伯克希尔·哈撒韦投资组合管理权交接 - 沃伦·巴菲特于2025年底卸任 将庞大的投资组合管理职责移交给了新任首席执行官格雷格·阿贝尔[2] - 截至新闻发布时 伯克希尔的可交易股票投资组合价值约为3200亿美元 此外公司还持有约3540亿美元现金可供部署[2] - 投资组合中的许多持仓是巴菲特及其副董事长查理·芒格在数十年前建立的 市场正关注阿贝尔将如何管理这些资产[2][3] 阿贝尔领导下的首次报告交易：达维塔 - 根据SEC文件 伯克希尔在1月底出售了170万股达维塔股票 这是阿贝尔领导下的首次报告交易[3][5] - 达维塔是一家透析诊所运营商 伯克希尔对其持股超过10% 因此交易需在三天内披露[5] - 此次出售是执行一项既有协议 达维塔在去年与伯克希尔签署协议 将其受益所有权限制在45% 并允许达维塔在季度财报发布前两天从伯克希尔回购股票以维持该持股比例[6][7] - 达维塔在其2月2日提交的季度报告中披露 自12月底以来回购了价值2亿美元的自身股票 这与伯克希尔报告的交易完全吻合[7] 达维塔近期经营表现与估值 - 公司最新季度营收同比增长10% 调整后每股收益同比大幅增长52%[9] - 管理层对2026年的预测显示 全年每股收益将增长45% 自由现金流将改善10%[11] - 尽管出色的财报后股价上涨了20% 但按管理层每股收益预测中值计算 其交易市盈率仅为9.3倍 被视为值得考虑的价值股[11] - 此前市场担忧流感季节可能影响业绩 以及GLP-1药物对肾脏疾病和透析需求的影响 但近期业绩可能缓和了这种谨慎情绪[10] 潜在的重大调整：卡夫亨氏 - 另一个阿贝尔可能出售的巴菲特时代持仓是卡夫亨氏[13] - 巴菲特在2013年将亨氏私有化后 于2015年主导了卡夫食品与亨氏的合并 交易完成后 伯克希尔最终持有这家消费品公司近27%的股份并持有至今[13] - 尽管巴菲特曾表示合并未达预期 且伯克希尔去年对该股权投资进行了38亿美元的减值[13] - SEC文件显示 公司已注册准备出售其持有的325,442,152股卡夫亨氏股票 这几乎是伯克希尔拥有的全部股份[14] - 卡夫亨氏正计划重组并将业务分拆为两个实体 一个专注于酱料和涂抹食品 另一个专注于肉类和奶酪等主食 阿贝尔对该分拆计划表示不赞成 这可能是伯克希尔减持部分股份的一个机会[16] 投资组合变动的信息披露 - 伯克希尔对卡夫亨氏的持股与其在公开市场收购的股票适用不同的报告要求[17] - 因此 投资者要到5月中旬伯克希尔提交第一季度13-F文件时 才会知道阿贝尔是否真的出售了卡夫亨氏的股票[17] - 这很可能将是市场首次窥见新任首席执行官阿贝尔对伯克希尔投资组合进行任何重大调整[17]

阿里千问APP春节营销活动 - 公司于2月6日正式上线“春节30亿大免单”活动，发起奶茶攻势，用户可通过AI一句话免费点奶茶 [1] - 活动上线仅5小时，用户下单量即超过500万单，显示出极高的市场热度 [1] - 活动覆盖范围广泛，免单卡可在全国超过30万家奶茶店使用 [3] - 合作品牌包括蜜雪冰城、瑞幸咖啡、霸王茶姬、奈雪的茶、沪上阿姨、茶百道、库迪咖啡等主流茶饮咖啡品牌 [3] 活动运营与技术状况 - 活动因过于火爆导致服务器疑似出现卡顿问题 [3] - 公司通过社交平台回应，承认活动太火爆，正在紧急增加资源以保障服务顺畅 [5] - 活动执行层面出现挑战，有用户反馈订单无骑手接单，商家产能也面临压力，导致用户等待 [6] 社交媒体平台监管与竞争 - 公司活动在微信平台的推广受阻，最新的红包分享口令在微信内已失效，页面无复制选项，用户无法通过微信复制口令参与活动 [9] - 此前，公司红包分享链接已被微信屏蔽，平台提示存在诱导分享行为 [9] - 此监管并非针对单一公司，腾讯自家的AI产品“元宝”的春节活动分享口令在微信平台同样已不可复制 [10] - 微信平台此前已先后封禁腾讯元宝、百度文心一言的红包链接 [10] - 腾讯方面对此现象回应称“一视同仁”，表明其平台监管政策的一致性 [11]

