站在当前时点展望下半年，锂电行业周期底部虽已探明，但以电解液为代表的产业链环节的需求具有不 确定性，并且供给出清漫长，或导致材料制造商下半年仍面临经营压力。 净利润预亏5200万元到6000万元，今年上半年，昔日锂电"明星股"石大胜华（603026.SH）仍未摆脱亏 损的困境。 站在当前时点展望下半年，锂电行业处于缺乏积极信号的空窗期。周期底部虽已探明，但以电解液为代 表的产业链环节的需求具有不确定性，并且供给出清漫长，可能会导致材料制造商下半年仍面临经营压 力。 截至7月2日收盘，石大胜华报收36.78元，总市值75亿元，相较历史最高价345.95元（前复权），已累计 回撤92.52%。 产品跌价致使二季度续亏 石大胜华二季度的亏损，可能出现了加剧的情况。 披露数据显示，今年一季度，石大胜华净利润亏损2853.89万元，按照上半年预亏上限计算，该公司二 季度亏损约3146万元。 石大胜华解释，上半年净利润预亏，主要有三方面因素：第一、武汉基地电解液装置产品正处于客户导 入阶段，产量未达产，固定费用偏高；第二、当期甲基叔丁基醚系列产品因产品价格下降导致利润降 低；第三，二季度氟化锂和氟化锂的原材料碳酸锂产品价 ...

药物的分子设计正从过去的"概率碰撞"迈向"原子级精准工程"，将开启一个更快、更准、更智能的分子 设计时代。 人工智能在驱动药物发现方面又取得新的突破。 当地时间7月1日，AI制药公司Chai Discovery在社交媒体上宣布，该公司利用最新的AI制药大模型Chai- 2，将抗体发现的效率大幅提升。 据Chai Discovery团队介绍，Chai-2在一种被称为"de novo"（"从零开始"）的抗体设计任务中，成功率高 达16%，首次实现双位数命中率的历史性成绩，是过去方法的100倍以上。在以往文献中，"de novo"抗 体设计成功率通常低于0.1%。 所谓的"从零开始"设计是指在"零样本"的情况下发现全新靶点并设计全新分子。团队表示，Chai-2成功 的核心在于多模态生成架构，集成了全原子结构预测和生成模型。 微芯生物创始人CEO鲁先平对第一财经记者表示："人工智能算力、算法的巨大进步正在制药行业发挥 更大的作用，现在的AI计算能力可以将接近极限的全部可能性都考虑到了。" 从识别新的治疗靶点到优化候选药物的设计，人工智能已经在加速药物发现方面展现出巨大潜力。然 而，直到目前，AI发现的药物能进入中后期 ...

Investor Presentation May 2025 Forward-Looking Statements This presentation contains forward-looking statements that involve substantial risk and uncertainties. All statements, other than statements of historical facts contained in this presentation, including statements regarding Legacy Education Inc.'s (the "Company's"or "Legacy's") strategy, future, operations, future financial position, projected costs, prospects, plans and objectives of management, are forward-looking statements. The words "anticipate, ...

天眼查App显示，近日，易创出海（重庆）供应链管理有限公司成立，法定代表人为唐忍之，注册资本 2000万人民币，由重庆易信金诺信息技术有限公司全资持股。 经营范围含供应链管理服务；技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；国内 贸易代理；机械设备销售；软件开发；通讯设备销售；网络设备销售；电子产品销售；计算机软硬件及 辅助设备零售；互联网销售（除销售需要许可的商品）；日用品销售；体育用品及器材零售；办公用品 销售；文具用品零售；服装服饰零售；服装服饰批发；鞋帽批发；鞋帽零售；建筑材料销售；金属材料 销售；工艺美术品及收藏品零售（象牙及其制品除外）；五金产品零售；五金产品批发；电线、电缆经 营；仪器仪表销售；摩托车及零配件零售；机械零件、零部件销售；汽车零配件批发；汽车装饰用品销 售；新能源汽车电附件销售；企业管理咨询；公共安全管理咨询服务；咨询策划服务；信息技术咨询服 务；货物进出口；进出口代理；技术进出口。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经 营活动） 企业名称易创出海（重庆）供应链管理有限公司法定代表人唐忍之注册资本2000万人民币国标行业信息 传输、软件和信息技术服务业> ...

