公司概况与业务模式 - 公司是一家能源与人工智能基础设施公司 业务核心是建设多个大型核反应堆 以支持其自身由核能及其他能源供电的、独立于电网的大型数据中心网络 为人工智能公司提供算力支持[4] - 公司的首个旗舰项目是“斗牛士项目” 这是一个首创的能源与人工智能基础设施园区 旨在为人工智能工作负载提供专用电力[4] 首次公开募股及相关陈述 - 公司于2025年10月完成了首次公开募股[5] - 在IPO注册声明中 公司表示已与一家投资级评级的“首位租户”签署了意向书 将租赁“斗牛士项目”场地的一部分 初始租期为20年[5] - 公司还表示“斗牛士项目”市场需求强劲 且设施建设将由“租户付款”和“租赁协议”提供资金[5] - IPO后 公司宣布该首位租户签署了一份“建设预付款协议” 将向公司预付高达1.5亿美元以资助“斗牛士项目”的建设成本[5] 诉讼核心指控 - 诉讼指控公司夸大了“斗牛士项目”的租户需求 并虚假陈述了与首位租户的协议[6] - 具体而言 公司被指控在IPO注册声明中就与首位租户的协议及项目需求做出了重大虚假陈述和/或遗漏[3] 股价下跌触发事件 - 2025年12月12日 公司披露首位租户已于12月11日通知终止“建设预付款协议” 原因是意向书中规定的排他性期限已到期[7] - 公司同时表示已开始与其他几位潜在租户讨论 并继续与首位租户就“斗牛士项目”的租赁协议条款进行谈判[7] - 此消息导致公司股价从2025年12月11日的收盘价每股15.25美元下跌5.16美元 跌幅超过33% 至2025年12月12日的每股10.09美元[7] 法律诉讼状态 - 针对公司的集体诉讼已提交 被告包括公司 其部分高级管理人员和董事 以及IPO的承销商[1] - 诉讼指控被告违反了联邦证券法[1] - 该诉讼在纽约南区美国地方法院待审 案件编号为 Lupia v. Fermi Inc., et al., No. 1:26-cv-00050[3] - 投资者主张的依据包括《1934年证券交易法》第10(b)条和第20(a)条 以及《1933年证券法》第11条和第15条[3] - 投资者申请担任首席原告的截止日期为2026年3月6日[3]

行业趋势与需求驱动 - 人工智能数据中心扩张是核能需求的核心驱动力 核能被视为满足人工智能数据中心电力需求的最佳解决方案[1] - 全球数据中心耗电量持续快速增长 目前占全球发电量的约1.5% 过去五年以每年12%的速度增长 根据国际能源署的基准预测 到2030年其占比将翻倍至3%[2] - 美国计划大幅提升核能产能 为满足需求 美国能源部计划到本世纪中叶将美国的核能产量增加两倍[2] 公司业务与市场地位 - 公司是美国顶级的核燃料精炼公司 业务是将天然铀精炼成可用于反应堆的燃料[4] - 公司拥有关键且先进的生产技术 其AC100离心机被美国能源部评估为最先进、风险最低的选项 以满足国家长期需求[8][9] - 公司生产设施具有重要战略意义 其位于田纳西州橡树岭的生产设施对美国能源独立至关重要 该地历史上曾为曼哈顿计划生产材料[7] 公司财务与股价表现 - 公司股价在2025年表现异常强劲 全年上涨264% 并在今年年初进一步上涨26%[1] - 公司财务状况稳健 具备低债务、强劲现金储备和利润增长的特点[8] 公司面临的有利市场环境 - 地理位置靠近数据中心建设热点 公司所在地毗邻美国数据中心建设热潮的中心——北弗吉尼亚[3] - 政策与贸易限制带来机遇 美国禁止进口俄罗斯铀以及普遍的核能需求为公司提供了强大的顺风[8] - 美国国内供应缺口创造机会 自2013年关闭最后一座冷战时期的浓缩工厂后 美国缺乏国内工业规模的铀浓缩能力[9]

