公司与业务概述 - 公司为旅游业提供软件和技术解决方案 其平台连接航空公司、酒店、旅行社和企业买家 支持预订、定价和运营管理 [5] 战略合作与AI发展 - 公司与Biztrip AI于1月14日宣布建立战略合作伙伴关系 旨在开发AI驱动的企业差旅助手 以简化预订流程和行程管理 [1] - 合作结合了公司的智能API、模型上下文协议服务器和SabreMosaic旅行市场 与Biztrip AI的旅行大语言模型及多智能体架构 公司还对Biztrip AI进行了少数股权投资 [2] - 合作目标客户为差旅管理公司、航空公司、酒店和企业客户 利用公司的云平台及与50,000家差旅管理公司的连接 [2] - Biztrip AI的系统能够从预订模式、政策和旅行者偏好中学习 提供规划、行程支持、费用管理和分析等专业智能体 [2] 债务重组与财务动态 - 公司子公司Sabre GLBL Inc.于2025年11月20日启动交换要约 旨在将部分高级担保票据的到期日从2027年和2029年延长至2030年 [3] - 债务交换要约于2025年12月19日结束 发行了新的10.750%高级担保票据 2030年到期 [4] - 公司接受了2.402亿美元（原单位：240.2 million）的2027年到期8.625%票据、4430万美元（原单位：44.3 million）的2027年到期11.250%票据 并对2029年到期10.750%票据的接受上限设定为3.79亿美元（原单位：379 million）尽管有6.765亿美元（原单位：676.5 million）被投标 [4] - 总计交换了6.634亿美元（原单位：663.4 million）本金 大部分于12月8日提前结算 其余部分于12月23日完成 [4] 市场观点与评级 - 伯恩斯坦分析师Alex Irving于1月7日重申对公司股票的买入评级 目标价为3.00美元 [3] - 公司被列为目前值得买入的价值被低估的科技低价股之一 [1]

文章核心观点 - Sabre公司宣布五家旅游技术提供商接入其SabreMosaic旅行市场平台 此举使这些提供商的客户能够在其现有工作流程中一站式获取、预订和全面服务来自42家航空公司的NDC内容 标志着公司在NDC分销领域的覆盖范围和行业影响力显著扩大 [1] 合作与市场拓展 - 五家旅游技术提供商Lleego, Vibe, TPConnects, Ypsilon.net和Mesh选择接入SabreMosaic旅行市场平台 其连接的休闲、企业和在线旅游销售商将因此受益 [1] - 通过选择该平台 这些公司回应了市场对统一访问现代化航空内容（包括NDC）日益增长的需求 [2] - 这些合作伙伴通过Sabre扩展其NDC连接 帮助旅行社和企业采用现代化航空内容 而无需增加系统 [5] 产品与服务能力 - Sabre目前提供行业最广泛的NDC航空公司覆盖 近期全球上线的航空公司包括英国航空、伊比利亚航空、法国航空、荷兰皇家航空、汉莎航空、卡塔尔航空、阿联酋航空 另有超过60家航空公司即将上线 [2] - 该平台的广度使使用这五家技术提供商的旅行社和企业能在与传统及低成本航空公司内容相同的环境中 访问NDC报价、连续定价、捆绑票价和新的辅营产品 无需为每家航空公司建立单独的直连或定制集成 [2] - 技术基础是Sabre结构化的NDC集成方法 该方法标准化了航空公司的特定细节 合作伙伴使用Sabre统一的API来一致地呈现多来源内容（包括NDC）[3] - 功能涵盖端到端工作流程 无论航空公司是哪家 都能执行所有预订后操作 包括取消、作废、退款、改签、选座和辅营管理 [3] - 对于旅行社和买家而言 结果是显著减少了手动操作、减少了错误 并加快了新航空内容的接入速度 [4] 客户价值与行业影响 - NDC内容与传统及低成本航空公司的选项并排显示在统一的界面中 使代理商能够进行同类比较 并选择最符合旅客需求和项目规则的报价 [4] - 当企业的在线预订工具通过Sabre驱动时 企业买家可以保留其政策控制和关怀责任可见性 同时还能获得连续定价和独家促销等航空公司功能 而无需引入并行系统或重新培训团队 [4] - 此举将技术负担从为每家航空公司定制开发 转变为保留服务对等性、合规性和报告的统一直连实现 结果是更快的激活速度、更少的手动操作和更好的旅客体验 [5] - Sabre高级总监Miguel Gonzalez表示 这五家提供商超越了单纯的连接 提供了旅行社所期望的预订和服务深度 通过将覆盖范围领导力与保护效率的工作流程相结合 从而实现NDC的规模化应用 [5]