活动核心数据与市场反应 - 阿里千问APP“春节30亿大免单”活动正式上线，率先发起“奶茶攻势” [1] - 活动上线不到3小时，用户已通过千问APP下单超100万单奶茶 [1] - 活动使千问APP登顶AppStore免费榜第一 [2] 活动福利与参与品牌 - 每位用户可领取21张无门槛25元免单卡，相当于525元 [1] - 用户还有机会抽取价值10000元的千问AI生活卡 [1] - 第二波福利将于2月13日开启，用户可领取现金红包，最高可得2888元 [1] - 免单卡可在全国30多万家奶茶店使用 [1] - 支持品牌包括蜜雪冰城、瑞幸咖啡、霸王茶姬、奈雪的茶(02150.HK)、沪上阿姨(02589.HK)、茶百道(02555.HK)、库迪咖啡等 [1] 用户反馈与产品体验 - 多位用户在社交媒体晒出用千问APP下单的“第一杯AI奶茶” [1] - 有用户认为千问的玩法简单直接且门槛低 [2] - 有用户体验指出APP体验不“丝滑”，例如系统无法匹配到距离用户最近的门店 [2]

抽检概况 - 蚌埠市市场监督管理局于2026年春节前夕组织专项监督抽检 共抽检酒类、食用油、油脂及其制品、粮食加工品、炒货食品及坚果制品、调味品、乳制品、糖果制品等7类食品 合计21批次样品 [2] - 根据食品安全国家标准检验和判定 抽样检验项目合格样品20批次 不合格样品1批次 总体合格率为95.2% [2] - 对抽检发现的不合格食品 属地市场监管部门已组织开展核查处置 [3] 不合格产品详情 - 不合格样品为1批次调味品 具体为散称八角 被抽样单位为蚌埠市龙子湖区新一代生鲜超市 [4] - 该批次八角生产日期为2025年11月22日 不合格项目为二氧化硫残留量超标 检验结果为0.185g/kg 超出标准值≤0.15g/kg [4] 合格产品信息（部分列举） - **酒类**：抽检合格产品包括舍得酒业股份有限公司的沱牌六粮酒、泸州泸旗酒业股份有限公司的泸旗口粮壹号酒、江苏灌南县汤沟曲酒厂的52度纯粮酒、北京壹号酒厂有限公司的二锅头酒、四川绵竹剑南春酒厂有限公司的绵竹大曲、山东国缘酒业集团有限公司的纯粮液珍藏9白酒等 [4][5] - **食用油、油脂及其制品**：抽检合格产品包括陕西关中油坊油脂有限公司的有机葵花籽油、上海嘉里食品工业有限公司的混合橄榄油、中花粮油（河南）有限公司的低芥酸菜籽油和压榨菜籽油、日照鲁福天翼粮油食品有限公司的浓香大豆油等 [5] - **粮食加工品**：抽检合格产品包括五常市万福米业有限公司的有机长粒香米 以及怀远包集全家福超市有限责任公司翠微园店售卖的散称糯米和大米 [5] - **炒货食品及坚果制品**：抽检合格产品包括安徽长香食品科技有限公司的焦糖味香瓜子、长沙市管氏食品有限公司的奶油味西瓜子 [4] - **乳制品**：抽检合格产品为北京光明健能乳业有限公司的光明纯牛奶 [5] - **糖果制品**：抽检合格产品为潮州市潮安区庵埠镇日美食品厂的水果味切片（糖果） [5] - **调味品**：除前述不合格八角外 另有怀远包集全家福超市有限责任公司翠微园店售卖的散称干辣椒和花椒抽检合格 [4]

事件概述 - 律师事务所Pomerantz LLP正在代表达能公司投资者调查索赔 调查涉及达能及其部分高管和/或董事是否从事证券欺诈或其他非法商业行为 [1] 事件起因 - 2026年1月21日 路透社报道达能因污染恐慌正在召回和封存多批次婴儿配方奶粉 具体而言 在泰国原产的达能旗下品牌Dumex Dulac 1中检测到了强效细胞毒素cereulide [2] - 2026年1月23日 达能发布新闻稿 宣布召回特定批次的婴儿配方奶粉 以遵守最新的指导方针 [3] 市场反应 - 2026年1月21日 受路透社报道影响 达能美国存托凭证价格下跌1.37美元/ADR 跌幅7.95% 收于15.87美元/ADR [2] - 2026年1月23日 受公司发布召回新闻稿影响 达能美国存托凭证价格进一步下跌0.43美元/ADR 跌幅2.7% 收于15.55美元/ADR [3]

