文章核心观点 美国大型空中消防公司Bridger Aerospace将发布2025年第一季度财报并召开投资者电话会议 [1][2] 财务信息 - 公司将于2025年5月8日美股收盘后发布截至3月31日的第一季度财务结果 [1] 会议安排 - 管理层将于5月8日下午5点（东部时间）召开投资者电话会议，讨论财报结果和业务前景 [2] - 有意者可拨打800 - 717 - 1738或646 - 307 - 1865参加会议，也可在公司网站https://ir.bridgeraerospace.com观看直播 [2] 音频回放 - 电话会议音频回放至2025年5月15日，可拨打844 - 512 - 2921或412 - 317 - 6671，使用密码1128402收听，也可在公司网站https://ir.bridgeraerospace.com获取 [3] 公司介绍 - 公司位于蒙大拿州贝尔格莱德，是美国最大的空中消防公司之一，为美国联邦和州政府机构提供空中消防和野火管理服务，业务覆盖美国及国际市场 [4] 投资者联系方式 - 投资者可联系Alison Ziegler，电话201 - 220 - 2678，邮箱aziegler@darrowir.com [5]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度营收从2023年同期的110万美元增至1560万美元，全年营收从2023年的6670万美元增长48%至9860万美元 [7][23][27] - 2024年第四季度成本收入为1540万美元，2023年同期为840万美元；全年成本收入2024年为5750万美元，2023年为4130万美元 [24][28] - 2024年第四季度销售、一般和行政费用为770万美元，2023年同期为1860万美元；全年SG&A费用2024年降至3580万美元，2023年为8290万美元 [25][29] - 2024年第四季度净亏损1280万美元，合每股摊薄亏损0.36美元，2023年同期净亏损3110万美元，合每股摊薄亏损0.67美元；全年净亏损2024年为1560万美元，2023年为7740万美元 [26][29] - 2024年调整后EBITDA为3730万美元，是2023年1870万美元的两倍；第四季度调整后EBITDA为负290万美元，2023年同期为负1040万美元 [26][30] - 2024年底公司现金及现金等价物为3930万美元，高于2024年9月底的3330万美元 [30] - 2025年初始营收指引约为1.05亿 - 1.11亿美元，调整后EBITDA预计在4200万 - 4800万美元 [34][36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年SMS在公司收购后的前六个月贡献300万美元营收，2025年公司将受益于其全年营收 [16][35] - 2024年与Mab Funding LLC合作对四架西班牙超级 scooper 进行的恢复服务工作带来约1010万美元营收，预计2025年该收入约为2024年的50% [28][35] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年野火季比2023年更活跃，烧毁890万英亩土地，2023年为270万英亩，略高于五年和十年平均水平 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是签订多年和独家使用合同，以保证整体收入，最大化此类独家使用承诺有助于确保机队专注于野火响应工作，实现价格和飞行小时最大化 [13] - 公司积极寻求与各州合作，为消防资产提供独家使用机会，认为当前预算和规划周期将带来未来机遇 [14] - SMS与公司合作进行飞机改装，融入前沿传感器技术，增强性能、可靠性和安全性，公司和SMS有机会响应国防部的合同投标，以实现客户群多元化和增加全年收入 [16] - Ignis Technologies推出移动平台支持野外消防员，多个组织预计在2025年野火季转向基于订阅的模式，公司正在开发将实时传感器图像集成到Ignis应用程序中，以提升态势感知能力 [17][18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为野火季开始时间提前且持续时间延长，对飞机的需求增加，2025年野火季已提前开始 [8][11] - 公司对2025年前景乐观，认为现有机会将推动有机增长和营收，增加调整后EBITDA，同时继续关注成本合理化和资产利用率，有望实现又一年的正经营现金流 [22] 其他重要信息 - 2024年公司有两架 scooper 部署到11月，是公司历史上最晚的部署时间和最长的部署时长，其中一架 scooper 今年飞行超过400个合同小时，创公司记录 [7][8] - 2025年1月公司两架 scooper 部署到加州，是公司历史上最早的 scooper 部署 [10] - 公司与美国内政部签订为期五年、价值2000万美元的合同，将派遣两架空中攻击飞机支持阿拉斯加的火灾和资源管理活动 [12] - 华盛顿有三十多项相关法案正在推进，公司对行业监管变革和拨款增加持乐观态度 [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 西班牙 scooper 在欧洲火灾季节的交付和运营节奏与最新预期相比如何 - 西班牙 scooper 的维护进度正常，第一架已在2月第二周获得欧洲航空安全局的适航证书，第二架预计在60天内获得，这两架飞机预计可赶上火灾季节，公司正在欧洲洽谈合同；另外两架预计在季节内准备好，并可加入相关合同，公司将持续监控恢复服务进度 [44][45] 问题: 公司对现金余额有何看法，是否足以支持美国的营运资金和运营，以及西班牙 scooper 的升级和在欧洲的初始运营 - 公司对当前现金状况感到满意，2024年底可用现金略超3900万美元，有足够现金满足营运资金需求和美国业务运营；西班牙 scooper 的升级资金来自与Mab Group的合作，而非公司可用现金 [48] 问题: 2025年的营收指引是否考虑到2025 - 