分析师背景 - 分析师Michael Del Monte为买方股票分析师 在科技、能源、工业和材料行业拥有专业知识 [1] - 在进入投资管理行业前 其在专业服务领域有超过十年从业经验 覆盖行业包括石油与天然气、油田服务、中游、工业、信息技术、工程总承包服务和可选消费品 [1] 披露信息 - 分析师声明其未持有任何提及公司的股票、期权或类似衍生品头寸 且在未来72小时内无开仓计划 [2] - 分析师声明文章为个人所写 表达个人观点 除Seeking Alpha外未获得其他报酬 与任何提及公司无业务关系 [2] - Seeking Alpha声明其并非持牌证券交易商、经纪商、美国投资顾问或投行 其分析师为第三方作者 包括可能未受任何机构或监管机构许可或认证的专业投资者和个人投资者 [3]

行业与公司概览 * 本次电话会议纪要基于高盛在佛罗里达州举办的能源、清洁技术与公用事业会议，涉及能源、公用事业及矿业等多个子行业[1] * 会议重点讨论了宏观与微观层面的投资要点，并为2026年筛选出具有风险/回报潜力的股票，包括：FANG、SU、VLO、KGS、SRE、FTI、CCJ[1] 勘探与生产 (E&Ps) * 对近期液体（石油）价格的宏观前景持相对谨慎态度，生产商和投资者普遍认为2026年上半年液体市场将处于供过于求的状态[2] * 多家勘探与生产公司表示，若WTI油价跌至约50美元/桶，预计将出现产量响应[2] * 长期来看，石油价格的结构性前景依然强劲，相对于长期布伦特油价估计约70-75美元/桶[2] * 2026年对勘探与生产公司保持选择性，原因包括：液体价格下行风险影响石油类勘探与生产公司，以及近期暖冬天气导致天然气远期曲线大幅下跌，市场担忧2028-2029年全球液化天然气可能供过于求[2] * 在勘探与生产覆盖范围内，继续强调FANG具有更有利的风险/回报比，因其股息盈亏平衡点低，承诺将超过50%的自由现金流返还给股东，大股东向FANG直接出售股份的路径更清晰，以及有提高资本效率的历史[2] * 相对于当前股价，FANG有22%的上涨空间，对应12个月目标价179美元/股[2] 综合石油与炼油商 * 关键宏观要点是预期轻质与重质原油价差将扩大，会议讨论聚焦于委内瑞拉增产导致更多重质原油进入市场，以及墨西哥湾沿岸炼油商的相对优势[3] * 菲利普斯66等公司讨论了WTI-WCS价差的影响，指出价差可能扩大至高两位数（high-teens）[3] * 过去五天，SU股价回调了7%，但认为此反应过度，鉴于其业务一体化性质，Suncor能免受WTI-WCS价差扩大的影响，对其股票的风险/回报持建设性看法[5] * 对Valero的前景更加乐观，因其具备：a) 墨西哥湾沿岸的有利布局，b) 低运营成本，c) 良好的运营执行记录，d) 强劲的资产负债表[5] 中游 (Midstream) * 投资者注意力集中在捕捉电力增长机会，包括新的天然气管道容量、表后发电以及其他辅助服务如水和土地获取[6] * 与2025年会议相比，今年的细微差别在于，由于2025年产量大幅增长以及明年可能开始的液化天然气驱动的疲软，市场对天然气供应前景和美国价格的热情大幅降低[6] * 从个股角度看，由于普遍缺乏对估值的信心，焦点完全集中在个股驱动因素上[6] * 对Kodiak Gas Services的看法更加积极，其天然气压缩业务表现良好，不仅得益于二叠纪盆地压缩市场的强劲需求，还因其通过延长合同期限和利用人工智能驱动节省成本来提升利润率的努力[6] * 管理层还在评估进入表后电力市场的机会，包括与现有二叠纪盆地客户和数据中心的合作，凭借其运营类似业务的经验、深厚的行业关系和当前较高的财务灵活性，应具有相对优势[6] 公用事业 (Utilities) * 会议对电力/公用事业领域有三个关键宏观要点：第一，2026年应标志着从战略规划向执行的过渡，2025年确立的机会将在2026年转化为运营成果和更多的购电协议公告[7] * 第二，许多参与者的评论表明，表后电力通常被视为数据中心供电的过渡方案，大多数客户最终更倾向于电网连接以提供可靠性和弹性，但这不会蚕食受监管公用事业公司或公开交易的独立发电商的机会[7] * 