上海大市场，6月24日至29日，在上海援青联络组的支持下，由 青海省商务厅主办、上海消费帮扶联盟承办的"沪青优品"品牌化研讨会暨第二届上海援青商品化与品牌化系列活动举办。 在专题研讨会上，上海渠道专家们分享了从商品化到品牌化的"上海经验"，为青海企业提供了可落地的操作指南。 本来生活集团副总裁钱祯澍通过"褚橙"等成功案例，阐述了如何通过"品质+品牌"双轮驱动，利用IP故事和精准营销，将农产品打造为高附加值品 牌。大润发牛羊肉资深采购经理张庆楠则分享了市场趋势，强调采购需紧跟消费需求变化，开发便捷化、场景化产品。 活动期间，一支由华润、大润发、本来生活、高校后勤等渠道组成的专家团，对青海全省的牦牛、冷凉蔬菜、三文鱼、枸杞等特色产业进行了一 站式调研，旨在通过市场化手段，助力青海农产品从"产地资源"向"市场品牌"升级，打造"沪青优品"金字招牌。 精准"把脉"，透视高原产业的机遇与痛点 调研团深入产地，直面青海特色产业发展的核心问题，并给出了市场导向的解决方案。 在牦牛产业方面，青海牦牛肉拥有高蛋白、低脂肪的"高原有机"品质，正合上海健康消费 ...

来源：中国新闻网 中新网金边6月29日电 (记者 杨强)2025"Hi View"平台上线暨首部柬埔寨AI微短剧发布仪式当地时间29日 在金边举行。该活动由广西耀象文化传播有限责任公司与柬埔寨BKL传媒制作公司共同主办，旨在推动 AIGC技术在柬埔寨文化产业的创新应用。 6月29日，2025"Hi View"平台上线暨首部柬埔寨AI微短剧发布仪式在金边举行。中新网记者 杨强 摄 柬埔寨文化艺术部电影局局长波波拉充分肯定中方团队提供技术支持、柬方团队深耕本土文化、创作者 专注于内容创新的合作优势。他表示，文艺部全力支持"Hi View"平台发展，期待中方在柬建设和培育 AIGC数字文化人才基地和产业，展示柬新一代年轻人的创造力，让高棉文化焕发新姿。 耀象文化母公司广西广播电视信息网络股份有限公司董事长谢向阳在视频致辞中表示，"Hi View"平台 正式起航不仅是中柬企业和技术团队协同创新的智慧结晶，更是两国以数字技术为媒介，探索文化互鉴 的新起点。它承载的是让柬埔寨看见中国故事、让中国读懂高棉文化的双向愿景。 在推介会上，耀象文化代表详细介绍"Hi View"平台合作创新模式，并在现场播放与BKL联合打造的柬 ...