文章核心观点 - 非营利组织GENYOUth联合多个合作伙伴，在旧金山湾区成功完成了“超级学校”社区倡议，旨在通过提供营养设备资助和NFL FLAG校园装备包，增加学生获得营养餐食和体育活动机会，以应对儿童贫困和饥饿问题 [1][3][8] 倡议成果与影响 - 该倡议覆盖了湾区60所学校，其中包括奥克兰联合学区的10所学校 [8] - 每年增加了约900万份校餐的获取机会，并为超过33,000名学生扩大了日常体育活动机会 [3] - 提供的设备包括即取即走移动餐车、保温牛奶冷藏柜、销售点系统以及NFL FLAG校园装备包 [6] 合作伙伴与支持方 - 主要合作方包括奥克兰联合学区、湾区主办委员会、加州乳业委员会 [3] - 企业赞助方包括Amazon Access、达美乐、NFL基金会、太平洋燃气电力公司以及百事基金会 [3] - 由斯蒂芬·库里和艾莎·库里创立的奥克兰本地慈善机构“吃·学·玩”也参与了活动，提供了移动书店体验 [5] 相关企业背景与关联业务 - **百事公司**：2024年净收入近920亿美元，产品组合包括乐事、多力多滋、佳得乐、百事可乐等 [14] - **达美乐披萨**：全球最大的披萨公司，在全球90多个市场拥有超过21,700家门店，截至2025年9月7日的过去四个季度全球零售额超过197亿美元 [17][18] - **Amazon Access**：提供SNAP EBT支付、Access折扣和Prime Access等计划，旨在降低低收入人群的购物门槛 [19] - **太平洋燃气电力公司**：为北加州和中加州超过1600万人提供服务的综合天然气和电力公用事业公司 [20] - **49人队基金会**：自1991年以来，已向历史上服务不足的湾区社区投入超过7000万美元 [13] 后续活动与资金募集 - GENYOUth将继续作为“NFL品味”活动的慈善合作伙伴，该活动是超级碗LX期间的主要目的驱动型烹饪活动 [9] - 2025年在新奥尔良举行的“NFL品味”活动产生了220万美元的收入，惠及约1,000所学校和540,000名学生，增加了1.46亿份校餐的获取机会 [9]

公司业绩概览 - 公司报告了截至2025年12月31日的2026财年第一季度业绩，净销售额为21.746亿美元，同比增长10.1%或1.999亿美元 [1][5] - 第一季度营业利润为2.384亿美元，同比增长11.3%或2430万美元，净利润为9680万美元，同比下降14.6%或1650万美元 [5][6][7] - 第一季度调整后EBITDA（非GAAP）为4.182亿美元，同比增长13.1%或4830万美元，调整后净利润（非GAAP）为1.237亿美元，调整后稀释每股收益（非GAAP）为2.13美元 [8][9] 业务部门表现 - **Post Consumer Brands部门**：第一季度净销售额为11.038亿美元，同比增长14.5%或1.399亿美元，其中包含来自8th Avenue收购的2.172亿美元销售额，剔除收购影响，销量下降6.1%，部门利润为1.322亿美元，同比增长0.9% [10] - **Foodservice部门**：第一季度净销售额为6.691亿美元，同比增长8.5%或5250万美元，剔除PPI收购的660万美元销售额影响，销量增长7.7%，部门利润为1.175亿美元，同比增长36.5% [11] - **Refrigerated Retail部门**：第一季度净销售额为2.666亿美元，与去年同期持平，销量下降0.2%，部门利润为3040万美元，同比增长25.6% [12] - **Weetabix部门**：第一季度净销售额为1.379亿美元，同比增长8.1%或1030万美元，其中有利的外汇汇率影响约为400个基点，销量增长2.4%，部门利润为2170万美元，同比增长36.5% [13] 财务与运营细节 - 公司净销售额增长主要得益于收购贡献2.246亿美元，食品服务（主要由鸡蛋和蛋白质奶昔销量增长驱动）和Weetabix（主要由有利汇率和销量增长驱动）的增长，抵消了Post Consumer Brands（由宠物食品分销损失、谷物品类下滑以及谷物促销支出减少导致）的下滑 [5] - 毛利润为6.385亿美元，占净销售额的29.4%，同比增长7.3%或4320万美元，销售、一般及行政费用为3.573亿美元，占净销售额的16.4%，同比增长7.8%或2570万美元 [5][6] - 利息支出净额为1.034亿美元，高于去年同期的8410万美元，主要由于利息收入减少、债务平均本金余额增加以及加权平均利率上升 [14] - 因赎回2029年12月到期的5.50%高级票据，记录了1750万美元的债务清偿净损失，去年同期因赎回2028年1月到期的5.625%高级票据记录了580万美元损失 [15] 资本配置与股东回报 - 公司在2026财年第一季度以平均每股101.57美元的价格回购了370万股普通股，总金额为3.789亿美元，在第一季度结束后至2026年2月4日期间，又以平均每股99.19美元的价格回购了180万股，总金额为1.754亿美元 [17] - 公司董事会于2026年2月3日批准了一项新的5亿美元股票回购授权，新授权下的回购可能于2026年2月7日开始，截至2026年2月4日，公司现有的5亿美元回购授权下仍有1.221亿美元剩余额度 [17] 公司战略与展望 - 管理层将2026财年全年调整后EBITDA（非GAAP）展望区间从15.0-15.4亿美元上调至15.5-15.8亿美元 [8][19] - 管理层预计2026财年资本支出将在3.5-3.9亿美元之间，其中包括对无笼鸡蛋设施扩建和爱荷华州诺沃克预煮鸡蛋设施扩建完成的持续投资，总计支出为8000-9000万美元 [19] - 公司于2025年7月1日完成了对8th Avenue Food & Provisions, Inc.的收购，其业绩并入Post Consumer Brands部门，并于2025年12月1日完成了对8th Avenue面食业务的出售 [3] - 公司于2025年3月3日完成了对Potato Products of Idaho, L.L.C.的收购，其业绩并入Refrigerated Retail和Foodservice部门 [4] 公司治理 - 公司宣布Michelle Atkinson和Jeff Zadoks已被任命为公司董事会成员，自2026年3月15日起生效，任命后董事会成员将增至九人 [23]