第三，面对账单通胀和今年多个关键州级选举，可负担性是受监管公用事业公司的首要问题，公用事业公司专注于通过账单援助计划和成本效率等措施来抵消影响，但投资者担心这会导致授权股本回报率被降低[7] * 从2026年开始，该行业更倾向于精选个股而非主题投资，关注在合理估值下的盈利增长机会、更能抵御选举/可负担性风险的股票以及执行优胜者[7] * 会议后，看好Sempra的风险/回报，与管理层的会面重申了他们对未来几个月Oncor费率案结果的信心、第四季度电话会议上积极的资本计划更新以及已宣布资产出售执行的潜在催化剂[7] * 其每股收益增长指引（2029年前为7%-9%）存在上行风险，预计该时间段内平均每股收益增长为10%[8] 能源服务 (Energy Services) * 市场对2026年下半年至2027年国际活动可能出现的拐点保持兴趣，但当前活动水平下，拐点时机仍不确定[9] * 国际服务公司正专注于在预计2026年活动持平、2027年活动预期更高的环境下扩大利润率[9] * 市场对FTI等股票保持积极看法，因其积压订单和订单业务模式为未来订单提供了高可见度[9] * 继续在油田服务覆盖范围内强调FTI，该股持续获得2026年的强劲订单，利润率也在扩大[9] * 公司在会议上讨论称，其海底服务业务持续增长，2026年订单额约100亿美元，预计今年将继续产生强劲的自由现金流和资本回报，并通过全电动海底解决方案和油田回接项目获得增长机会[9] 清洁技术 (Clean Technology) * 宏观要点是，人工智能数据中心不断增长的电力需求正在推动核能、公用事业规模太阳能和储能终端市场的显著需求增长[10] * 住宅太阳能市场前景仍不确定，但对2026年底的增长潜力似乎越来越乐观[10] * 会议后，风险/回报状况最佳的股票是CCJ[10] * 管理层讨论称，其当前与市场相关的铀合同信号价格约为115美元/磅，基于高达150美元/磅的上限和70美元中段的下限，而当前长期价格为86美元/磅[10] * 公司预计2026年将是欧洲AP1000反应堆以及韩国考虑在捷克和阿联酋部署反应堆做出最终投资决定的重要一年[10] * 公司认为美国政府对核能的强力支持正开始降低近期供应链风险，以促成未来的最终投资决定，政府目标是在2030年前开工建设10座反应堆[10] * 管理层目前认为西屋公司每年可以启动四座新反应堆，相当于五年内重启约20座，但额外的资本投入可能推动这一数字更高[10] 投资者关注的其他公司与主题 * **DVN**：投资者关注其到2026年底实现10亿美元业务优化节省目标的进展、利用前沿技术提高回报的记录，以及在地热等传统勘探与生产以外业务的潜在拓展，并购仍是石油类勘探与生产子行业的关键主题[26] * **EQT**：投资者继续讨论2026年美国供应增长前景，公司预计到2026年底美国供应将从约1090亿立方英尺/天增长至约1140亿立方英尺/天，高于共识预期，投资者关注与电力需求相关的增量协议前景[27] * **加拿大石油股**：委内瑞拉局势发展后，投资者情绪日益谨慎，担心委内瑞拉石油恢复流动可能影响加拿大重质原油定价，加拿大约90%的石油出口至美国，WTI-WCS价差目前交易于约14美元/桶，投资者对WCS价差敏感度高且资产负债表杠杆率较高的纯上游生产商更为谨慎，但对SU的看法更加积极，因其强劲的运营业绩、提前一年完成三年目标以及一体化业务模式[29] * **美国大型石油公司**：投资者关注CVX在委内瑞拉的相对风险敞口、未来几年的潜在产量增长及相关资本投资，COP重申了对全球天然气的建设性展望，XOM的交易更新显示上游和化工业务疲软被下游强劲业绩所抵消[30] * **表后电力**：投资者关注其应用，LBRT宣布与Vantage数据中心合作开发运营1吉瓦的电力解决方案，会议讨论了表后电力解决方案与电网及其他发电方案的差异，需求在增加，但投资者辩论该行业的长期价值和合同期限价值，大多数合同期限在五到十五年之间[32] * **专业承包商**：投资者关注PWR和MTZ等公司，它们是输配电领域最大的公司，随着电力需求主题带来更多项目，预计2026年盈利修正将持续向好，投资者关注PWR在765千伏线路方面的长期盈利潜力[33] * **独立发电商**：年初以来股价疲软，但许多投资者认为基本面依然完好，疲软更多是叙事驱动而非近期共识预期存在实质性下行风险，辩论围绕市场预期中已计入的合同容量水平、对批发电价未来积极修正论点的担忧，以及市场对并购态度的转变[35] * **海上风电**：投资者关注Eversource和Dominion等公司，对ES的关注点包括周一关于Revolution