战略合作与投资 - Sabre Corporation与BizTrip AI宣布建立战略合作伙伴关系，共同开发并推出一套由人工智能驱动的企业差旅助手，该助手利用自然语言处理来处理复杂的预订流程、实时行程管理和智能政策自动化，服务对象包括全球的差旅管理公司、航空公司、酒店和企业客户 [1] - 除战略合作外，Sabre还对BizTrip AI进行了少数股权投资 [1] 技术整合与能力 - 此次合作将Sabre率先推出的智能体API、专有的模型上下文协议服务器和全球旅游市场技术，与BizTrip AI专有的旅行大语言模型和智能体AI能力相结合 [2] - Sabre的技术基础设施（包括其智能体就绪API和专有的MCP“通用翻译器”）使AI系统能够超越被动建议，实现自主行动，在受控框架内实时进行预订、重新预订和优化行程 [2] - BizTrip AI专有的旅行大语言模型持续从预订模式、公司政策和旅行者偏好中学习，其多智能体架构包括用于规划、实时行程支持、费用管理和分析的专用AI智能体 [3] 合作协同效应与市场影响 - 合作的技术协同效应将创造前所未有的可能性，SabreMosaic平台和MCP提供了服务全球数千家差旅管理公司所需的可扩展基础，而BizTrip AI的智能体AI则提供了现代旅行者和差旅经理所要求的个性化和自动化 [4] - Sabre的行业专长、转型速度以及广泛的旅行数据云为BizTrip AI等合作伙伴及其复杂的智能体解决方案提供了前沿创新动力，Sabre的少数股权投资反映了其对智能体AI变革潜力的信心以及对促进整个旅行生态系统创新的承诺 [3] 产品与市场计划 - BizTrip AI的产品和解决方案目前可供企业进行试点，计划于2026年第二季度全面上市 [4] - 通过其领先的旅行市场，Sabre连接了全球的旅行供应商与买家，服务超过160个国家的客户 [5] - BizTrip AI的解决方案使企业能够将差旅成本降低8%至15%，同时为员工提供消费者级别的预订体验，其客户包括财富500强公司如Moderna [7] 公司背景 - Sabre Corporation是一家为全球旅游业提供支持的领先软件和技术公司，服务于航空公司、酒店经营者、旅行社和其他供应商等广泛的旅游业务领域 [5] - BizTrip AI正通过其智能体AI革新企业差旅，为全球企业提供个性化、高性价比的预订体验，该公司由旅行行业资深人士Tom Romary和AI先驱Andrew Ng共同创立，并获得AI Fund的支持 [7]

公司业务动态 - WEBUY GLOBAL LTD 宣布与中旅集团旗下中旅会展服务有限公司扩大合作 旨在支持其AI智能旅行导览设备在中国主要博物馆和文化景点的计划部署 [1] - 公司CEO表示 此次合作为在世界上最大的旅游生态之一部署智能、可扩展的旅行导览服务奠定了基础 通过结合专用AI硬件、专有旅行智能和强大的机构合作伙伴关系 为该平台的长期采用和增长定位 [5] 产品与技术细节 - 公司AI智能旅行导览设备专为现实旅行环境设计 提供自然、免提体验 其特点包括8000mAh大容量电池、专用一键通话按钮及有线耳机 以及先进的声纹识别与近场音频采集技术 以确保在拥挤环境中的准确沟通 [3] - 设备由开放式AI操作系统驱动 并通过MCP协议连接到公司专有旅行数据库 提供个性化的、知晓行程的导览服务 例如回答下一步去哪、如何规划当天行程、根据当地天气穿什么等问题 在整个旅程中充当个人AI导游 [4] 目标市场概况 - 中国是全球最大的旅游市场之一 2024年国内旅游人次约56.2亿 入境游客约1.319亿人次 国内旅游消费约达5.75万亿元人民币（约合7900亿美元）[2] - 中国市场拥有约66万名持证导游和超过1.6万家博物馆及A级旅游景区 为可扩展的技术驱动型旅行导览服务提供了重要机遇 [2] 公司背景 - WEBUY GLOBAL LTD 是一家技术驱动的平台 致力于变革东南亚的社交电商和旅行服务 为印度尼西亚、新加坡及国际市场的客户提供精选旅行体验、跨境旅游服务和区域旅行解决方案 [5]

