财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度营收为6390万美元，同比增长14% [4][13] - 第一季度调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为410万美元，较去年的140万美元增长180% [4][15] - 毛利润率同比提高近470个基点，达到36.6% [5] - 运营费用为2180万美元，占营收的34%，去年同期占比为42% [14] - 第一季度现金流量同比增长近50%，超过4000万美元 [16] - 截至3月31日，净债务为4360万美元，包括5520万美元的未偿债务和1170万美元的现金 [15] - 公司修订2025年全年营收指引至3.4 - 3.6亿美元，调整后EBITDA指引至4700 - 5300万美元 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度美国游戏配件市场同比下降16%，耳机和第三方控制器降幅超过20% [5][25] - 公司预计2025年游戏配件市场全年下降10% - 12% [27][40] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过收购PDP和推出下一代游戏配件实现营收和盈利能力增长 [5] - 采取减少促销支出、推出新一代产品、优化供应链等措施提升业务表现 [6] - 计划扩大行业领先的游戏配件产品组合，利用行业增长驱动因素，如任天堂Switch 2的推出 [10][11] - 宣布新的股票回购计划，授权在未来两年内回购最多7500万美元的股票 [12][17] - 公司迅速将美国市场的生产转移至越南，降低对中国生产的依赖，可能成为竞争优势 [8][20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度业绩反映公司基本面的全面改善，但宏观经济环境变化给全年带来不确定性 [6] - 关税和消费者情绪等因素影响公司全年展望，但市场有望在年内逐步改善 [26] - 预计2026年及以后随着游戏市场的发展，公司将恢复强劲增长 [10][27] 其他重要信息 - 公司在第一季度获得340万美元的保险赔偿，抵消了上一季度的库存损失 [14] - 公司通常在下半年实现大部分营收，预计今年下半年营收占比将高于往年 [18] 问答环节所有提问和回答 问题1: 5000万美元的营收减少中，GTA VI推迟、关税和宏观因素分别占多少？以及对6月季度和全年剩余时间的毛利率预期如何？ - 修订后的指引是综合考虑配件市场全年情况的结果，GTA VI推迟是其中一个因素，还包括市场实际表现、关税和消费者情绪等 [24][26] - 第一季度毛利率超过36%，全年目标是达到中高30%区间 第二季度毛利率会因营收下降、关税影响和一次性成本等因素降至低30%，后续会逐步回升 [29][31] 问题2: 公司是否会采取进一步的成本控制或削减措施？ - 公司一直在执行成本控制策略，收购PDP后实现了超出预期的协同效应，未来随着生产转移，仍有成本降低的机会 同时，考虑到2026年的增长，公司会确保团队和投资的合理配置，第二季度会有一些投资用于完成制造迁移计划 [32][34] 问题3: 如果关税和消费者情绪等因素出现积极变化，公司在生产和发货方面的恢复能力如何？ - 公司已储备了一定库存，处于有利的库存位置 如果市场改善，公司能够恢复部分营收调整 目前的市场假设是配件市场全年下降10% - 12%，若情况好转，公司将做好应对准备 [39][41] 问题4: 公司在预测中对越南关税的假设是什么？ - 公司的预测基于当前的关税条件，包括台湾的关税情况和豁免政策 如果关税发生变化，公司有相应的缓解计划 [44][46] 问题5: PDP在本季度按预估基准计算是否增长？ - 按预估基准计算，PDP的表现与市场基本一致，市场中控制器和第三方控制器等关键类别下降超过20% [47] 问题6: 修订后的指引是否包含全年的潜在定价调整？能否分享定价调整的范围？ - 修订后的指引包含了已与合作伙伴沟通的定价调整，以缓解当前的关税影响 定价调整因产品类别而异，有些产品公司会承担全部关税冲击，有些则会与合作伙伴分担 [51][54] 问题7: 公司迅速向越南转移美国市场生产的决策和执行过程是怎样的，其他公司为何难以做到？ - 公司多年来一直跟踪供应链多元化，五六年前就开始向越南转移部分生产 去年底预计到关税风险后，提前进行了额外采购 当关税生效时，公司迅速执行缓解计划，将美国市场的生产转移至越南 公司团队规模相对较小，决策和执行速度快 [55][57] 问题8: 一次性成本的范围是多少？剩余在中国生产的产品对毛利率是否有长期影响？ - 一次性成本包括过渡成本和关税影响，约有几百万美元的关税影响，相当于150个基点左右的冲击 剩余在中国生产的产品占全球总采购量的约6%，预计不会对毛利率产生长期影响 [63][65] 问题9: 考虑到已经进入第二季度，消费者动态有何变化？ - 季节性方面，预计今年情况与去年相似，原本预计类似2019年疫情前的季节性，但目前来看更接近去年 从消费者行为来看，尚未看到消费者或零售商因关税而提前采购的情况 [67][70] 问题10: 公司库存同比增长不多却能快速应对市场变化，是否有库存存于供应商处未计入公司账目？ - 去年收购PDP后有很多库存是不再销售的滞销产品，经过一年的清理，目前库存主要是高补货率的产品，产品组合更有利 因此，虽然库存同比增长不多，但公司仍具备应对市场变化的灵活性 [75][76]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收同比增长14%，达到6390万美元 [4] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）从去年的140万美元增至410万美元，增长180% [4][16] - 毛利率同比提高470个基点，达到36.6% [5][14] - 运营费用为2180万美元，占营收的34%，低于去年的42% [15] - 一季度实现340万美元保险理赔，抵消上一季度库存运输损失 [15] - 截至3月31日，净债务为4360万美元，包括5520万美元未偿债务和1170万美元现金 [16] - 第一季度运营现金流同比增长近50%，超过4000万美元 [17] - 2025年全年营收预计在3.4亿 - 3.6亿美元之间，调整后EBITDA预计在4700万 - 5300万美元之间 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度PDP贡献了完整季度的收入，推动营收增长 [14] - 美国市场第一季度耳机和第三方控制器销量下降超过20%，PDP产品表现与市场一致 [27][49] 各个市场数据和关键指标变化 - 据Surcana数据，第一季度美国游戏配件市场同比下降16% [5] - 预计2025年美国游戏配件市场全年下降10% - 12% [29] - 预计第二季度市场同比下降幅度收窄至中低两位数，下半年下降幅度收窄至中低个位数 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 扩大游戏配件产品组合，推出新的任天堂Switch耳机、控制器和Xbox配件 [12] - 进行供应链多元化，第一季度后美国市场产品主要在越南生产，中国产能主要用于非美国市场 [9][10] - 评估产品定价并进行必要调整以应对关税影响 [10][12] - 持续进行成本控制和削减，寻找成本协同效应 [34] - 实施股票回购计划，过去一年回购近3000万美元股票，今日授权未来两年最高7500万美元的新回购计划 [13][17][18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度业绩反映公司基本面改善，但宏观经济环境变化带来全年不确定性 [7] - 关税带来挑战，但公司有信心成功应对，长期影响较小 [8] - 预计2025年游戏配件市场仍可能下滑，但2026年及以后将实现强劲增长，受游戏主机和新游戏推动 [11] 其他重要信息 - 公司在电话会议中讨论非GAAP财务信息，并提供与GAAP结果的对账表 [3][4] - 公司不承担公开更新或修订前瞻性声明的义务 [3] - 公司通常下半年营收占比较大，预计今年下半年占比更高，第二季度预计占全年营收的16% - 17% [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 