来源：金融界 天眼查App显示，近日，唐县绿立方农产品市场有限公司成立，法定代表人为许啸臣，注册资本500万 人民币，由河北绿立方农产品市场有限公司全资持股。 企业名称唐县绿立方农产品市场有限公司法定代表人许啸臣注册资本500万人民币国标行业交通运输、 仓储和邮政业>装卸搬运和仓储业>装卸搬运地址河北省保定市唐县仁厚镇野牛村村南绿立方太行山特 色农产品交易中心5#楼201企业类型有限责任公司（非自然人投资或控股的法人独资）营业期限2025-7- 1至无固定期限登记机关唐县市场监督管理局 序号股东名称持股比例1河北绿立方农产品市场有限公司100% 经营范围含集贸市场管理服务;食用农产品批发;食用农产品零售;初级农产品收购;食用农产品初加工;农 副产品销售;新鲜水果批发;新鲜水果零售;食品互联网销售（仅销售预包装食品）;互联网销售（除销售 需要许可的商品）;包装服务;普通货物仓储服务（不含危险化学品等需许可审批的项目）;低温仓储（不 含危险化学品等需许可审批的项目）;水产品收购;水产品批发;水产品零售;停车场服务;供应链管理服务; 信息咨询服务（不含许可类信息咨询服务）;物业管理;餐饮器具集中消毒服务;餐饮管理; ...

证券研究报告 | 2025年07月02日 焦点科技（002315.SZ） 优于大市 全链路 B2B 外贸服务商，跨境+AI 双轮驱动业绩高质增长 主营跨境 B2B 外贸服务，综合实力排行业前列。公司成立于 1996 年，重点 依托旗下"中国制造网"平台，提供 B2B 外贸的全流程服务。2024 年营收 16.6 亿元，同比+9.31%，归母净利润 4.51 亿元，同比+19.09%，过去三年利 润复合增速 22.55%。此外，公司 2023 年便在业内率先推出垂类 AI 工具"AI 麦可"，已实现 AI Agent 转型且贡献数千万的收入增量。中国制造网整体 注册买家数量 2000 万+，综合实力预计行业第二，仅次于阿里国际站。 跨境出口 B2B 电商行业迎多维增长机遇，AI 赋能持续渗透。据艾瑞咨询统计， 2018-2022 年跨境出口 B2B 电商市场规模复合增速 21.8%，2024 年预计规模 达到 6.1 万亿元。未来在企业加速拓展海外业务趋势下，跨境 B2B 平台迎来 了潜在客户增长机遇。如 A 股上市公司中，产生境外业务收入的企业占比从 2015 年的 54.48%提升至 2024 年的 67. ...

生产经营情况 - 气温回暖利于盐湖光卤石结晶，氯化钾、碳酸锂两大核心产品产线生产经营稳定向好，生产效率与产品质量双提升，生产计划稳步推进，订单履约率高，整体运营符合年初预期目标 [1] - 持续深耕生产流程优化，引入数字化、智能化技术构建智慧生产体系，强化市场动态监测与分析研判能力，深化与重点客户战略合作，建立产销协同机制 [2] 碳酸锂业务 - 以提钾后的老卤水为原料，经卤水吸附、反洗解吸与纳滤除杂、浓缩处理、沉锂反应、后处理与包装等工艺制备碳酸锂产品 [3] - 新建 4 万吨/年锂盐一体化项目取得重大突破，吸附提锂装置完成中交验收，初始概算 70.98 亿元，现投资总额降至 60.82 亿元，降幅 14.3%，计划 2025 年 9 月底启动联动试车 [3][4] - 碳酸锂市场价格低位震荡，但新能源产业长期趋势向好，公司凭借技术创新与工艺优化构建成本竞争优势，后续以“品质提升”与“成本管控”增强核心竞争力 [4][5] 氯化钾业务 - 2024 年我国氯化钾总进口量 1263 万吨，同比增长 9%，进口依存度 67%，2025 年钾肥市场需求预计稳中有升，供给收紧推动国际钾肥价格走高，6 月 12 日国内钾肥大合同价 346 美元/吨（CFR） [6][7] - 公司将跟踪国际市场动态，优化生产工艺，推动产品结构升级，提升生产效率和产品品质，布局多元化市场战略 [7] 海外资源收购 - 2025 年 5 月 12 日，公司与高地资源、兖矿能源及 EMR 资本签署《项目合作意向书》，计划控制加拿大 Southey 钾矿项目和西班牙 Muga 项目，已开展评估论证工作 [8] 同业竞争与实控人相关 - 公司重视解决同业竞争问题，实控人及控股股东已作出承诺，将按要求推进解决 [9] - 实控人计划自发布增持公告之日起 6 个月内，增持公司 A 股股票不少于 21,166.29 万股，达到条件后履行信息披露义务 [10] 分红与股东回报 - 公司学习财政部关于资本公积弥补亏损的通知，将关注监管政策动态，制定分红政策，运用市值管理工具，构建长效股东回报机制 [10][11] 产业布局 - 2025 年公司加入五矿体系，将激活内生发展动能，释放产业链一体化协同优势，聚焦科技创新建设世界级盐湖产业基地，强化钾肥稳产保供，加速盐湖锂资源开发利用 [11] 资源税 - 公司已完成前期资源税自查整改和补缴工作，目前氯化钾产品按营业收入 8%缴纳钾资源税，含锂卤水销售按实际售价 15%缴纳锂资源税 [12] 资本开支 - 公司将跟踪宏观经济、行业市场和自身战略发展，科学制定资本开支计划，以战略规划为导向，强化前瞻性布局与精细化管控 [14]