公司合规状态 - 公司收到纳斯达克于2025年12月30日发出的缺陷通知信 表明其不符合纳斯达克上市规则5550(a)(2)关于最低买入价的要求 [1] - 不符合规定的具体原因为公司证券未能维持每股1美元的最低买入价 [1] 合规补救计划 - 公司被给予180个日历日的合规期 即必须在2026年6月29日前重新符合要求 [2] - 重新符合要求的具体条件为 公司普通股收盘买入价需在至少连续十个交易日内达到每股1美元或以上 [2] 当前影响与公司应对 - 该通知信目前对公司普通股在纳斯达克资本市场的上市和交易没有即时影响 [3] - 公司计划监控其普通股的收盘买入价 并可能考虑可行的选项以重新符合纳斯达克的最低买入价要求 [3] 公司业务概览 - 公司是一家全球旅行科技公司 名称为Webus International Limited 在纳斯达克交易代码为WETO [4] - 公司通过人工智能技术提供定制化旅行和数字出行解决方案 主要服务全球旅行者 [4] - 公司通过其旗舰品牌Wetour Travel Tech LLC及区域子公司运营 在北美、亚洲和中东提供高端礼宾车服务、个性化行程以及基于区块链的旅行产品 [4]

公司债务重组完成情况 - Sabre Corporation的全资子公司Sabre GLBL Inc 此前宣布的交换要约已于2025年12月19日纽约时间下午5点到期 该要约旨在以新的2030年到期的10.750%优先担保票据交换其部分现有票据 [1] - 交换要约涉及三批现有票据 分别是2027年6月到期的8.625%优先担保票据 2027年12月到期的11.250%优先担保票据以及2029年到期的10.750%优先担保票据 其中对2029年票据的交换上限为3.79亿美元 [1] 交换要约具体结果 - 截至要约到期日 针对2027年6月到期的8.625%票据 原有未偿还本金为3.31783亿美元 有效投标且未撤回的本金为2.40218亿美元 公司预计接受交换的本金为2.40176亿美元 [2] - 针对2027年12月到期的11.250%票据 原有未偿还本金为4581.4万美元 有效投标且未撤回的本金为4426.4万美元 公司预计接受交换的本金为4425.6万美元 [2] - 针对2029年到期的10.750%票据 原有未偿还本金为8.24714亿美元 有效投标且未撤回的本金为6.76492亿美元 由于触及3.79亿美元的上限 公司接受交换的本金为3.78999亿美元 [2] - 三批票据总计有效投标本金为9.60974亿美元 公司总计接受交换的本金为6.63431亿美元 [2] 交换过程与结算安排 - 部分票据的交换已于“早期交换日”完成 公司在2025年12月4日触及了对2029年票据3.79亿美元的交换上限 并于2025年12月8日完成了对这批早期交换票据的结算 早期交换接受的票据包括 2.35944亿美元的2027年6月票据 4400.6万美元的2027年12月票据以及3.78999亿美元的2029年票据 [3] - 在早期交换日之后 到期日之前 公司还收到了427万美元的2027年票据的有效投标 包括423.2万美元的2027年6月票据和25万美元的2027年12月票据 公司预计将于2025年12月23日接受这些票据的交换并进行最终结算 [3] 交易相关方 - 美银证券在此次交换要约中担任独家交易经理 [4] - Perella Weinberg Partners担任Sabre的资本市场顾问 [4] 公司业务背景 - Sabre Corporation是一家领先的旅游科技公司 为全球航空公司 酒店集团 代理商及其他合作伙伴提供零售 分销和履约技术解决方案 业务覆盖全球超过160个国家 [7]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入为1.95亿美元，同比增长29% [19] - 第三季度非GAAP运营利润率为13%，同比大幅提升870个基点 [7][22] - 第三季度非GAAP毛利率达到74%，创历史新高，同比提升约200个基点 [12][20] - 第三季度自由现金流为负1100万美元，但较2025财年第三季度改善了30% [22] - 第三季度总预订量达到26.2亿美元，同比增长40% [19] - 第三季度使用收益率为6.9%，低于2025财年第三季度的7.5%，年初至今使用收益率为7.1% [19] - 通过Navan卡处理的支付量为11.3亿美元，同比增长12% [20] - 