5000万美元营收减少中，GTA VI推迟、关税和宏观因素各占多少，以及对6月季度和全年毛利率的预期 - 营收调整是多种因素综合作用，GTA VI是其中之一，美国第一季度配件市场下降16%，耳机和第三方控制器下降超20%，预计市场全年下降10% - 12%，与原计划相差15%，导致营收调整 [26][27][29] - 第一季度毛利率超36%，全年目标是中高30%，第二季度降至低30%，Q3和Q4将回升 [31][33] 问题2: 公司是否会采取进一步成本控制或削减措施 - 公司一直在执行成本控制策略，PDP收购实现了超预期的协同效应，未来仍有机会，同时会考虑业务动态和2026年增长需求 [34][36] 问题3: 若关税和消费者情绪因素改善，公司生产和发货的恢复程度，以及对越南关税的假设 - 公司库存充足，若市场改善可恢复部分营收调整，目前指导假设基于当前关税条件，若关税变化，公司有应对计划 [41][42][46] 问题4: PDP本季度按预估形式计算是否增长 - PDP表现与市场一致，市场中控制器等关键类别下降超20% [49] 问题5: 修订后的指导是否包含全年潜在定价调整 - 指导已包含为应对当前关税而进行的定价调整，若关税情况变化，将采取额外价格行动 [54][55] 问题6: 供应链迅速向越南转移的决策和执行原因，以及其他公司难以做到的原因 - 公司多年来跟踪供应链多元化，去年开始增加采购以应对潜在关税，团队决策和执行迅速，公司规模小决策灵活 [58][59][60] 问题7: 一次性成本的范围，以及中国剩余产能对毛利率的长期影响 - 一次性成本包括过渡成本和数百万美元关税影响，约150个基点；中国剩余产能占全球采购的6%，预计对毛利率无长期影响 [65][66][67] 问题8: 考虑到已进入第二季度，消费者动态的变化情况 - 季节性将更像去年，市场预计因Switch 2和其他游戏发布逐季改善，目前未看到消费者或零售商因关税提前采购的行为 [69][70][71] 问题9: 公司称准备快速应对前景变化，但库存同比未大幅增加，是否有库存存于供应商处 - 去年库存包含PDP收购后的滞销产品，目前库存主要是可补货产品，产品组合更有利 [76][77]

业绩总结 - 2025年第一季度收入为6400万美元，同比增长14%[4] - 第一季度调整后EBITDA增长180%，达到410万美元[4] - 第一季度毛利率为36.6%，同比提高470个基点[8] - 第一季度运营费用为2180万美元，占收入的34%，较去年42%有所下降[8] - 2025年指导净收入预期为3.4亿至3.6亿美元，调整后EBITDA预期为4700万至5300万美元[9] 市场表现 - 公司在整体下滑的游戏耳机市场中，收入份额增加40个基点[7] - 2025年3月，游戏耳机市场下滑约19%，但公司收入份额增加160个基点[7] - 公司在音乐控制器市场的份额达到95%[41] 财务状况 - 截至2025年3月31日，现金及现金等价物为1170万美元，净债务为4360万美元[12] - 公司在过去四个季度回购了2950万美元的普通股[5] 其他信息 - Turtle Beach公司在电话会议中未提供具体的财务数据和业绩指标[46] - 会议中提到的投资者关系联系方式包括ICR的电话646.277.1285和邮箱TBCH@icrinc.com[46] - Turtle Beach公司的全球传播高级总监为MacLean Marshall，联系电话为+1 (858) 269-2137[46] - 会议未涉及具体的财务表现或市场趋势分析[47] - Turtle Beach公司在电话会议中未披露任何季度或年度的销售额或利润数据[47] - 会议内容主要集中在公司沟通和投资者关系的联系信息上[46] - Turtle Beach公司未提供任何关于未来展望或战略计划的具体数字[47] - 会议中没有提及任何产品发布或市场推广活动的相关数据[47] - Turtle Beach公司在电话会议中未讨论任何竞争对手的市场表现[47] - 会议内容缺乏财务数据的详细分析和解读[47]