文章核心观点 - 人工智能发展将驱动美国及全球电力需求大幅增长，形成“AI能源交易”这一重大长期投资主题 [1][2] - 投资者应布局为AI时代提供动力的能源公司股票，这些公司是AI发展的关键基础设施提供者，无论最终哪些AI公司胜出，它们都将受益 [1][2][5] - 文章重点推荐了铀矿与核能领域的Cameco以及综合能源技术公司GE Vernova作为核心投资标的 [8][15] AI驱动能源需求增长 - 预计到本十年末，美国电力需求将因AI增长25%，到2050年将增长75%至100% [2][7] - 全球数据中心基础设施支出预计到2030年将达到约7万亿美元，其中1.3万亿美元将用于发电和更广泛的能源行业 [4] - 2026年，AI超大规模企业的资本支出预计将达到5300亿美元，高于去年约4000亿美元的水平 [4] - 美国电网运营商正面临无法满足的AI数据中心需求浪潮，导致电力需求几乎在一夜之间激增 [7] 行业与公司行动 - 大型科技公司正通过与核能公司、天然气公司等签订长期电力协议来确保AI增长的电力供应 [5][7] - 例如，Meta在2026年初达成了三项新的核能交易，Alphabet在2025年底宣布了一项近50亿美元的交易收购能源基础设施解决方案提供商Intersect [7] - 美国政府目标到205年将核能产能翻两番，并推动AI超大规模企业签订长期电力协议，帮助建设超过150亿美元的可靠基载发电能力 [7][8] 投资标的：Cameco (CCJ) - 公司是全球第二大铀矿商，也是领先的精炼、转化和燃料制造服务供应商 [9] - 公司持有全球最大核设备和服务企业之一西屋电气49%的股份，西屋电气已获得美国政府帮助建造10座新大型核反应堆的重大合同 [10] - 预计其调整后收益在2025财年将增长100%，在2026财年将增长55% [11] - 过去五年股价飙升800%，过去12个月上涨125% [11] - 尽管自2021年初以来铀价仍上涨约170%，且需求在未来数年将持续超过供应 [12] - 其市盈增长比率(PEG)为1.3，较其历史高点有85%的折扣，估值低于标普500指数，与能源板块持平 [14] 投资标的：GE Vernova (GEV) - 公司客户通过其已安装的核能、天然气、电气化等技术，产生了全球约25%的电力 [15] - 公司是核电涡轮机技术的长期供应商，并通过其GE Vernova Hitachi Nuclear Energy部门和BWRX-300小型模块化反应堆，准备成为下一代核能(SMRs)的领军者之一 [16] - 公司也是天然气涡轮机巨头，其电力转换、储能和电网解决方案业务也势头强劲 [18] - 公司预计其“电气化积压订单将在未来3年内翻倍”，总积压订单预计从1350亿美元增至2028年底的2000亿美元 [19] - 基于最新估计，预计其调整后每股收益在2025财年增长31%，在2026财年增长82%至每股13.27美元，2024年为5.58美元 [21] - 预计营收在2025财年增长6%，2026财年增长14%至420亿美元，并预计到2028年营收将达到520亿美元 [24] - 自2024年4月IPO以来，股价已飙升385%，表现超过英伟达的110%和台积电的145% [24] 半导体行业印证AI趋势 - 台积电2026年资本支出指引提高至520亿至560亿美元，远超2025年的409亿美元 [3] - 台积电预计2026年营收将增长30%，并预计从2024年到2029年销售额复合年增长率约为25% [3]

核能行业表现与投资趋势 - 过去一年中，核能股票是表现最出色的板块之一 [1] - 投资者开始关注到核能行业在人工智能发展瓶颈中所扮演的角色 [1]

行业背景与趋势 - 近年来，核能行业经历复苏，全球政府和公司利益相关方日益将核电视为比过去更清洁、可扩展的能源 [1] - 为满足人工智能数据中心需求而增长的能源需求，进一步推动了此次复苏，并引发了对小型核反应堆发电的巨大兴趣 [1] 公司业务与定位 - NuScale Power 和 Nano Nuclear Energy 均属于小型模块化反应堆业务领域 [3] - 美国能源部指出，小型模块化反应堆具有诸多成本和效率优势 [3] - NuScale 专注于开发永久安装的小型模块化反应堆 [3] - Nano Nuclear 的专业是微反应堆，为终端用户提供更大的灵活性和模块化 [3] - 两家公司均处于早期发展阶段 [3][6] 市场表现与估值 - 市场对两家公司的估值基于其未来潜力而非当前业绩 [4] - NuScale 当前市值约为60亿美元，而 Nano 市值约为17.5亿美元 [5] - 尽管Nano市值较低可能意味着更大的长期上涨潜力，但也可能反映其未来成功的不确定性更大 [5] - 去年，NuScale 的营收为4000万美元，卖方分析师估计其今年销售额可能增长两倍以上（即超过1.2亿美元） [7] 发展阶段与竞争优势 - NuScale 已获得其反应堆的监管批准，并已进入商业化阶段 [7] - 两家公司在实现商业化和盈利方面仍有很长的路要走 [6] - 除非Nano出现改变游戏规则的监管或商业合作消息，否则从风险/回报角度看，NuScale被认为是这两家核能初创公司中更成熟、更强的选择 [7]