截至第三季度末，公司持有8.09亿美元现金及现金等价物，债务为2.07亿美元 [25] - 2025财年净收入留存率超过110%，若计入客户爬坡影响，该数字将超过120% [23][24] - 2025财年末，36%的客户使用了三个或更多产品 [23] - 第四季度收入指引上调至1.61亿至1.63亿美元，按中点计算同比增长23% [26] - 第四季度非GAAP运营亏损预计在1450万至1550万美元之间，运营利润率中点约为负9% [26] - 2026财年全年收入指引上调至6.85亿至6.87亿美元，按中点计算同比增长28% [26] - 2026财年全年非GAAP运营收入预计在2100万至2200万美元之间，运营利润率中点约为3% [27] - 公司预计在2027财年实现全年自由现金流转正 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度使用收入同比增长29%，订阅收入同比增长26% [19] - 产品线方面，公司专注于增加支付、在线会议与活动以及平台内VIP服务的附加销售 [24] - 支付业务被视为未来增长点，公司计划利用IPO所得资金增加支付产品的附加率 [20] - 公司拥有一个名为Reed & Mackay的传统业务，其收益率较高，但增长慢于平台业务，对整体使用收益率构成逆风 [75] - 产品驱动增长模式在中小型企业市场持续快速增长，尽管在整体业务中占比仍小，但其速度和效率符合预期 [8] - 客户满意度达到97%的高点，净推荐值上升至45，远高于行业平均的5 [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度，国际客户收入占总收入的37%，年初至今占比为38% [20] - 公司在欧洲市场势头强劲，签署了历史上第二大欧洲交易（一家CAC 40公司），并与Frasers Group和Axel Springer达成交易 [7][34] - 近期启动的主要客户包括Visa、Engie以及财富500强医疗保健公司 [7] - 产品驱动增长模式在美国以外地区增长更快，但其收益率低于7%的平均水平 [75] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司的使命是让每位频繁出差的商务旅客的旅行变得轻松，致力于通过一体化平台解决旅行和费用管理领域的碎片化问题 [5][8] - 公司认为其竞争优势在于：1）自研的AI智能体框架Navan Cognition；2）超过1万家客户在单一平台上每年完成数百万次预订所积累的独特数据集；3）超过十年面对面谈判建立的全球实时库存网络Navan Cloud [12][13][14] - 公司认为行业整合是其发展的顺风，因为这会迫使客户重新评估其解决方案，而公司的现代化AI驱动平台相比传统方案更具优势 [10][33] - 公司正在开发名为Navan Edge的未来AI驱动旅行预订体验，旨在服务高频旅客，解锁更多市场潜力 [14][51][103] - 公司未来的三大重点是：1）在所有客户细分、渠道和地区推动持续高速增长；2）加速创新，特别是在AI、会议与活动以及VIP服务方面；3）在增长和盈利能力之间保持适当平衡 [15] - 公司认为其AI支持代理Ava（基于Cognition）处理了超过一半的用户互动，且客户满意度达到人类水平，这是毛利率提升的关键驱动力 [12][20][45] - 公司对并购持开放态度，但目前在核心的AI领域，认为内部开发的技术远优于外部可选项 [85][87] - 公司认为竞争对手Concur与Amex GBT的合作模式（将预订工具与旅行社拼接）已经过时，与Navan的完全一体化平台相比有代际差距 [89][90][91] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 当前的商务旅行环境依然强劲，管理层预计这种状况将持续到1月31日结束的财年剩余时间 [18] - 政府停摆相关的旅行中断未对公司业务造成影响，10月（停摆高峰期）未受影响，且当月创下纪录 [18] - 在感恩节假期前，由于美国联邦航空管理局宣布取消航班，公司经历了大约四天的轻微业务量影响，但随后因运力减少导致机票价格上涨而有所抵消，净影响相对于第四季度展望而言并不重大 [18] - 公司业务具有季节性，第三季度是季节性最强的季度，而第四季度预计业务量会季节性放缓 [17][19][27] - 历史上，非GAAP毛利率在第三季度和第四季度之间会下降300-400个基点，预计第四季度毛利率将按正常季节性趋势收缩 [21] - 上市后，公司的市场知名度得到提升，销售团队收到的关于公司长期前景的疑问减少，并获得了更多销售线索 [62] - 成功的IPO显著增强了资产负债表，简化了资本结构，降低了资本成本和未来利息支出，使公司能够向更多客户提供信贷，从而长期推动支付收入增长 [25][63] - 公司预计2027财年将是投资年，但即使在此期间也承诺实现自由现金流为正 [46] 其他重要信息 - 这是Navan作为上市公司举行的首次财报电话会议 [5] - 首席财务官Amy Butte将于1月9日离职，她于2024年初作为董事会成员加入，后担任CFO帮助公司准备上市 [5][6] - Amy离职后，现任战略财务高级副总裁兼首席会计官Ann Giviskos将担任临时CFO，Amy将继续担任公司战略顾问 [6] - 公司鼓励投资者关注季度发布的Navan商务旅行指数，作为衡量全球商务旅行经济强度的指标 [28] - 企业客户的平均启动和爬坡时间分别为60天和5个月，企业客户爬坡时间最长，增长型客户最短 [24] - 公司不向中小型企业客户提供信贷 [25] - 公司利用机器学习来预测未来收入，在制定指引时会综合考虑现有客户、爬坡客户以及新客户的预期启动和爬坡情况 [54][55] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 企业端业务势头如何，如何看待从现有管理型竞争对手那里夺取份额的机会？ [31] - 企业业务加速增长，原因有三：1）满意客户成为品牌大使带来新客户；2）行业整合迫使客户重新评估解决方案，公司的现代化AI平台相比旧模式具有优势；3）公司是唯一利用AI提升旅行体验并实现平均15%节省的供应商，契合企业AI化趋势 [33][34] - 当公司赢得企业客户时，目标是为整个企业全球范围提供服务，例如Engie（3万亿美元市值，1.5万名员工）和Visa [48] 问题: 总预订量增长强劲，驱动因素是什么？使用收益率本季度受到影响的因素有哪些？ [35] - GBV的强劲增长源于整体市场策略的成功：1）现有业务的净收入留存率高；2）过去6-12个月签约的客户正在爬坡；3）新客户带来的增长势头 [35] - 使用收益率受业务组合影响，包括旅行费用、供应商收益（酒店、航空、租车、铁路的混合比例），以及未来附加更多产品（如支付、费用管理）和将会议、活动及VIP服务转移到平台上的能力 [36][37] 问题: 新签的大型企业交易是全局部署还是部分实施？相关收入如何确认？本季度的毛利率和运营杠杆的可持续性如何？使用收益率是否会反弹？ [40][41] - 大多数企业交易在启动时就附加了旅行以外的多个产品，签约到启动的时间稳定甚至缩短，客户爬坡在加速 [44] - 毛利率的提升主要得益于AI支持代理Ava分流了54%的客服互动以及业务规模效率，但具有季节性，第三季度通常最高 [45] - 运营支出增长17%，远低于收入29%的增速，公司承诺在2027财年投资期内实现自由现金流为正，并可通过销售营销效率、一般行政费用和研发等多方面杠杆进行调节 [45][46] - 使用收益率方面，公司仍对7%左右的水平感到满意，但存在逆风（如高收益的传统业务占比下降）和顺风（如酒店附加率提升、支付产品附加、资本结构改善带来的合作伙伴条款优化） [74][75][76] 问题: 关于投资计划，特别是产品驱动增长方面的投资，何时能带来收入贡献？实现2027财年自由现金流转正对利润率有何影响？ [50] - Navan Edge基于自研的AI平台Cognition构建，旨在服务高频旅客，预计2026财年下半年开始加大投资，2027财年持续，收入贡献预计在2028财年显现 [50][52] - 公司致力于在增长和盈利间平衡，即使投资期也目标在2027财年实现自由现金流为正 [46] 问题: 大型交易如何纳入业绩指引？指引哲学是什么？ [53] - 业绩指引基于对活跃客户的预测，运用机器学习根据历史数据和不同情景预测未来，综合考虑现有客户、爬坡客户以及新客户的预期启动和爬坡时间 [54][55] 问题: 推动第三季度超预期的趋势有多少延续到了第四季度指引中？指引中保守的地方在哪里？ [58] - 所有积极趋势仍在持续，但第四季度是季节性淡季，公司在制定指引时采取了审慎态度，考虑了业务的季节性和使用量收入模式，旨在建立可追溯的持续增长记录 [59][60] 问题: 上市后，公司在企业端的销售线索和能见度是否有变化？对竞争态势有何影响？ [61] - 上市提升了市场知名度和可信度，销售团队收到的关于公司长期前景的疑问减少，并获得了更多销售线索 [62] - IPO募资使公司能在支付领域更积极地拓展，有助于提供更完整的解决方案 [63] 问题: 首席财务官快速变更是计划之中还是另有原因？ [66] - 首席财务官Amy Butte在公司完成上市且业务势头强劲后，决定寻找下一个机会，管理层和董事会支持其决定，她将继续担任战略顾问，同时由Ann Giviskos接任临时CFO [66][67] 问题: 竞争对手Corporate Travel Management目前遇到的问题是否成为公司企业业务增长的顺风？ [68] - 任何行业整合、竞争对手的不确定性或传统厂商的困境，都被视为Navan夺取市场份额的信号，反映了其飞轮效应的运转和整体业务势头 [69] - 公司在AI领域拥有护城河，因为将AI转化为实际预订和体验需要完整的一体化平台，而不仅仅是生成行程单 [70][71] 问题: 使用收益率在7%左右波动的年度展望是否仍然合理？ [73] - 公司仍对7%左右的年化使用收益率感到满意，但承认存在逆风（传统高收益业务占比下降）和顺风（酒店附加、支付产品附加、资本结构改善带来的收益） [74][75][76] 问题: 利用额外现金拓展支付信贷的时机和影响如何？对损益表的影响是快速显现还是分阶段？ [77] - 支付信贷业务的扩展影响更多是分阶段的，预计在2027财年逐步推进，2028财年加速显现，这不仅是资本问题，也涉及产品改进 [78] - 更短期的影响是合作伙伴经济条款改善和资本成本降低，这将减少利息支出（预计降至每季度约400万美元）并增加净交换利率/净利息收入 [79] 问题: 与供应商直连比例增加如何推动预订量增长？是否提高了转化率和商品展示效果？ [81] - 与航空公司的直接连接（如NDC）使公司能更好地展示商品、确保价格准确，从而建立旅客信任，结合AI平台Cognition，能为旅客个性化展示内容，实现平均7分钟完成商务旅行预订 [81][82] - 直接连接、AI平台和工程师的创新能力共同作用，实现了例如多城市行程等复杂功能的平台化预订 [83] 问题: 未来的并购策略是什么？更好的技术平台能带来哪些效率？ [84] - 公司持续寻找并购机会以加速增长，特别是在会议活动、VIP旅行等领域，以丰富平台功能 [85][86] - 但在核心的AI领域，公司认为内部开发的Navan Cognition、Ava和Navan Edge远比外部方案成熟和先进，因此目前重点在内部开发 [87] 问题: 如何看待SAP Concur与Amex GBT的合作？这是否是对Navan成功夺取份额的回应？ [89] - 公司认为将Concur这样的预订工具与旅行社拼接的旧模式已经过时，在追求在线化、AI化和高效体验的时代显得格格不入，与Navan的一体化平台有代际差距，因此并不担心此合作 [89][90][91] - Visa选择Navan是因为其现代化、能节省时间和成本，这反映了Navan作为颠覆者的影响力 [92][93] - Visa的启动速度相对较快，且用户采用速度超出预期，验证了公司加速大型企业客户启动和爬坡的策略 [94] 问题: 请重复关于感恩节前业务放缓的评论 [96] - 10月未出现放缓，反而是创纪录月份，在11月11日左右（美国联邦航空管理局限制飞行数量时）经历了大约四天的轻微放缓，但之后按计划度过了感恩节淡周，12月活动已如预期反弹 [97] 问题: 在拥有更多资本后，公司如何拓展支付市场？理想的支付客户画像是什么？ [100] - 支付产品在所有客户细分市场（包括中小型企业）都有附加销售，尤其在企业和中型市场，因为它能极大简化员工的费用提交和支付流程，符合“让旅行更轻松”的愿景 [101] - 此前已有市场需求，现在拥有资本可以满足这些需求并加速增长 [102] 问题: Navan Edge是向上销售机会还是主要为了增加用户粘性和平台活动？ [103] - Navan Edge旨在解锁更多市场潜力，目标客户是那些从未管理过旅行或员工自行安排出行的市场领域，其商业模式与现有业务相同（通过预订费和合作伙伴/供应商费用盈利），旨在扩大市场覆盖 [103][104]