业绩总结 - XPLR Infrastructure的2024年调整后EBITDA预计为20亿至25亿美元[42] - 2024年自由现金流（FCFBG）预计为8亿美元[13] - 2025年第一季度调整后EBITDA为471百万美元，较2024年第一季度的462百万美元增长[38] - 2025年第一季度自由现金流为194百万美元，较2024年第一季度的195百万美元基本持平[39] - 2025年第一季度净亏损为328百万美元，而2024年第一季度净收入为35百万美元[66] - 截至2025年第一季度的过去12个月（TTM），净亏损为773百万美元，调整后EBITDA为1967百万美元[67] - 2024年净亏损为411百万美元，调整后EBITDA为1959百万美元[68] 用户数据 - 截至2025年3月31日，净资产账面价值约为200亿美元，企业价值约为150亿美元[13] - XPLR Infrastructure的资产组合在31个州运营，净拥有能力约为10GW[10] - XPLR Infrastructure的可再生能源项目的净发电能力为8,046.6 MW，总发电能力为9,966.1 MW[64] - XPLR Infrastructure的最大单一项目为Great Prairie Wind，净发电能力为504.4 MW[64] 未来展望 - 2025年和2026年的财务预期分别为1850至2050百万美元和1750至1950百万美元的调整后EBITDA[42] - XPLR Infrastructure的投资组合预计在2026年产生6亿至7亿美元的自由现金流[54] - XPLR预计未来的调整后EBITDA和自由现金流（FCFBG）将受到多种不确定因素的影响[73] 新产品和新技术研发 - 2025年计划进行约11亿至12亿美元的项目融资，以支持再电源投资[36] 市场扩张和并购 - XPLR Infrastructure的可再生能源项目债务为12.65亿美元，管道项目债务为8.29亿美元，总合并债务为65.62亿美元，净合并债务为50.32亿美元[62] 负面信息 - 2025年第一季度的利息支出为159百万美元，显著高于2024年第一季度的13百万美元[66] - XPLR面临的风险包括自然气需求下降和市场价格低迷，这可能会对其管道投资的运营和现金流产生重大不利影响[74] - 政府对清洁能源的激励政策可能会随时改变，这将对XPLR的项目开发和投资能力产生负面影响[74] - XPLR的流动性可能会受到其信贷提供者无法履行信贷承诺的影响[74] - XPLR的未来税务负担可能会高于预期，特别是在未能产生足够的净经营亏损（NOLs）以抵消应税收入的情况下[75] 其他新策略和有价值的信息 - 截至2025年3月31日，XPLR Infrastructure的可用现金为15.30亿美元[62] - 截至2025年3月31日，TTM调整后的控股公司可用于债务服务的现金为7.87亿美元[62] - 截至2025年3月31日，XPLR Infrastructure完成了约1.82亿美元的股票回购[61]