Wind初步禁令的听证会、康涅狄格州公用事业监管局关于风暴成本等的更新，以及第四季度电话会议上可能出现的盈利下调或股权融资需求，对D的关注点包括ES听证会的结果以及成本超支水平[36] * **ET**：公司提供了2026年初步指引，预计EBITDA为173-177亿美元，维持与2025年相似的50-55亿美元增长资本支出，多数资本将用于扩展天然气业务，投资者关注指引的潜在保守性、天然气营销的上行空间以及NGL运输与分馏重新签约的阻力[38] * **WMB**：投资者关注其核心天然气业务的下一步发展以及电力创新业务，特别是表后项目的总可寻址市场和新项目公告的速度，在即将于2月9-10日举行的分析师日之前，投资者预计公司将把当前5-7%的长期EBITDA增长率上调，关键问题在于公司将使用何种增长指标进行指引，以及如何将最终投资决定前的项目纳入指引[39] * **OKLO**：投资者关注其与Meta近期协议的具体条款（包括预付款）、时间安排、获得核管理委员会许可的时间、确定购电协议的时间以及燃料采购策略[41] * **太阳能、储能与核能**：投资者关注公用事业规模和住宅太阳能终端市场的前景、关键需求驱动因素、待定政策项目及其他市场趋势，储能市场方面，关注执行强劲需求潜力（尤其是来自数据中心）的能力以及竞争环境，核能方面，关注关键需求驱动因素以及何时能看到传统反应堆的首批最终投资决定和小型模块化反应堆的更坚定承诺[42] * **CMC**：投资者关注焦点包括：1) 2026财年各业务部门需求驱动的来源和可持续性，2) 根据公司战略计划，2026财年的资本配置优先级，3) 近期收购的预制业务预期盈利贡献的阶段安排[44] * **CLF**：投资者关注焦点包括：1) 该股年内表现落后于同行的原因，2) 推动股价上涨的潜在催化剂，3) 去杠杆化方案，特别是与浦项制铁的待定合作关系[45] 商品价格与估值数据 * 高盛对WTI油价的预测：2026年一季度为54美元/桶，2026全年为59美元/桶，2027年为74美元/桶，2028年为56美元/桶[49][50] * 共识预期与远期曲线价格也一并列出[49][50] * 高盛对亨利枢纽天然气价格的预测：2026年一季度为4.50美元/百万英热单位，2026全年为3.80美元/百万英热单位，2027年为2.70美元/百万英热单位，2028年为3.10美元/百万英热单位[53][54] * 共识预期与远期曲线价格也一并列出[53][54] * 2025年油价同比下降14%，原因是广泛的供应增长推动了大量库存积累，预计2026年将继续[16] * 勘探与生产公司的估值反映了略高于五年远期曲线的WTI油价[21] * 以天然气为主的勘探与生产公司普遍暗示长期天然气价格约为3.55美元/百万英热单位，而高盛的中期观点为3.75美元/百万英热单位，2026/2027/2028年天然气期货价格分别约为3.89/3.77/3.67美元/百万英热单位[20][22] * 历史上，当10年期美债收益率低于约3%时，公用事业股交易市盈率相对于标普500指数存在溢价，但在实际利率为负时，这种关系会减弱[23][24] 个股目标价与关键风险 * **FANG**：买入评级，12个月目标价179美元，目标自由现金流收益率11.0%（基于2026/2027年平均预测），关键风险包括商品价格（尤其是石油）下跌、成本上升、钻井结果以及政府政策[57] * **FTI**：买入评级，12个月目标价46美元，基于目标周期（26-30年）EV/EBITDA倍数7.0倍和目标周期（26-30年）自由现金流收益率8.0%的平均值，关键风险包括：1) 商品价格走弱，2) 合同流失，3) 新技术采用缓慢，4) 供应链问题[57] * **SRE**：买入评级，12个月分类加总目标价105美元，关键下行风险包括液化天然气项目延迟、德克萨斯州客户增长放缓或监管环境变得不利，以及不利的监管结果[57] * **CCJ**：12个月目标价115美元（加元目标价158加元），基于分类加总估值，关键风险包括商品价格下跌、影响任何运营矿山生产的事故、销售和交付时间安排，以及西屋公司核反应堆建设的竞争和延迟[57] * **KGS**：买入评级，12个月目标价42美元，基于2026年EBITDA预测的8.25倍，下行风险包括：1) 