2026财年预算通过前的全年持续决议，加州火灾对与国会立法者和州政府的对话有何影响 - 2025年营收指引按保守原则制定，假设资金水平与往年相同，未考虑2025 - 2026预算周期的拨款增加，若有额外拨款将为当前指引带来上行空间；加州火灾以及南卡罗来纳州的持续火灾、德克萨斯州和狭长地带的潜在火灾，使州和联邦层面的合同机会增加 [51][52] 问题: 较低的燃油价格和旅行成本将如何影响开放和飞行运营成本，是否反映在指引中 - 指引未考虑燃油价格和旅行成本降低的因素，公司基于去年燃油价格和预算的利用率进行保守估计，若全年燃油价格下降，将为公司带来潜在上行空间；公司 scooper 运营的大部分燃油成本由客户承担，培训和空中攻击燃油成本才会计入损益表 [55][56]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度营收从2023年同期的110万美元增至1560万美元，全年营收从2023年的6670万美元增长48%至9860万美元 [7][23][27] - 2024年第四季度成本收入为1540万美元，2023年同期为840万美元；全年成本收入2024年为5750万美元，2023年为4130万美元 [24][28] - 2024年第四季度销售、一般和行政费用为770万美元，2023年同期为1860万美元；全年销售、一般和行政费用2024年为3580万美元，2023年为8290万美元 [25][29] - 2024年第四季度净亏损为1280万美元，每股摊薄亏损0.36美元，2023年同期净亏损为3110万美元，每股摊薄亏损0.67美元；全年净亏损2024年为1560万美元，2023年为7740万美元 [26][29] - 2024年调整后EBITDA为3730万美元，是2023年1870万美元的两倍；第四季度调整后EBITDA为负290万美元，2023年同期为负1040万美元 [26][30] - 2024年末公司现金及现金等价物为3930万美元，高于2024年9月底的3330万美元 [30] - 2025年初始营收指引为1.05亿 - 1.11亿美元，调整后EBITDA预计在4200万 - 4800万美元 [34][36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年SMS在公司收购后的前六个月贡献了300万美元营收 [16][35] - 2024年西班牙超级 scooper 的恢复服务工作带来超1000万美元营收，预计2025年约为2024年的50% [28][35] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年野火季比2023年更活跃，烧毁890万英亩土地，高于2023年的270万英亩，略高于五年和十年平均水平 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是签订多年和独家使用合同，以保证整体营收，应对全年野火威胁，最大化价格和飞行小时 [13] - 公司积极寻求与各州的合作机会，提供消防资产的独家使用权 [14] - 收购SMS后，公司与之合作进行飞机改装，引入前沿传感器技术，拓展与国防部的合同机会，以实现客户群体多元化和增加全年营收 [16] - Ignis Technologies推出移动平台支持消防员，多个组织预计在2025年野火季转向订阅模式，公司还将把实时传感器图像集成到Ignis应用中 [17][18] - 公司与Mab Funding LLC合作的四架西班牙scooper恢复服务工作进展顺利，预计部分飞机在2025年野火季投入使用，并在欧洲寻求运营合同 [19][20][21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为野火季开始时间提前且持续时间延长，对飞机的需求增加 [8] - 2025年野火季提前开始，公司已部署多架飞机参与灭火工作，目前德克萨斯州、俄克拉荷马州等地野火风险较高 [11][12] - 公司预计2025年将实现有机增长和营收增加，调整后EBITDA提高，继续实现正现金流 [22] 其他重要信息 - 2024年公司运营活动产生超900万美元现金，首次实现运营活动正现金流 [9] - 2024年公司两架scooper部署至11月，是公司历史上最晚和最长的部署时间，其中一架scooper飞行时长超400小时，创公司纪录 [7][8] - 2025年1月公司两架scooper部署到加利福尼亚州，是公司历史上最早的部署 [10] - 公司符合所有债务契约规定，即将提交的10 - K文件中将移除持续经营披露 [40] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：西班牙scooper在欧洲的交付和运营节奏与最新预期相比如何 - 西班牙scooper的维护进度正常，第一架已获得欧洲航空安全局的适航证书，第二架预计在60天内获得飞行验收，这两架预计在2025年野火季投入使用，公司正在欧洲洽谈运营合同；另外两架预计在2025年晚些时候准备好并可加入合同 [44][45] 问题2：公司对现金余额的看法，以及是否足以支持美国的运营资金、西班牙scooper的升级和欧洲的初始运营 - 公司对当前现金状况感到满意，年末可用现金超3900万美元，足以满足美国运营资金需求；西班牙scooper的升级资金来自与Mab Group的合作，而非公司可用现金 [48] 问题3：2025年营收指引是否考虑到2025 - 2026财年预算通过前的全年持续决议，以及加利福尼亚州火灾对与国会立法者和州政府对话的影响 - 2025年营收指引假设资金水平与往年相同，未考虑2025 - 2026财年预算周期的拨款增加，若有额外拨款将为指引带来上行空间；加利福尼亚州火灾使州和联邦层面的合同机会增加 [51][52] 问题4：较低的燃油价格和旅行成本对运营和飞行成本的影响，以及是否反映在指引中 - 公司在指引中未考虑燃油价格和旅行成本下降的因素，对燃油价格的估计较为保守；若全年燃油价格下降，将为公司带来潜在的上行空间，且大部分现场scooper运营的燃油成本由客户承担，公司主要承担培训和空中攻击的燃油成本 [55][56]