公司事件 - 达能公司正在奥地利召回超过120批次婴儿配方奶粉 召回原因为产品可能受到毒素cereulide污染 [1]

分析师评级与价格目标 - UBS分析师Peter Grom将百事公司的目标价从170美元上调至190美元 并重申“买入”评级 [2] - 此次评级调整基于公司第四季度业绩表现稳健 得益于更好的有机销售增长和稳定的利润交付 [2] - 管理层重申了其2026年的展望 为投资者提供了熟悉的锚点 [2] 定价策略调整 - 公司计划对其核心零食品牌(如乐事、多力多滋)进行降价 幅度高达15% [3] - 此举是对消费者对多轮涨价抵制的回应 公司于2月3日确认了该计划 [3] - 管理层期望这些有针对性的“外科手术式”降价能帮助北美零食业务在今年恢复销量增长 [6] 消费者环境与公司应对 - 包装食品公司面临更严峻的消费者环境 抑制食欲的减肥药日益普及 正在改变人们对零食和苏打水的看法 [4] - 公司正在推动品牌重新思考销售的产品和销售方式 对百事而言 份量控制已成为关键杠杆 [4] - 公司超过70%的美国食品产品组合现已采用单份包装 这反映了许多消费者希望进行更小、更可控的购买 [4] 产品组合与品牌革新 - 公司正在革新其主要品牌 如桂格、佳得乐、乐事和Tostitos [5] - 革新重点转向低糖选项和更少的人工成分 特别是为了吸引有孩子的年轻家庭 [5] - 这是一个渐进的调整 而非急剧的转向 [5] 市场压力与消费者负担能力 - 对于中低收入消费者而言 负担能力仍然是零食消费中“最大的摩擦原因” [6] - 公司当前的做法显示其更密切地倾听消费者声音并进行必要调整 即使这意味着在定价上让步以保护销量 [7] 业务概况 - 百事公司业务横跨饮料、食品和零食 主要市场覆盖北美和国际市场 [7]

市场表现 - 美国股市周四走低 道琼斯指数下跌超过350点 [1] - 好时公司股价在周四交易时段大幅上涨 涨幅达7.4%至221.10美元 [2] 公司业绩 - 好时公司第四季度调整后每股收益为1.71美元 超出分析师普遍预期的1.40美元 [1] - 公司第四季度销售额为30.9亿美元 同比增长7% 超出市场预期的29.8亿美元 [1] 公司前景 - 好时公司发布了优于预期的2026财年展望 [1]