公司概况与业务模式 - 公司是一家能源与人工智能基础设施公司 业务核心是建造多个大型核反应堆 以支持其自身由核能及其他能源供电的、独立于电网的大型数据中心网络 为人工智能公司提供算力支持 [4] - 公司的首个旗舰项目是“斗牛士项目” 这是一个首创的能源与人工智能基础设施园区 旨在为人工智能工作负载提供专用电力 [4] 首次公开募股及相关陈述 - 公司于2025年10月完成了首次公开募股 [5] - 在首次公开募股注册声明中 公司表示已与一家投资级评级的租户签署意向书 将租赁“斗牛士项目”场地的一部分 初始租期为20年 [5] - 公司当时还表示“斗牛士项目”市场需求强劲 且该设施的建设资金将来源于“租户付款”和“租赁协议” [5] - 首次公开募股后 公司宣布该首位租户已签署一项建设预付款协议 将向公司预付高达1.5亿美元以资助“斗牛士项目”的建设成本 [5] 诉讼核心指控 - 指控称 公司实际上夸大了“斗牛士项目”的租户需求 并歪曲了与首位租户的协议 [6] - 具体而言 公司被指控在首次公开募股注册声明中就与首位租户的协议及项目需求做出了重大虚假陈述和/或遗漏 [3] 股价下跌触发事件 - 2025年12月12日 公司披露首位租户已于12月11日通知终止建设预付款协议 原因是意向书中规定的排他性期限已到期 [7] - 公司同时表示已开始与其他几位潜在租户进行讨论 并继续与首位租户就“斗牛士项目”的租赁协议条款进行谈判 [7] - 此消息导致公司股价从2025年12月11日的收盘价每股15.25美元下跌5.16美元 至2025年12月12日的每股10.09美元 跌幅超过33% [7] 法律诉讼状态 - 针对公司 其部分高级管理人员和董事 以及首次公开募股的承销商 已提起集体诉讼 [1] - 诉讼指控其违反了联邦证券法 导致股价大幅下跌 [1] - 该诉讼正在美国纽约南区联邦地区法院审理中 案件编号为 Lupia v. Fermi Inc., et al., No. 1:26-cv-00050 [3] - 代表购买公司证券的投资者 根据1934年《证券交易法》第10(b)条和第20(a)条提出证券欺诈索赔 [3] - 代表根据并追溯至公司首次公开募股购买或获得公司普通股的投资者 根据1933年《证券法》第11条和第15条提出索赔 [3] - 投资者申请担任本案首席原告的截止日期为2026年3月6日 [3]

文章核心观点 - 文章聚焦于快速增长的绿色经济领域，认为其存在代际性的投资机会 [2] - 文章推介一项名为“绿色增长巨头”的投资研究服务，该服务专注于筛选高绩效的核能投资组合，旨在帮助投资者在股市中实现收益最大化 [1] 相关服务与作者背景 - 推介的投资研究服务“绿色增长巨头”由Manika Premsingh主导，她同时运营着另一个名为“长期贴士”的专栏 [2] - 作者Manika Premsingh是一位拥有超过20年行业经验的宏观经济学家，其经验涵盖投资管理、股票经纪和投资银行等多个领域 [2]