公司动态 - 领先的一站式商旅、支付和费用管理平台Navan宣布，跨大西洋家族式媒体公司Axel Springer已选择其作为新的全球差旅管理解决方案 [1] - Axel Springer员工将可使用Navan的差旅管理平台，部分业务部门还将使用Navan的费用和支付系统 [1] 产品与服务 - Navan是一个由人工智能驱动的一站式全球差旅和费用解决方案 [2] - 该平台为员工提供易于使用的差旅体验，同时为财务部门提供透明的差旅支出数据 [2] - 平台关键功能包括：寻找航班和酒店、自动化费用对账以及24/7支持 [3] - 平台旨在实现至少90%的在线采用率，以推动自助服务预订 [4] - 其嵌入式人工智能通过动态政策合规和连接全面的差旅库存，可为年度差旅支出带来显著节省 [4] 客户与市场 - Axel Springer加入了使用Navan现代化、以用户为中心的差旅平台的企业行列 [2] - 其他知名客户包括Celonis、Enpal、Personio、Unilever和Heineken [2]

公司核心声明澄清 - 公司发布此新闻稿旨在澄清2025年10月21日一篇新闻稿中的不准确描述 [1] - 公司明确指出其与Expedia Group的关系范围被之前新闻稿错误描述 [1] 与Expedia Group关系现状 - Expedia Group已通知公司，其参与Expedia旅行代理联盟计划（TAAP）的权限已于2025年11月10日被终止 [2] - 公司承认该通知，并承诺确保未来所有沟通均准确反映其业务关系范围 [2] 历史合作范围澄清 - 公司此前与Expedia Group的合作仅限于参与Expedia旅行代理联盟计划（TAAP） [6] - 公司从未获得Expedia Group的Smart Trip AI™、B2B API或任何其他专有AI技术或商标的访问权限 [6] - 公司与Expedia Group也从未就获得此类访问权限进行过谈判 [6] - 之前新闻稿中提及的“扩大合作伙伴关系”或任何技术整合的描述均不准确，未能正确描述双方关系的性质 [6] 公司业务简介 - 公司是一家全球TravelTech公司，名称为Webus International Limited，在纳斯达克上市，股票代码为WETO [3] - 公司通过人工智能技术为旅行者提供定制化旅行和数字出行解决方案 [3] - 公司通过其旗舰品牌Wetour Travel Tech LLC及区域子公司运营，在北美、亚洲和中东提供高端礼宾车服务、个性化行程规划以及基于区块链的旅行产品 [3]

行业趋势：商旅需求与工具脱节 - 商旅被视为关键投资 90%的商务旅行者认为旅行是必不可少的投资 较去年报告上升8个百分点 [1][8] - 线下连接的重要性达到新高 但现有工具无法满足需求 80%的旅行者有时会在平台外预订 77%的差旅和财务经理认为他们当前的费用工具存在不足 [1][2] - 对一体化差旅与费用管理解决方案的兴趣激增 77%的差旅经理对此表示感兴趣 较2024年报告的66%大幅上升 [5][8] 用户行为与技术应用 - 人工智能在差旅费用管理中的接受度显著提高 76%的旅行者现在信任AI处理简单的T&E任务 较2024年报告的59%有显著跃升 [8] - 新分销能力带来价值认可 88%的经理确认NDC能节省成本并提供更好的预订选择 [8] - 达成交易是商务旅行的核心目的之一 在最重要的出差原因中重新位列第二 [8] 公司定位与产品价值 - 公司平台旨在弥合市场差距 通过将差旅和支出统一在一个无缝应用中 为员工提供卓越体验 同时为财务团队提供所需的实时控制 [3] - 公司是领先的一体化商务旅行、支付和费用管理平台 致力于为常旅客简化旅行 从查找航班酒店到自动化费用对账 并提供全天候支持 [7] - 公司认为线下连接的力量至关重要 研究证实了旅行者和差旅经理的共鸣 但行业仍有大量工作待完成 [5] 研究报告概述 - 报告为第七年度企业差旅与费用状况报告 与Skift合作发布 揭示了商旅兴趣的激增 [1] - 报告传递了明确信息 企业差旅正在蓬勃发展 但企业正因过时的T&E解决方案而遇到障碍 [2] - 报告基于2025年8月对美国、法国、德国和英国近1800名旅行者、差旅经理和财务经理的调研 [5]