天然气/石油需求减少，2) 投入成本上升，3) 极端供应链限制，4) 市场纪律，5) 发起人所有权集中和定期贷款，6) 有限的历史记录[57] * **VLO**：买入评级，6个月目标价197美元，基于市盈率（13.5倍正常化每股收益预测）和分类加总估值，关键风险涉及炼油利润率、运营执行和资本回报[57] * **SU**：买入评级，12个月贴现现金流/分类加总目标价48美元，关键风险涉及商品价格、资本支出、炼油利润率和运营执行[59]

分析师背景 - 分析师Michael Del Monte为买方股票分析师 在科技、能源、工业和材料领域拥有专长 [1] - 在进入投资管理行业前 其拥有超过十年的专业服务经验 覆盖行业包括石油与天然气、油田服务、中游、工业、信息技术、工程总承包服务和可选消费品 [1] 披露信息 - 分析师声明其未持有任何提及公司的股票、期权或类似衍生品头寸 且在未来72小时内无计划建立任何此类头寸 [2] - 分析师声明文章为个人所写 表达个人观点 除来自Seeking Alpha外未获得其他报酬 与文章中提及的任何股票所属公司无业务关系 [2] - Seeking Alpha声明其并非持牌证券交易商、经纪商、美国投资顾问或投资银行 其分析师为第三方作者 包括可能未经任何机构或监管机构许可或认证的专业投资者和个人投资者 [3]

分析师背景 - 分析师Michael Del Monte为买方股票分析师 在科技、能源、工业和材料领域拥有专长 [1] - 在进入投资管理行业前 其拥有超过十年的专业服务经验 覆盖行业包括石油与天然气、油田服务、中游、工业、信息技术、工程总承包服务和可选消费品 [1] 披露信息 - 分析师声明其未持有任何提及公司的股票、期权或类似衍生品头寸 且在未来72小时内无开仓计划 [2] - 文章内容为分析师个人观点 除来自Seeking Alpha的报酬外未获得其他补偿 [2] - 分析师与文章中提及的任何公司均无业务关系 [2] - Seeking Alpha声明其并非持牌证券交易商、经纪商或美国投资顾问/投资银行 [3] - 其分析师为第三方作者 包括可能未经任何机构或监管机构许可或认证的专业投资者和个人投资者 [3]

公司概况 - Energy Transfer LP (ET) 是美国最大的中游业务公司之一 其市值约为560亿美元 [1] 作者背景 - 文章作者拥有超过十年的财务管理经验 曾帮助顶级公司制定财务战略并执行大规模融资 [1] - 作者为特许金融分析师(CFA)持证人 并持有ESG投资证书 [1]

涉及的公司与行业 * 公司：Phillips 66 (PSX) [1] * 行业：石油炼化、中游、石化、营销 [4] 核心观点与论据 **公司战略定位** * 公司定位为通过周期提供持久现金流和稳定股息的下游综合运营商 业务模式波动性较低 专注于下游 不涉及上游波动 [4] * 公司拥有互补性资产组合 包括中游、炼化、营销和石化业务 这些资产位于全球最佳碳氢化合物走廊之上 具有不可替代性 [4][5] * 公司是碳氢化合物加工商 致力于成为世界级加工商 提高效率 专注于安全可靠运营 将原油和天然气凝析液转化为清洁燃料、原料和石化产品 [5][6] * 公司致力于成为投资组合的基石 进行严格的资本配置 以提供通过周期的现金回报和持续增长的竞争性股息 [7] **炼化业务** * **对委内瑞拉原油供应的看法**：公司正密切关注委内瑞拉局势 其两个墨西哥湾沿岸炼厂可以加工委内瑞拉原油 预计短期内会有更多原油进入北美市场 与当前消耗的加拿大西部原油竞争 并对中大陆地区的价差产生影响 长期看 委内瑞拉曾日产300万桶重质原油 但上游需要多年甚至数十年的投资才能实现全部潜力 [8][10][11] * **具体加工能力**：在Lake Charles和Sweeny设施 公司可加工约数十万桶/日的委内瑞拉原油 [12] * **对行业供需的看法**：公司认为世界将长期需要炼化产品 目前炼化产能紧张 