公司诉讼事件 - 领先证券律师事务所Bleichmar Fonti & Auld LLP宣布，已对Fermi Inc (NASDAQ: FRMI)、公司部分高级管理人员和董事以及其IPO承销商提起集体诉讼[1] - 诉讼起因是公司股价因涉嫌违反联邦证券法而出现大幅下跌[1] - 投资者需在2026年3月6日前向法院申请担任本案首席原告[3] 诉讼法律依据 - 投诉根据《1934年证券交易法》第10(b)条和第20(a)条，代表Fermi证券的投资者提出证券欺诈索赔[3] - 同时根据《1933年证券法》第11条和第15条，代表根据并追溯至公司首次公开募股而购买或获得Fermi普通股的投资者提出索赔[3] - 案件正在美国纽约南区地方法院审理，案号为Lupia v. Fermi Inc., et al., No. 1:26-cv-00050[3] 公司业务描述 - Fermi是一家能源和人工智能基础设施公司，宣称计划建设多个大型核反应堆，以支持其自身由核能及其他能源供电的、独立于电网的大型数据中心网络，为AI公司提供动力[4] - 公司的首个项目是旗舰项目“斗牛士项目”，这是一个首创的能源和AI基础设施园区，旨在为AI工作负载提供专用电力[4] 涉嫌不当陈述的核心内容 - Fermi于2025年10月完成IPO[5] - 在IPO注册声明中，公司表示已“与一家投资级评级租户（‘首位租户’）签署意向书…租赁斗牛士项目场地的一部分…初始租期为二十年”[5] - 公司还表示斗牛士项目需求强劲，且设施建设将由“租户付款”和“租赁协议”提供资金[5] - IPO后，公司宣布首位租户签署了“建设援助预付款协议”，将通过该协议向Fermi预付高达1.5亿美元以资助斗牛士项目建设成本[5] - 诉状指控，事实上，Fermi夸大了斗牛士项目的租户需求，并歪曲了与首位租户的协议[6] 股价下跌直接原因 - 2025年12月12日，Fermi披露首位租户已于2025年12月11日通知公司，在“意向书中规定的排他性期限届满后”，终止“建设援助预付款协议”[7] - 公司同时表示已“开始与多家其他潜在租户进行讨论”，并继续与首位租户“就斗牛士项目的租赁协议条款进行谈判”[7] - 该消息导致Fermi股价每股下跌5.16美元，跌幅超过33%，从2025年12月11日的收盘价每股15.25美元跌至2025年12月12日的每股10.09美元[7] 律师事务所背景 - Bleichmar Fonti & Auld LLP是一家代表原告参与证券集体诉讼和股东诉讼的领先国际律师事务所[9] - 该律所近期显著成功案例包括从特斯拉公司董事会追回超过9亿美元价值，以及从Teva Pharmaceutical Ind. Ltd追回4.2亿美元[10]

行业背景与投资逻辑 - 核能行业在美国正经历复兴 人工智能发展驱动电力需求 政府政策大力支持 公众认知转向积极 这些因素共同利好涉足核能的公司[1] - 核能投资具有长期性特点 新建反应堆需耗时数年 反应堆使用寿命约为40年 并可延长至80年 这使得许多核能股成为被动收入的优质选择[2] 卡梅科公司分析 - 卡梅科是全球第二大铀矿商 仅次于哈萨克斯坦的Kazatomprom 其2024年产量占全球铀消费量的17%[4] - 公司财务表现强劲且处于增长期 净利润率为15.18% 过去三年营收复合年增长率为24.18% 其股价在过去12个月内上涨了124% 表现远超标普500指数[6] - 公司股息收益率较低 年度股息为每股0.17美元 按当前股价计算收益率为0.16% 过去两年股息仅有小幅增长[6] - 卡梅科股票的投资逻辑在于资本增值 而非股息收益[7] 杜克能源公司分析 - 杜克能源是美国东南部和中西部的主要电力公司 业务涵盖化石燃料和可再生能源 在卡罗来纳州拥有6个电厂的11座核反应堆[8] - 公司服务区域需求增长强劲 美国人口普查数据显示 南部是美国人口最多且增长最快的地区 2024年人口为1.326亿 卡罗来纳州等地人口增长尤为迅速 这带来了数据中心建设之外的长期电力需求增长[10] - 公司财务稳健 过去三年营收复合年增长率为5.29% 净利润率为15.97% 与卡梅科相当[11] - 公司股息吸引力突出 年度股息为每股4.26美元 按当前股价计算收益率为3.65% 并拥有连续15年提高股息的记录 尽管其股价过去12个月仅上涨10% 但这有助于维持有吸引力的股息收益率[12] 核心投资观点比较 - 卡梅科与杜克能源均是核能投资的有力候选者 但卡梅科被认为是整体上更强的核能股 而杜克能源是更好的股息投资选择[3] - 对于寻求股息收益的核能投资 杜克能源提供了当前市场上最佳的收益率之一[7]

Shares of nuclear-energy companies were taking a beating Friday amid growing fears that the Trump administration's push to lower electricity prices for consumers would lead to increased supply and competition. The worries come as consumers have been hurt by rising electricity prices amid demand for energy needed to power all the data centers being built in the era of artificial intelligence. In the government's latest inflation report, electricity prices jumped 6.7% from a year ago — more than double the ov ...