文章核心观点 公司2025年第一季度财务表现强劲，营收、调整后EBITDA和毛利率均有增长，虽面临宏观经济挑战，但通过战略调整和供应链优化应对，同时修订全年财务展望并推进股票回购计划 [1][3][11] 各部分总结 第一季度亮点 - 净收入6390万美元，同比增长14% [1][8] - 毛利率提升至36.6%，较去年增加约470个基点 [1][8] - 净亏损70万美元，去年同期净利润20万美元 [1][8] - 调整后EBITDA为410万美元，高于去年的140万美元 [1][8] - 经营活动产生现金流4050万美元，为2019年以来最高水平 [1][8] - 授权一项新的7500万美元股票回购计划 [1][8] 管理层评论 - 收购PDP带来收入和利润增长，尽管行业受宏观经济影响下滑，但调整后EBITDA增长体现并购战略优势 [3] - 适应宏观经济环境，提前规划应对关税变化，将大量生产转移出中国，美国供应主要来自越南 [4] - 实施史上最大规模股票回购计划，董事会授权未来两年回购最多7500万美元股票，显示对前景的信心 [5] - 修订财务展望，专注盈利能力、运营效率和增长，有信心为股东创造价值 [6] 股票回购更新 - 2025年第一季度回购180万美元普通股，自2024年第二季度以来累计回购190万股，总价2950万美元 [7] - 授权新的7500万美元股票回购计划，金额和时间取决于市场等因素，计划于2027年5月6日到期 [7][9] 资产负债表和现金流总结 - 截至2025年3月31日，净债务4360万美元，由5520万美元借款减去1170万美元现金构成 [10] - 第一季度经营活动产生现金流4050万美元，为2019年以来最高 [10] 财务展望 - 因宏观经济不确定性和新游戏发布情况，修订2025年全年财务展望，预计游戏配件市场全年仍低于2024年，但会逐步改善 [11] - 预计公司净收入在3.4亿至3.6亿美元之间，调整后EBITDA在4700万至5300万美元之间 [11] 非GAAP财务指标 - 公司使用非GAAP财务指标评估运营表现、进行财务规划和确定激励薪酬，认为能为投资者提供有用补充信息 [15] - 提供2025年全年调整后EBITDA指引，但因某些项目难以预测，无法提供与GAAP指标的对账信息 [16] 财务报表数据 - 合并运营报表显示2025年第一季度净收入、成本、毛利、运营费用、利息费用等情况，与2024年同期对比 [20] - 合并资产负债表展示2025年3月31日和2024年12月31日的资产、负债和股东权益状况 [22][23] - 合并现金流量表呈现2025年和2024年第一季度经营、投资和融资活动的现金流量情况 [25][26] - GAAP与调整后EBITDA对账表列出2025年和2024年第一季度相关项目的调整情况 [29]

文章核心观点 - 海龟海滩公司宣布将于2025年5月8日收盘后公布2025年第一季度财务结果，并在同日举行财报电话会议 [1][2] 财务结果公布 - 公司将于2025年5月8日纳斯达克股市收盘后公布2025年第一季度财务结果 [1] 财报电话会议安排 - 公司将于2025年5月8日下午5点（东部时间）/下午2点（太平洋时间）举行财报电话会议和网络音频直播，由首席执行官Cris Keirn和首席财务官Mark Weinswig主持 [2] - 电话会议直播可在公司网站“活动与演示”页面观看，也可通过拨打1 - 877 - 407 - 0792或1 - 201 - 689 - 8263加入，建议提前15分钟拨入 [3] - 电话会议录音可在2025年5月22日前通过拨打1 - 844 - 512 - 2921或1 - 412 - 317 - 6671并输入密码13752645获取，网络直播回放也将在投资者关系网站提供一段时间 [4] 公司介绍 - 海龟海滩公司是全球领先的游戏配件供应商，旗下海龟海滩品牌以设计畅销游戏耳机、顶级游戏控制器、获奖PC游戏外设和开创性游戏模拟配件而闻名，自2024年收购Performance Designed Products，其股票在纳斯达克交易所交易，代码为TBCH [5] 联系方式 - 投资者联系邮箱tbch@icrinc.com，电话(646) 277 - 1285 [10] - 公关与媒体联系人为MacLean Marshall，电话(858) 914 - 5093，邮箱maclean.marshall@turtlebeach.com [10]