尽管原油供应充足 但炼厂持续合理化 从现在到本十年末 预计每年净增约50万桶/日产能 但不足以缓解紧张局面 结构性产能将持续紧张 [17][18][19] * **对价差的看法**：公司对价差持建设性态度 认为在当前基准水平上 价差达到十几美元并非不可能 但在50-60美元/桶的油价环境下 不会出现40美元的价差 [56] * **近期收购整合**：收购Wood River和Borger后 公司能更深入地将这些资产与Ponca City整合 作为一个大型炼化系统运营 并通过Western Gateway管道将成品油运往西海岸 为中大陆炼厂开辟新市场 [22][23] * **中大陆地区的竞争优势**：中大陆是公司最强的竞争阵地 与墨西哥湾沿岸有连接 可以输送原油和分子产品 公司在该地区有差异化优势 [24][25] * **运营改善目标**：公司设定了将炼化成本降至5.50美元/桶的目标 目前已降低1美元/桶 预计到2027年达到或低于5.50美元/桶的运行率 关闭洛杉矶炼厂将使成本从当前水平向目标迈进一半 但改善不会止步于此 [28] **中游业务** * **EBITDA增长目标**：公司目标是到2027年下半年实现45亿美元的中游EBITDA 目前为39.40亿美元 增长约5亿美元 [30] * **增长路径**：约60%的增长来自已宣布的有机增长项目 包括已投产的Dos Pikos天然气处理厂、将于2027年投产的Iron Mesa天然气处理厂 以及将于2026年底上线的Coastal Bend管道扩建 其余增长来自效率提升和商业成功 包括合同续签和现有合同的价格调整 [30][31] * **二叠纪盆地战略**：公司在二叠纪盆地拥有优质资产 正在投资新的基础设施和大型处理能力 以收获该盆地的增长机会 该盆地资源丰富 长期增长前景好 [34] * **合同续签**：公司的增长计划已包含合同续签因素 对合同到期量和市场续签率有清晰预期 结合年度价格调整 从多年期看 两者影响大致抵消 [37] * **远期目标与资本**：公司看到中游机会集能带来中个位数的年增长率 这驱动了2027年的目标 2027年后的机会包括可能在2028年进行的Corpus Christi分馏装置扩建和可能在2029年实现的Western Gateway管道 这些有机投资项目符合约10亿美元以上的中游资本支出框架 [39][40] * **整合与协同**：公司强调打破业务部门间的壁垒 中游业务聚焦于为加工单元（无论是天然气厂、分馏厂还是炼厂）汇集供应 并将成品运往优势市场 这与整个公司的战略保持一致 与过去MLP时代追求EBITDA增长的模式不同 [42][43] **石化业务** * **对当前周期的看法**：石化行业正处于公司经历的最严峻的 downturn CP Chem 不仅能够生存 还能在此环境中产生良好回报 不仅不消耗现金 还能为所有者产生现金 [46] * **资产质量与态度**：CP Chem 即将启动两个世界级、成本结构最佳的设施 即使在当前环境下也能产生良好回报 公司认为其拥有全球定位最佳、能获取最低成本乙烷的石化资产的一半权益 是优质资产 任何资产都可交易 但优质资产需要溢价回报 [46][47] * **市场展望**：已看到第三季度的一些初步改善迹象 但复苏取决于资产合理化的速度 以及中国承诺的产能是否真的上线 长期基本面依然存在 需求将继续增长 [48][49] **现金流与资本配置** * **债务削减目标**：公司目标是在2027年底前将债务从218亿美元降至170亿美元 计划在2025年第四季度至2027年间大致平均地削减债务 [50] * **现金流框架**：预计2026和2027年每年产生约80亿美元的运营现金流 分配遵循“8与2”框架：约20亿美元用于股息 约20亿美元用于股票回购 约20亿美元用于资本支出 剩余部分用于削减债务 [51] * **资产处置**：公司持续评估投资组合 识别非核心、非运营的资产 这些资产可能对他人价值更高 额外的资产处置可加速债务削减并提供财务灵活性 欧洲零售资产出售已于12月1日完成 所得与WRB收购支出大致抵消 [50][52][55] * **非核心资产处置原则**：处置非运营、非核心资产是为了释放资本 用于资产负债表、股票回购或增长机会 