报告行业投资评级 - 推荐（维持）[3] 报告的核心观点 - 本周餐饮旅游板块指数上涨3.91%，强于沪深300指数，弱于创业板指数；商贸零售板块指数上涨4.38%，强于沪深300指数，弱于创业板指数[1][5][7] - 本地生活竞争扰动不改公司长期竞争力与投资价值，重点推荐美团；电商龙头公司估值低位，推荐阿里巴巴、京东集团、拼多多、唯品会；暑期出行旺季将至，看好旅游板块后续高景气度，推荐关注休闲旅游&出境游相关性较强的OTA、景区，与出行人次高度相关的交通，以及商旅需求驱动的酒店，重点关注亚朵、长白山[1] 各部分总结 本周行情回顾 - 餐饮旅游板块涨幅前五为天目湖(+14.09%)、曲江文旅(+8.91%)、长白山(+6.5%)、众信旅游(+5.43%)、国脉文化(+5.27%)，下跌个股为ST联合(-4.48%)、ST张家界(-2.27%)[10][12] - 商贸零售板块涨幅前五为飞亚达(+27.82%)、焦点科技(+10.44%)、爱婴室(+8.72%)、品渥食品(+8.3%)、星徽股份(+7.59%)，下跌个股为友阿股份(-1.64%)、周大生(-1.22%)[14][17] 重点公司投资建议及估值 - 电商推荐阿里巴巴、拼多多、京东、唯品会，竞争格局被过度担忧，预计未来电商行业及各公司利润额将稳中有升，看好电商估值系统性回升[18] - 本地生活强烈推荐美团，竞争扰动不改公司长期竞争力与投资价值，预计25年核心商业净利润为453亿，给予20倍PE对应目标价156港元[19] - 零售建议重点关注永辉，看好其调改方向，当前调改步入轨道成效显现，长期有望实现广阔市场规模和可持续同店增长[19] - 共享出行推荐滴滴出行，龙头份额企稳、盈利增长潜力大，维持“强烈推荐”投资评级[20] - OTA强烈推荐携程集团，2025年Q1收入及利润略好于市场预期，长期看好未来业绩持续增长[22] 行业重大新闻 - 餐饮旅游：幸运咖全国门店数突破6000家，覆盖超300座城市[26] - 商贸零售：饿了么、飞猪加入阿里中国电商事业群；美团将全面拓展即时零售；淘宝闪购联合饿了么日订单超6000万[27][28][29] 行业重要公告 - 餐饮旅游：宋城演艺2024年度权益分派实施公告；峨眉山A对控股子公司担保事项承担担保责任的公告[30][31] - 商贸零售：小商品城董事长辞职的公告；王府井调整2024年度利润分配现金分红总额的公告[32][34]

票房表现 - 2025上半年总票房达292.31亿元，同比增长22.91%，为2020年以来最佳表现，仅次于2018、2019年 [1][3] - 暑期档（6月-8月）总票房（含预售）超20亿元，《碟中谍8》《酱园弄·悬案》等五部影片票房破亿 [1] - 上半年票房前五名均为春节档影片，《哪吒之魔童闹海》单片贡献154.46亿，占大盘票房52.8% [4] - 国产片持续主导市场，国产片票房占比91.2%，过亿影片25部中国产片占16部 [4] 影片供给与类型 - 暑期档已有101部影片定档，其中剧情片36部，动画片20部 [2] - 进口片《名侦探柯南：独眼的残像》表现超预期，《侏罗纪世界：重生》首日预售超1300万 [2] - 国产片包括历史题材《东极岛》《南京照相馆》《731》，古装喜剧《长安的荔枝》，动画续作《罗小黑战记2》等 [2] - 上半年国漫动画、犯罪题材表现突出，区域上西南、华中、华南地区票房增长更显著 [4] 市场趋势与特点 - 暑期档进口片整体表现暂时优于国产片 [2] - 高质量动画电影密集上映，反映中国动画电影行业蓬勃发展 [2] - 暑期档现实题材影片（如《战狼2》《我不是药神》）是引燃档期的关键，今年有望重现2023年多部影片接力传播效应 [3] - 春节档后市场表现"不温不火"，6月票房19.06亿为近五年最低，需大体量影片破局 [4] 区域与渠道特征 - 三四线城市票房贡献度创历史新高，主要因春节档票房贡献提升 [4] - 西南、华中、华南地区票房同比增长更为突出 [4]