公司有潜在处置清单 但不急于执行 也非甩卖 [55][60] **营销业务** * **业务规模与表现**：营销业务规模约18亿至20亿美元 在投资组合中一直能持续产生利润 大部分为批发业务 部分为与美国联合石油公司的零售合资企业 位于特定战略位置 公司对现有资产的表现感到满意 [61][62] 其他重要内容 * **委内瑞拉原油流向影响**：短期内 原本可能流向中国的委内瑞拉原油可能转向墨西哥湾沿岸 中国需要寻找其他原油替代 这可能使公司恢复向中国出口加拿大西部原油 系统将重新平衡 公司有望从中受益 [13][14] * **运营改善文化**：公司已从内部争夺资本转变为作为一个综合系统运营 专注于外部竞争 这要求持续改进 公司鼓励寻找高回报的小型项目 [27][44] * **Western Gateway管道**：该管道是中游与炼化业务整合的范例 能将中大陆的成品油运往西海岸优势市场 [42] * **工作资本**：2024年工作资本对现金流有较大拖累 预计在第四季度将有相当大一部分回流 [53][54]

分析师背景 - 分析师Michael Del Monte是一名买方股票分析师 在科技、能源、工业和材料领域拥有专业知识 [1] - 在进入投资管理行业之前 其在专业服务领域有超过十年的工作经验 覆盖行业包括石油天然气、油田服务、中游、工业、信息技术、工程总承包服务和可选消费品 [1] 披露信息 - 分析师声明其未持有任何提及公司的股票、期权或类似衍生品头寸 并且在未来72小时内无计划建立任何此类头寸 [2] - 分析师声明文章为个人所写 表达个人观点 除来自Seeking Alpha的报酬外未获得其他补偿 与任何提及股票的公司无业务关系 [2] - Seeking Alpha声明其并非持牌证券交易商、经纪商、美国投资顾问或投资银行 其分析师为第三方作者 包括可能未经任何机构或监管机构许可或认证的专业投资者和个人投资者 [3]

分析师背景 - 分析师Michael Del Monte为买方股票分析师 在科技、能源、工业和材料行业拥有专业知识 [1] - 在进入投资管理行业前 其在专业服务领域有超过十年从业经验 覆盖行业包括石油天然气、油田服务、中游、工业、信息技术、工程总承包服务和可选消费 [1] 披露信息 - 分析师声明其未持有任何提及公司的股票、期权或类似衍生品头寸 且在接下来72小时内无相关建仓计划 [2] - 分析师声明文章为个人所写 表达个人观点 除Seeking Alpha外未获得其他报酬 与任何提及公司无业务关系 [2] - Seeking Alpha声明其并非持牌证券交易商、经纪商、美国投资顾问或投行 其分析师为第三方作者 包括可能未受任何机构或监管机构许可或认证的专业投资者和个人投资者 [3]

基金产品概况 - Global X MLP ETF (MLPA) 是一只被动管理的交易所交易基金 旨在为投资者提供对以业主有限合伙形式构建的中游运营商的敞口 [1] - 该策略的费用比率相对适中 为45个基点 [1] 分析师背景 - 分析师Michael Del Monte 是一名买方股票分析师 在科技、能源、工业和材料领域拥有专业知识 [1] - 在进入投资管理行业之前 该分析师在专业服务领域工作超过十年 涉足行业包括石油天然气、油田服务、中游、工业、信息技术、工程总承包服务和可选消费品 [1]

分析师背景 - 分析师Michael Del Monte为买方股票分析师 在科技、能源、工业和材料领域拥有专长 [1] - 在进入投资管理行业前 其在专业服务领域有超过十年从业经验 覆盖行业包括石油天然气、油田服务、中游、工业、信息技术、工程总承包服务和可选消费品 [1] 披露信息 - 分析师声明其未持有任何提及公司的股票、期权或类似衍生品头寸 且在未来72小时内无相关建仓计划 [2] - 分析师声明文章为个人所写 表达个人观点 除来自Seeking Alpha的报酬外未获得其他补偿 [2] - 分析师声明与任何提及股票的公司无业务关系 [2] - Seeking Alpha声明其并非持牌证券交易商、经纪商、美国投资顾问或投资银行 [3] - Seeking Alpha声明其分析师为第三方作者 包括可能未经任何机构或监管机构许可或认证的专业投资者和个人投资者 [3]